Warren Buffett, a legendás befektető a Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) részvényeseinek címzett legutóbbi levelében világossá tette, hogy nem rajzolja a fedezeti adósságot vagy a részvények vásárlásához használt kölcsönöket. És a milliárdos észrevételei nem válhatnának egy perccel később. A befektetők rekordszintű 642, 8 milliárd dolláros értékpapír-adósságot halmoztak fel, amely a legmagasabb szint a Dotcom Bubble óta, ami rontotta a közelmúltbeli korrekciót és azzal fenyeget, hogy fokozni fogja a jövőbeni eladásokat - jelenti a The Wall Street Journal. A hitelviszonyt megtestesítő adósságról Buffett azt mondta a CNBC-nek: "Még ha a hitelfelvétel is kicsi, és pozícióját nem fenyegeti azonnal a zuhanó piac, a gondolatait ijesztő címsorok és lélegzetelállító kommentárok ronthatják fel. És egy nyugtalanító tudat nem fog jó döntéseket hozni."
Nagy kockázatok
A nagy kockázat az, hogy a készleteket biztosítékként zálogjanak e kölcsönök ellen, és amikor ennek a biztosítéknak az értéke piaci zuhanás alá esik, a hitelfelvevők szemben állnak, úgynevezett fedezeti lehívásokkal, és arra kényszerítik részvényeiket, hogy a részvények eladásra kerüljenek. Ez viszont még alacsonyabb árakat küld, és további fedezeti lehívások fordul el, amelyeket még több eladás követ.
Ez történt a legutóbbi piaci korrekció során, amely annyira sok befektetőt feldörzsölt. Valójában a Investopedia Anxiety Index (IAI) azt jelzi, hogy az olvasók milliói világszerte továbbra is rendkívül aggódnak az értékpapírpiacok iránt, és kétségkívül tényező a pótlólagos adósság iránti aggodalom.
Dotcom Bubble Revisited
Az 1980-tól kezdődő adatok alapján a nettó fedezeti adósság 2017-ben a New York-i Értéktőzsdén (NYSE) kereskedett részvények teljes értékének 1, 31% -át érte el, a Goldman Sachs Group Inc. (GS) által a Journal által idézett elemzésen alapul. A korábbi legmagasabb érték mindkét forrásonként 1, 27% volt a Dotcom Bubble során, amely a 2000-es évben deflációt kezdett. Ugyanúgy, mint a marginális részvényvásárlás szerepet játszott a piaci fellendülés fokozásában, az egymást követő Dotcom Crash intenzitása fokozta a lépcsőzetes árrés-lehívások szerepét..
„A hitelfelvétel legerősebb érve”
A részvényeseknek címzett levelében Buffett a CNBC által idézett "legerõsebb érvként ellenzem, hogy valaha kölcsönzött pénzt használhassak saját részvényekhez", Berkshire részvényeivel kapcsolatos saját tapasztalatait említi. Amikor Buffett 1964-ben vette át Berkshire-t, az állomány körülbelül 19, 00 dollárra került. A nyitó ára február 26-án 311 240 USD volt, ami azt jelenti, hogy minden 1964-ben befektetett dollár 16 381, 05 dollárt érdemes megfontolva. (További információ: Lásd még: Ha közvetlenül Berkskire Hathaway befektetési jegyét követően fektetett volna be befektetést .)
Buffett azonban rámutat, hogy ez nem volt zökkenőmentes felfelé haladás, és hogy a befektetők, akik társaságának részvényeit fedezettel vásárolták meg, megégették. A közbenső években Buffett szerint a Berkshire-i készletek négy olyan időszakot elviseltek, amelyek során nagy visszaesést tapasztaltak: 59% -kal 1973–1975-ben, 37% -kal 1987-ben, 49% -kal 1998–2000-ben és 51% -kal 2008–2009-ben.. "Egyszerűen nem mondják el, hogy a készletek milyen mértékben eshetnek rövid idő alatt" - írja a CNBC idézetében. Azoknak a befektetőknek, akik fedezettel vásárolták a Berkshire-t, nagy részét, ha nem egészét, likvidálni kellett volna a részvénykövetelések teljesítése érdekében a downdrafts során, így elmaradva a látványos jövőbeli nyereségektől.
"Az elmúlt 53 évben a társaság értékét építette úgy, hogy újrabefektette bevételeit, és hagyta, hogy az összetett kamat mágia" működjön "- írja Buffett, ismét CNBC-nként. A realistától kezdve figyelmeztette azt is, hogy a részvényárfolyam nagy, a fentiekhez hasonló csökkenése valószínűsíthető az elkövetkező 53 évben. "A fény bármikor zöldről vörösre válthat anélkül, hogy a sárga szünetet tartana" - figyelte meg.
