Az ETF-ek általában
A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) hasonlóak más csomagolt befektetési termékekhez, például a befektetési alapokhoz, ám számos kényszerítő különbséggel rendelkezik. A befektetési alapokhoz hasonlóan az ETF-ek diverzifikált értékpapír-portfóliót is biztosíthatnak a befektetők számára, amelyek célja a befektetési célok széles skálájának elérése. Más jellemzők, például a professzionális befektetési menedzsmenthez való hozzáférés és az alternatív eszközosztályoknak való kitettség bármelyik befektetési termék felhasználásával megvalósíthatók.
A befektetési alapokkal ellentétben az ETF-ek kereskedelmet folytatnak tőzsdén, és valós időben folyamatosan árazzák, hasonlóan a részvény értékpapírokhoz. Az ETF ideális lehetőséget nyújt a befektetők számára olyan kifinomult befektetési stratégiákhoz való hozzáféréshez, amelyek nem állnak rendelkezésre hosszú távú portfóliókban és más stratégiailag elosztott befektetési programokban. Láthatóan azzal érvelhetünk, hogy az ETF-ek e tekintetben rendkívül felülmúlják a befektetési alapokat. Ez a megkülönböztetés jelentős, és az alábbiakban részletesebben megvizsgáljuk.
Manapság megtalálhatók tőkeáttételes és inverz ETF-ek, amelyek szinte minden fontos piaci referenciamutatóhoz, makrogazdasági szektorhoz és a legtöbb kulcsfontosságú iparághoz kapcsolódnak. (Az ETF-ekkel kapcsolatos általános információkért lásd: Az ETF építésének betekintése .)
Az inverz ETF egyedi jellemzői
Az inverz ETF-ek első egyedi tulajdonsága magától értetődő: Az inverz ETF-ek olyan befektetési eredményeket keresnek, amelyek megfelelnek a referenciaérték vagy index inverzének (ellentétes), amelyhez társulnak. Például a ProShares Short QQQ ETF (PSQ) olyan eredményeket keres, amelyek megfelelnek a Nasdaq 100 Index teljesítményének inverzének. Ha előrejelzi a Nasdaq 100 visszaesését, akkor egyszerűen csak a PSQ részvényeit vásárolja meg.
Egy másik egyedi jellemző a származékos instrumentumok használata. Általában a tőzsdén jegyzett határidős ügyleteket és határidős ügyletekhez, swapokhoz és határidős ügyletekhez kapcsolódó opciókat, valamint az egyes értékpapírokhoz és értékpapír-indexekhez tartozó opciókat használják. Az ETF befektetési tanácsadója olyan származtatott eszközökkel fog kereskedni vagy befektetni, amelyek szerinte az irányadó, nem irányított, arbitrázs, fedezeti és egyéb stratégiák alkalmazásával az egyes ETF által meghatározott teljesítményt biztosítják.
Az egyes inverz ETF-ek alapjául szolgáló jogi bizalomban lévő befektetési tőkét általában nem fektetik be közvetlenül a társult index alkotóelemeinek értékpapírjaiba, ellentétben a hosszú irányú ETF-ekkel. Ezenkívül azokat az eszközöket, amelyeket jelenleg nem fektetnek be származékos ügyletekbe vagy értékpapírokba, gyakran rövid lejáratú adósságokba és / vagy pénzpiaci eszközökbe fektetik be. Az ezen adósságinstrumentumokhoz kapcsolódó hozamok hozzájárulnak a portfólió teljes hozamához, és fedezetként (fedezetként) felhasználhatók nyílt származékos pozíciókhoz.
Számos inverz ETF arra törekszik, hogy olyan hozamot érjen el, amely a benchmark vagy a benchmark inverzének szorzata. Például a ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) olyan hozamot kíván elérni, amely kétszer megfelel a Russell 2000 Index inverzének. Ezek az alapok ezt a célkitűzést számos összetett befektetési stratégia alkalmazásával érik el, amelyek gyakran tőkeáttételt is magukban foglalnak.
A tőkeáttétel perspektíva függvényében előnye vagy hátránya lehet. A fordított ETF-ek tőkeáttétele magában foglalja a befektetési tőke kölcsönzését olyan befektetési vagy spekulatív pozíciókra, amelyek meglehetősen kicsik a pozíció általános ingadozásainak és az esetleges túlzott hozamoknak való kitettséghez képest. Ezeket a technikákat agresszívnek tekintik, és nem alkalmasak minden befektető számára. (Lásd: A tőkeáttételes ETF-ek: Megfelelőek az Ön számára? és mi a különbség a fedezés és a spekuláció között? )
Az inverz ETF előnyei
A fordított ETF-ekbe történő befektetés meglehetősen egyszerű. Ha medve vagy egy adott piacon, ágazatban vagy iparágban, egyszerűen vásárol részvényeket a megfelelő ETF-ben. Ha kilép a pozícióból, ha úgy gondolja, hogy a visszaesés már előrehaladott, egyszerűen tegyen be eladási megrendelést. A befektetőknek nyilvánvalóan továbbra is helyesnek kell lenniük piaci előrejelzésükben a profit érdekében. Ha a piac veled szemben áll, ezeknek a részvényeknek az ára csökkenni fog.
Mivel a visszaesés várakozásainál vásárol, és nem ad el semmi rövid eladást (az ETF tanácsadója ezt az Ön nevében teszi), letéti számlára nincs szükség. A részvények rövid eladása magában foglalja a bróker hitelfelvételét. Ezért kerüljük el a rövid eladáshoz kapcsolódó költségeket. A sikeres shortolás nagy készségeket és tapasztalatokat igényel. A rövid fedő gyűlések a semmiből jelenhetnek meg, és gyorsan törlik a nyereséges rövid pozíciókat.
