Gondolkozott már azon azon azon, hogy mi történik, amikor egy tőzsdei közvetítőn keresztül vásárol vagy elad egy részvényt? A kereskedelem olyan egyszerű, mint egy egérkattintás, de valójában ez elég bonyolult kérdés a színfalak mögött.
Amikor a számítógépre vagy a brókeren keresztül beír egy részvénymegbízást, bizonyos esetekben tőzsdén keresztül kereskedhet más személlyel. Más esetekben csak a brókerjével kereskedik. Ez a két fő típusú ügylet fő- és ügynöki tranzakciókként ismert, és mindegyiket részletesebben megvizsgáljuk.
Fő kereskedés
Az elsődleges kereskedelem akkor fordul elő, amikor a bróker értékpapírokat vásárol a másodlagos piacon, egy bizonyos ideig tartja ezeket az értékpapírokat, majd eladja azokat. A főkereskedelem célja a cégek (kereskedőknek is nevezni), hogy árfelértékelés révén profitot teremtsenek saját portfóliójuk számára. Tehát, amikor egy befektető részvényeket vásárol és ad el egy brókercégnél, amely a kereskedelem megbízójaként működik, akkor a vállalkozás saját készleteit fogja felhasználni az ügyfél megrendelésének kitöltésére. Ezzel a módszerrel a brókercégek extra jövedelmet keresnek (a jutalékokon túl) azáltal, hogy pénzt keresnek a vételi és eladási árrésből is.
Például, ha 100 ABC részvényt akarsz vásárolni 10 dollárért, akkor a fő cég először megvizsgálná a saját készletét, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a részvények eladhatók-e Önnek. Ha rendelkezésre állnak, a cég eladja neked a részvényeket, majd jelentést tesz a szükséges tőzsdére. Az értékpapír- és tőzsdebizottság, valamint a tőzsdék megkövetelik, hogy a brókercégek a piaccal összehasonlítható áron töltsék le az ügyleteket.
Ügynökség kereskedés
Az ügynöki tranzakció a másik népszerű módszer az ügyfél megbízásainak végrehajtására. A szokásos alapvető tranzakcióknál bonyolultabb ezek az ügyletek értékpapírok keresését és átadását vonják maguk után a különböző brókerek ügyfelei között. Az értékpapírpiacon egyre növekvő résztvevők száma, valamint a rendkívül pontos könyvelés, elszámolás, elszámolás és egyeztetés igénye miatt az értékpapírpiacok zökkenőmentes áramlásának biztosítása eléggé feladat.
Az ügynökségi ügyletek két különálló részből állnak. Először, brókerjének kell eljuttatnia kérését a megfelelő piacra annak érdekében, hogy megtalálja az ellenkező álláspontot képviselő felet. Tehát, ha egy bizonyos áron kíván vásárolni, akkor a brókernek meg kell találnia valakit, aki ugyanazon az áron szeretne eladni, és fordítva. Ha mindkét felet megtalálják, a tőzsde rögzíti a tranzakciót a jelező szalagon, és a felek között pénz és értékpapírok cseréje történik az elszámoláskor.
Az ügynöki tranzakció második része a kereskedelem befejezése után következik be, és azt megfelelően dokumentálták a tőzsdén. Ezt a részt általában elszámolásnak nevezik. Míg az összes bróker egyedi könyveket vezet, amelyek rögzítik az ügyfelek által teljesített vételi és eladási megbízások összegét, e tranzakciók elszámolását egy nagyobb intézmény kezeli. Észak-Amerikában az elszámolási és letétkezelési feladatok túlnyomó többségét a Depozitorium Trust Clearing Corporation (DTCC) látja el.
Az elszámolás alapvető eleme a vételek és eladások összeegyeztetése. Miután a tranzakciókat végrehajtották a tőzsdén, a tranzakciók részleteit elküldik a DTCC leányvállalatának, az úgynevezett Nemzeti Értékpapír-elszámolási Társaságnak, majd később nyilvántartásba veszik és pontosságukhoz igazítják. Miután a tagvállalatok által a DTCC-nek elküldött összes ügyletet egyeztetik a vételekkel és eladásokkal, a DTCC ezután értesíti az összes tagvállalatot kapcsolódó kötelezettségeikről, és megszervezi a megfelelő pénzeszközök és értékpapírok átutalását. Így ahelyett, hogy az egyes brókerek valamely értékpapír-tőzsdén folytatott kereskedelem után egymással tárgyalnának, a DTCC közvetítőként jár el, összegyűjtve az összes tranzakciót, és egyszerűsítve a részvények és a készpénzátutalást. Ez csökkenti a kötelezettségek kézbesítéséhez és átvételéhez szükséges időt, és rugalmasságot biztosít az ügynökök számára az ügyfélpartnerek kiválasztásában. Ez a teljes elszámolási folyamat általában két munkanapon belül tart.
Fontos megjegyezni, hogy a DTCC nem csak megkönnyíti, hanem garantálja a kézbesítést is. Ha az egyik fél nem adja át az értékpapírokat vagy készpénzt a másiknak, a DTCC lép be és teljesíti a csődbe lépő fél kötelezettségeit.
Bár nem tudja meghatározni brókerjének, hogy hogyan kívánja kitölteni a kereskedelmet, ügyfélként Önnek joga van tudni, hogy miként fejeződött be a tranzakció. A brókereknek tájékoztatniuk kell arról, hogy a kitöltött ügynökség ügynöki vagy fő ügylet volt-e. Általában az értesítést kapják a levélben vagy elektronikusan elküldött kereskedelmi visszaigazolásban.
Alsó vonal
Annak ellenére, hogy ez az információ valószínűleg nem jelent több pénzt a piacon, fontos, hogy a befektetők megértsék a megbízások kitöltésének folyamatát. A megbízások tranzakciójának ez a két módja nemcsak a befektetők kockázatának csökkentését segíti elő, hanem a brókeri ügyfelek számára viszonylag likvid és hatékony módot kínál a kereskedések elhelyezésére és végrehajtására.
