A megtérülési idő arra az időre vonatkozik, amely a beruházás költségeinek megtérítéséhez szükséges. Sőt, mennyi ideig tart ahhoz, hogy a beruházásból származó bevétel cash flow-ja megegyezzen a kezdeti költséggel. Ezt általában években fejezik ki.
A vállalati pénzügyekben leginkább a tőke-költségvetés-tervezés vonatkozik - különösen, ha a befektetések értékei vannak. A legtöbb vállalat megtérülési idő elemzését fogja használni annak meghatározására, hogy kell-e egy adott befektetést végrehajtaniuk. Vannak azonban hátrányai annak, hogy a megtérülési időszakot felhasználják a tőke-költségvetés-tervezés során.
Megtérülési időszak elemzése
A megtérülési időszak elemzése az egyszerűség kedveli, és az alábbi egyszerű képlettel számítható ki:
Megtérülési idő = Kezdeti befektetés ÷ Becsült éves cash flow
Ez az elemzési módszer különösen hasznos azoknak a kisebb cégeknek, amelyeknek rövid likviditási idõszakos tõkebefektetés által biztosított likviditásra van szükségük. Minél hamarabb cserélik fel a tőkebefektetésekhez felhasznált pénzt, annál hamarabb felhasználható más tőkebefektetésekre. A gyorsabb megtérülési idő csökkenti annak kockázatát is, hogy a gazdasági vagy piaci feltételek hosszabb ideig megváltoznak.
Két hasonló tőkebefektetés mérlegelésekor a társaság hajlandó választani a legrövidebb megtérülési idővel rendelkezőt. A megtérülési időszakot úgy határozzák meg, hogy a tőkebefektetés költségeit elosztják a beruházásból származó becsült éves cash flow-kkal.
Egyes vállalatok nagymértékben támaszkodnak a megtérülési időszak elemzésére, és csak azokat a beruházásokat veszik figyelembe, amelyek megtérülési ideje nem haladja meg a meghatározott évek számát. Tehát hosszabb befektetési időszakok általában nem kívánatosak.
A megtérülési időszak elemzésének korlátai
Fellebbezése ellenére a megtérülési időszak elemzési módszerének van néhány jelentős hátránya. Az első az, hogy nem veszi figyelembe a pénz időértékét (TVM), és ennek megfelelően módosítja a pénzbeáramlást. A TVM az az elképzelés, hogy a készpénz értéke ma többet ér, mint a jövőben, a mai keresőképesség miatt.
Így úgy tekintjük, hogy egy beruházásból származó 15.000 dolláros beáramlás, amely a beruházást követő ötödik évben következik be, ugyanazzal az értékkel jár, mint a beruházás évében bekövetkezett 15 000 dolláros pénzkiáramlás, annak ellenére, hogy valószínűleg 15 000 dolláros vásárlóerő lenne. jelentősen alacsonyabb öt év után.
Ezenkívül a megtérülési elemzés nem veszi figyelembe a megtérülési időszakot meghaladó pénzbeáramlást, így nem hasonlítja össze az egyik projekt általános jövedelmezőségét a másikhoz képest. Például két javasolt beruházás hasonló megtérülési periódusú lehet. Ugyanakkor az egyik projektből származó pénzbeáramlás a megtérülési időszak végét követően folyamatosan csökkenhet, míg a másik projektből származó pénzbeáramlás a megtérülési időszak vége után néhány évig folyamatosan növekedhet. Mivel sok tőkebefektetés hosszú éven keresztül biztosítja a befektetés megtérülését, ez fontos szempont lehet.
A megtérülési időszak elemzésének egyszerűsége abban rejlik, hogy nem veszi figyelembe a cash flow összetettségét, amely a tőkebefektetésekkel előfordulhat. A valóságban a tőkebefektetések nem pusztán egy nagy pénzkiáramlás kérdése, amelyet állandó pénzbeáramlás követ. Idővel további pénzkiáramlásra lehet szükség, és a beáramlás ingadozhat az eladások és a bevételek függvényében.
Ez a módszer nem veszi figyelembe egyéb olyan tényezőket, mint például a kockázat, a finanszírozás vagy más megfontolások, amelyek bizonyos beruházásokkal összefüggésben állnak.
Korlátozásai miatt a megtérülési időszak elemzését néha előzetes értékelésként használják, majd kiegészítik más értékelésekkel, például a nettó jelenérték (NPV) elemzéssel vagy a belső megtérülési rátával (IRR).
Alsó vonal
A megtérülési idő értékes elemzési eszköz lehet, ha azt megfelelő módon használják annak meghatározására, hogy egy vállalkozásnak végre kell-e hajtania egy adott beruházást. Ez a módszer azonban nem veszi figyelembe számos kulcsfontosságú tényezőt, ideértve a pénz időértékét, a beruházással vagy a finanszírozással járó kockázatokat. Ezért javasoljuk, hogy a vállalatok másokkal együtt használják ezt a módszert, hogy segítsenek megalapozott döntéseket hozni befektetéseikkel kapcsolatban.
