Mi az elszámolóház?
Az elszámolóház közvetítőként működik a vevő és az eladó között, és igyekszik biztosítani, hogy a folyamat a kereskedelem kezdete és az elszámolás között zavartalan legyen. Fő feladata annak biztosítása, hogy a vevő és az eladó betartsa szerződéses kötelezettségeit. A felelősség magában foglalja a kereskedési számlák rendezését, a tranzakciók elszámolását, a fedezeti összegek gyűjtését és fenntartását, a vásárolt / eladott eszköz kézbesítésének szabályozását és a kereskedési adatok jelentését. Az elszámolóházak harmadik felekként járnak el minden határidős és opciós szerződésnél, vevőként minden klíringtag-eladónál és eladókként minden klíringtag-vevőnél.
Elszámolóház
Az elszámolóház megértése
Az elszámolóház a képre lép, miután a vevő és az eladó elvégezték a kereskedelmet. Feladata az ügylet rendezéséhez vezető lépések konszolidálása. Közvetítőként eljárva az elszámolóház biztonságot és hatékonyságot nyújt, amely nélkülözhetetlen a pénzügyi piac stabilitása szempontjából.
Az elszámolóházak a kereskedelem mindkét oldalán ellentétes helyzetbe kerülnek, ami jelentősen csökkenti a több fél közötti több ügylet rendezésének költségeit és kockázatát. Míg megbízásuk a kockázat csökkentése, az a tény, hogy a kereskedelem kezdetekor mind vásárlónak, mind eladónak kell lenniük, azt jelenti, hogy mindkét fél mulasztási kockázatnak van kitéve. Ennek enyhítése érdekében az elszámolóházak biztonsági (kezdeti és karbantartási) követelményeket írnak elő.
A határidős piacot általában az elszámolóházhoz kötik, mivel pénzügyi termékei tőkeáttételt igényelnek és stabil közvetítőt igényelnek. Mindegyik tőzsdének saját elszámolója van. A tőzsde minden tagjának köteles minden ügylet végén elszámolni ügyleteit az elszámolóházon keresztül, és a klíringháznak a klíringház fedezeti követelményei alapján olyan összeget kell befizetnie, amely elegendő a tag terhelési egyenlegének fedezéséhez.
Kulcs elvihető
- Az elszámolóház közvetítőként működik a vevő és az eladó között, és arra törekszik, hogy a folyamat a kereskedelem kezdete és az elszámolás között zavartalan legyen. A közvetítőként eljárva az elszámolóház a biztonságot és a hatékonyságot biztosítja, amely nélkülözhetetlen a pénzügyi piac stabilitása szempontjából. Csökkentik a nemteljesítési kockázatot, az elszámolóházak fedezeti (kezdeti és karbantartási) követelményeket írnak elő.
Példa a határidős klíringházra
Tegyük fel, hogy egy kereskedő határidős szerződést vásárol. Az elején az elszámolóház meghatározza a kezdeti és a karbantartási tartalék követelményeit. A kezdeti haszonkulcs „jóhiszemű” bizonyosságnak tekinthető, amely szerint a kereskedő megengedheti magának, hogy a kereskedelmet lezárásáig tartsa. Ezeket az alapokat az elszámoló cég birtokolja, a kereskedő számláján belül, és nem használhatók fel más ügyletekre. Ez segít ellensúlyozni a kereskedő által a kereskedelem során tapasztalt veszteségeket.
A fenntartási haszonkulcs, általában a kezdeti haszonkulcs-követelmény töredéke, az az összeg, amelynek a kereskedő számláján elérhetőnek kell lennie a kereskedelem nyitva tartása érdekében. Ha a kereskedő számlatőkéje e küszöbérték alá esik, akkor a számla fedezeti felhívást kap, és azt ki kell tölteni a kezdeti fedezeti követelmények teljesítése érdekében.
Ha a kereskedő nem teljesíti a fedezeti igényt, akkor a kereskedelem bezáródik, mivel a számla nem képes ésszerűen ellenállni a további veszteségeknek. Ilyen módon a számlán mindig van elegendő pénz a lehetséges veszteségek fedezésére. A kereskedelem lezárásakor a fennmaradó fedezeti alapok felszabadulnak, és a kereskedő ezeket felhasználhatja jövőbeni ügyletek elhelyezésére.
Ez a folyamat segít csökkenteni az egyes kereskedők kockázatát. Például, ha két ember vállalja a kereskedelmet, és nincs senki más, aki ellenőrizné és támogassa a kereskedelmet, akkor előfordulhat, hogy az egyik fél kilép a megállapodásból, vagy nem képes előállítani a forrásokat a megállapodás végének tartására. tranzakció. Ezt tranzakciós kockázatnak nevezzük, és az elszámolóház bevonásával elkerüljük. A kereskedelemben részt vevő felek tudják, hogy az elszámolóház mindkét féltől elegendő pénzt gyűjtött be, hogy elhárítsa bármelyik fél hitel- vagy nemteljesítési kockázatát.
Tőzsdei klíring házak
A tőzsdék, például a New York-i Értéktőzsde (NYSE) és a NASDAQ, klíringcégekkel rendelkeznek. Biztosítják, hogy a tőzsdei kereskedők elegendő pénzzel rendelkezzenek számlájukon, akár készpénz, akár brókerek által biztosított fedezet felhasználásával, az általuk forgalmazott ügyletek finanszírozására.
Ezen tőzsdék elszámolási részlege középvezetőként jár el, elősegítve a pénzeszközök zökkenőmentes átutalását. Amikor egy befektető eladja a saját részvényt, azt szeretné tudni, hogy a pénzt nekik szállítják. Az elszámoló társaságok gondoskodnak arról, hogy ez megtörténjen. Hasonlóképpen, ha valaki részvényt vásárol, nekik meg kell engedniük maguknak. Az elszámoló cég gondoskodik arról, hogy a pénzeszközök megfelelő összegét elkülönítsék a kereskedelem elszámolására, amikor valaki részvényeket vásárol.
