Mi a Markowitz-effektív készlet?
A Markowitz hatékony halmaz olyan portfólió, amelynek hozama maximális az adott kockázati szintre az átlag-szórású portfólió felépítése alapján. Az átlag-variancia-paraméterek egy adott csoportjának (egy adott kockázat nélküli eszköz és egy adott kockázatos eszközkosár) hatékony megoldása felvázolható az úgynevezett Markowitz-hatékony határon.
A Markowitz hatékony készlet megértése
Harry Markowitz (1927 -), a Nobel-díjas közgazdász, aki jelenleg a kaliforniai egyetem Rady Menedzsment Iskolájában tanít, San Diegóban, a modern portfólióelmélet apja. A „Portfólió kiválasztása” című cikk, amely 1952-ben jelent meg a Pénzügyi Újságokban, összefonta a portfólióhoz kapcsolódó hozamok, a kockázat, a variancia és a kovariancia fogalmait. Markowitz kifejtette, hogy "mivel két kritérium, a kockázat és a megtérülés volt, természetes volt azt feltételezni, hogy a befektetők a Pareto optimális kockázat-hozam kombinációi közül kerültek kiválasztásra." A Markowitz hatékony készleteként ismert, a portfólió optimális kockázat-hozam kombinációja egy adott kockázati szint maximális hozamának hatékony határán, az átlag-szórású portfólió felépítésén alapszik.
A Markowitz hatékony halmazát egy grafikon ábrázolja, az Y tengely visszatérésével és az X tengely kockázatával (szórás). A hatékony halmaz a vonal mentén fekszik (határvonal), ahol a megnövekedett kockázat pozitívan korrelál a növekvő hozamokkal, vagy egy másik módja annak mondása: "magasabb kockázat, magasabb hozam", de a legfontosabb az, hogy portfóliókészletet készítsen a legmagasabb hozam érdekében. egy adott kockázati szintnél tér vissza. Az egyének eltérő kockázati toleranciaszintet mutatnak, ezért ezek a portfóliókészletek különböző hozamoknak vannak kitéve. Sőt, a befektetők nem feltételezhetik, hogy ha nagyobb kockázatot vállalnak, akkor automatikusan extra hozamokkal jutalmazzák őket. Valójában a készlet nem hatékony, ha a hozamok nagyobb kockázati szintnél csökkennek. A Markowitz hatékony készletének központi eleme az eszközök diverzifikálása, amely csökkenti a portfólió kockázatát.
