Mi az a jövedelemkötvény?
A jövedelemkötvény olyan típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyben csak a kötvény névértékét ígérik fizetni a befektetőnek, és a kamatszelvényeket csak akkor fizetik ki, ha a kibocsátó társaságnak elegendő bevétele van ahhoz, hogy a kupon kifizetését megfizesse.
A jövedelemkötvényt korrekciós kötvénynek is nevezik.
A jövedelemkötvény magyarázva
A hagyományos vállalati kötvény az, amely rendszeres kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak, és lejáratkor visszafizeti a tőkebefektetést. A kötvénybefektetők elvárják, hogy rendszeresen megkapják a megadott kuponfizetéseket, és kitettsék a fizetésképtelenség kockázatát abban az esetben, ha a társaságnak fizetőképességi problémái vannak, és nem képes teljesíteni adósságkötelezettségét. A magas nemteljesítési kockázatú kötvénykibocsátók általában egy alacsony hitelminősítést kapnak egy kötvényminősítő intézet által, hogy tükrözze, hogy értékpapír-kibocsátásai magas kockázatúak. Azok a befektetők, akik ezeket a magas kockázatú kötvényeket vásárolnak, magas hozamot igényelnek, hogy kompenzálják számukra a pénzeszközeik kölcsönbe adását.
Vannak azonban olyan esetek, amikor egy kötvénykibocsátó nem garantálja a kuponfizetéseket. A lejáratkor érvényes névérték garantáltan visszafizetésre kerül, de a kamatfizetéseket csak a kibocsátó adott idõszak jövedelmétõl függõen kell megfizetni. A kibocsátó csak akkor köteles fizetni a szelvény kifizetéseit, ha pénzügyi kimutatásaiban jövedelemmel rendelkezik, így az ilyen adósságkibocsátások kedvezővé válnak egy olyan kibocsátó társaság számára, amely megkísérel szedni a szükséges tőkét a működésének növekedéséhez vagy folytatásához. Ezért a jövedelemkötvény kamatfizetése nem rögzített, hanem a jövedelem bizonyos szintjétől függően változik, amelyet a vállalat elegendőnek tart. A kamatfizetés elmulasztása nem vezet fizetésképtelenséghez, mint ez a hagyományos kötvény esetén lenne.
A jövedelemkötvény egy kissé ritka pénzügyi eszköz, amely általában az elsőbbségi részvényekhez hasonló vállalati célt szolgál. Ez azonban eltér az elsőbbségi részvényektől abban, hogy az elsőbbségi részvényesek számára elmaradt osztalékfizetéseket a következő időszakokra halmozzák fel, amíg ki nem fizetik őket. A kibocsátók nem kötelesek a jövőben bármikor megfizetni vagy felhalmozni a jövedelemkötvény fizetetlen kamatát. A jövedelemkötvényeket úgy lehet felépíteni, hogy a fizetetlen kamatfizetések felhalmozódjanak és a kötvénykibocsátás lejártakor esedékessé váljanak, de ez általában nem ez a helyzet; mint ilyen, hasznos eszköz lehet a társaságnak a csőd elkerülésére a rossz pénzügyi helyzet vagy a folyamatban lévő átszervezés idején.
A jövedelemkötvényeket általában vagy fizetésképtelenséggel küzdő társaságok bocsátják ki, hogy gyorsan felvegyék a pénzt, hogy elkerüljék a csődöt, vagy a kudarc alatt álló társaságok, amelyek átszervezési tervekben szerepeljenek a mőködés fenntartása szempontjából csődben. A befektetők vonzása érdekében a vállalat hajlandó lenne sokkal magasabb kötvénykamatot fizetni, mint az átlagos piaci kamatláb.
