Mi a piaci szegmentációs elmélet?
A piaci szegmentáció elmélete olyan elmélet, amely szerint a hosszú és a rövid távú kamatlábak nem állnak kapcsolatban egymással. Azt is kijelenti, hogy a rövid, közép- és hosszú lejáratú kötvények irányadó kamatlábait külön kell megvizsgálni, mint például a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok különböző piacain szereplő tételeket.
Kulcs elvihető
- A piaci szegmentálási elmélet szerint a hosszú és a rövid lejáratú kamatlábak nem állnak összefüggésben, mert eltérő befektetők vannak.A piaci szegmentálási elmélettel függ az előnyben részesített élőhelyelmélet, amely kimondja, hogy a befektetők inkább a saját kötvény futamidejükben maradnak. garantált hozamok miatt. Bármely másik lejáratra való áttérést kockázatosnak tekintik.
A piaci szegmentációs elmélet megértése
Ennek az elméletnek a fő következtetései az, hogy a hozamgörbéket az egyes adósságbiztosítási lejárat-piacokon / kategóriákon belül a keresleti és kínálati erők határozzák meg, és hogy az egyik lejárati kategória hozamai nem használhatók fel a másik lejárati kategóriához tartozó hozamok előrejelzésére.
A piaci szegmentációs elmélet szegmentált piac elméletként is ismert. Ez azon a meggyőződésen alapul, hogy a kötvény lejáratainak minden egyes szegmensének piaca főként olyan befektetőkből áll, akik előnyben részesítik a meghatározott futamidejű: rövid, közepes vagy hosszú lejáratú értékpapírokba történő befektetést.
A piaci szegmentálási elmélet továbbá azt állítja, hogy a rövid lejáratú értékpapírok piacát alkotó vásárlók és eladók eltérő jellemzőkkel és motivációkkal rendelkeznek, mint a közép- és hosszú lejáratú értékpapírok vásárlói és eladói. Az elmélet részben a különféle típusú intézményi befektetők, például bankok és biztosítótársaságok befektetési szokásain alapszik. A bankok általában a rövid lejáratú értékpapírokat részesítik előnyben, míg a biztosítótársaságok általában a hosszú lejáratú értékpapírokat részesítik előnyben.
A hajlandóság a kategóriák megváltoztatására
Az előnyben részesített élőhely-elmélet egy kapcsolódó elmélet, amely kifejti a piaci szegmentálási elméletet. Az előnyben részesített élőhely-elmélet szerint a befektetők a kötvény lejáratának tartományát részesítették előnyben, és a legtöbb csak akkor tér el preferenciáitól, ha magasabb hozamot garantálnak. Noha a piaci kockázat között nem lehet azonosítani a különbséget, egy adott lejáratkategórián belüli értékpapírokba befektetéshez szokásos befektető gyakran kockázatosnak tekinti a kategóriaváltást.
Piacelemzés következményei
A hozamgörbe a piaci szegmentálási elmélet közvetlen eredménye. Hagyományosan a kötvények hozamgörbéjét az összes lejárat-kategóriába sorolják, tükrözve a rövid és a hosszú lejáratú kamatlábak hozamhoz viszonyított viszonyát. A piaci szegmentációs elmélet támogatói azonban azt sugallják, hogy a teljes lejárathosszra kiterjedő hagyományos hozamgörbe megvizsgálása eredménytelen törekvés, mivel a rövid távú kamatlábak nem jósolják meg a hosszú távú kamatlábakat.