Az inverz ETF-ekkel a befektetőknek nem kell határidős és / vagy opciós kereskedési számlákat nyitniuk. A legtöbb brókercég nem engedélyezi a befektetőknek, hogy határidős ügyleteket és opciókat érintő komplex befektetési stratégiákban vegyenek részt, kivéve, ha a befektető bizonyítani tudja az ezekkel a stratégiákkal és eszközökkel járó kockázatok megértéséhez szükséges ismereteket és tapasztalatokat. Mivel a határidős határidők és opciók korlátozott időtartamúak, és gyorsan lemerülnek az árban, amikor közeledik a lejárathoz, akkor igaza lehet a piaci felhívás során, de még mindig felszámolhatja befektetési tőkéjének egészét vagy nagy részét. Az inverz ETF-ek elterjedésének köszönhetően a kevésbé tapasztalt befektetők már nem zárják ki, hogy éljenek ezekkel a stratégiákkal.
Az inverz ETF-ek hozzáférést biztosítanak a professzionális befektetési menedzsmenthez is. Rendkívül nehéz az opciók, határidős határidők eladása, rövid lejáratú eladása vagy spekuláció a pénzügyi piacokon. Ezen alapokon keresztül a befektetők sokféle kifinomult kereskedési stratégiához juthatnak, és befektetés-kezelési felelősségük egy részét átruházhatják az ETF-et felügyelő befektetési tanácsadóra.
Az inverz ETF kockázata
Az inverz ETF-k két fő kockázata a tőkeáttétel és az eszközkezelési felelősség .
Tőkeáttétel: Mivel a származékos termékek kereskedelme fedezettel jár, és tőkeáttétel jön létre, bizonyos nem kívánt helyzetek felmerülhetnek. A tőkeáttételes határidős pozíciók drámai mértékben ingadozhatnak és változhatnak. Ezek a vad áringadozások nem hatékony piacokhoz vezethetnek, pontatlanul áras pozíciókat eredményezve az ETF portfóliójában. Ez végül az ETF részvényárfolyamához vezethet, amely nem pontosan korrelál az alapul szolgáló referenciaértékkel. Ezen túlmenően az inverz ETF-befektetési teljesítmény végső soron elmaradhat a mögöttes értékpapírokba és származékos termékekbe történő közvetlen befektetések által generált teljesítménytől. Ilyen körülmények között az ETF fordított befektetése a vártnál alacsonyabb teljes hozamot eredményezhet. Ha ezek az eszközök szerves részét képezik az átfogó befektetési stratégiának, a vártnál alacsonyabb megtérülési ráták akadályozhatják a pénzügyi terv kezdetén kitűzött célok elérésének képességét.
Vagyonkezelési kötelezettségek: Az inverz ETF-ekbe történő befektetés nem mentesíti a befektetőt a tájékozott befektetési döntések meghozatalának kötelezettségétől. A piacokhoz, ágazatokhoz és iparágakhoz való belépés és kilépés időpontját a befektető portfóliójának szintjén kell meghozni. Ez azt jelenti, hogy Ön vagy pénzügyi tanácsadója viseli ezt a felelősséget. Ha egy fordított ETF-et vásárol, és az alaphoz kapcsolódó piac emelkedik, akkor pénzt fog veszíteni. Ha az alap tőkeáttételt igényel, drámai veszteségeket szenvedhet. A piaci visszaesések és a medvék piacai teljesen különböznek a növekvő piacoktól. Önnek és / vagy tanácsadójanak képesnek kell lennie időbeni befektetési döntések meghozatalára és megfelelő kockázatkezelési technikák végrehajtására. (Ha többet szeretne tudni a felmerülő problémákról, olvassa el az 5 olyan ETF-hibát, amelyet nem szabad figyelmen kívül hagyni . )
Befektetési célok inverz ETF-ek felhasználásával
Az inverz ETF-ek felhasználhatók spekulatív pozíciók megnyitására a piacokon, ágazatokban vagy iparágakban, vagy felhasználhatók egy befektetési portfólió összefüggésében. Ideálisak olyan stratégiákhoz, amelyek célja egy stratégiailag elosztott portfólió teljesítményének javítása, amelyet általában egy meghatározott cél elérésére (felhalmozás nyugdíjba vonulásra, jótékonysági adományozás stb.) Fejtenek ki, ahelyett, hogy felülmúlják a piacot. A hagyományos ETF-ekben és a befektetési alapokban található hosszú távú stratégiákkal együtt az inverz ETF-k javíthatják a hozamot azáltal, hogy csökkentik a teljes portfólió korrelációját a hagyományos tőkepiacokkal. Ez a megközelítés valóban csökkenti a portfólió általános kockázatát, és magasabb kockázathoz igazított hozamot eredményez.
Az inverz ETF-ek felhasználhatók a portfólió piaci kockázatnak való kitettségére is. A portfóliókezelő könnyen fordított ETF-részvényeket vásárolhat, nem pedig felszámolhatja az egyes értékpapírokat, vagy „megtarthatja és remélheti”, amelyek mindkettő fájdalmas és költséges lehet. (A tőzsdén kereskedett alapokról és portfóliójáról bővebben a Jövedelmező ETF portfólió három lépése című szakaszban olvashat .)
