Tartalomjegyzék
- Mi a haszonkulcs?
- A haszonkulcs alapjai
- A haszonkulcs típusai
- Nettó haszonkulcs
- A haszonkulcs-képlet elemzése
- Profit Margin használata
- A haszonkulcsok összehasonlítása
- Magas haszonkulccsal rendelkező iparágak
- Alacsony nyereséggel fedezett iparágak
Mi a haszonkulcs?
A haszonkulcs az egyik leggyakrabban alkalmazott jövedelmezőségi mutató annak megítéléséhez, hogy a társaság vagy egy üzleti tevékenység hogyan keres pénzt. Ez azt mutatja, hogy az értékesítés hány százaléka vált nyereséggé. Egyszerűen fogalmazva, a százalékos érték azt jelzi, hogy hány cent nyereséget generált az üzlet minden eladási dollárért. Például, ha egy vállalkozás jelentése szerint 35% -os haszonkulcsot ért el az elmúlt negyedévben, ez azt jelenti, hogy nettó jövedelme 0, 35 USD volt az egyes generált értékesítési dollárok után.
Különböző típusú haszonkulcs létezik. A mindennapi használat során ez általában a nettó haszonkulcsra utal, amely a társaság alsó sorát jelenti, miután az összes többi kiadást - beleértve az adókat és az egyszeri különbségeket - levonták a bevételből.
A haszonkulcs megértése
A haszonkulcs alapjai
A vállalkozások és magánszemélyek szerte a világon profitszerzés céljából profit-profit tevékenységet folytatnak. Az abszolút számok - mint például a bruttó árbevétel X millió dolláros értéke, Y ezer dolláros üzleti költségek vagy Z dollár bevételek - nem adnak világos és reális képet az üzleti vállalkozás jövedelmezőségéről és teljesítményéről. Számos különféle kvantitatív mérési módszert alkalmaznak a vállalkozás által generált nyereségek (vagy veszteségek) kiszámításához, ami megkönnyíti a vállalkozás teljesítményének különböző időszakokon belüli teljesítményének felmérését vagy összehasonlítását a versenytársakkal. Ezeket az intézkedéseket haszonkulcsnak hívják.
Míg a védett vállalkozások, mint például a helyi üzletek, kiszámíthatják a haszonkulcsokat a kívánt gyakorisággal (például hetente vagy kéthetente), a nagyvállalatoknak, ideértve a tőzsdén jegyzett társaságokat is, a szokásos jelentési időkeretek szerint (például negyedévente vagy évente) kell jelentést tenniük. Előfordulhat, hogy a kölcsönzött pénzből működő vállalkozásoknak a szokásos eljárás részeként havonta kell kiszámítaniuk és jelentést tenniük a hitelezőnek (például banknak).
A nyereség vagy a haszonkulcs négy szintre osztható: bruttó eredmény, működési eredmény, adózás előtti eredmény és nettó eredmény. Ezeket a társaság eredménykimutatásában a következő sorrendben tüntetik fel: A társaság eladási bevételt vesz fel, majd fizeti a szolgáltatás termékének közvetlen költségeit. Ami maradt, a bruttó fedezet. Ezután közvetett költségeket fizeti, mint például a cég székhelye, a reklám és a K + F. Ami maradt, a működési margin. Ezután fizeti az adósság kamatát és hozzáadja vagy levonja a társaság fő üzleti tevékenységéhez nem kapcsolódó szokatlan költségeket vagy beáramlásokat az adózás előtti haszonnal. Ezután fizeti az adókat, hagyva a nettó fedezetet, más néven nettó jövedelmet, amely a legfontosabb.
Kulcs elvihető
- A haszonkulcsmérő azt mutatja meg, hogy a társaság vagy üzleti tevékenység milyen mértékben keres pénzt, lényegében a jövedelemnek a jövedelmekkel történő elosztásával.A százalékban kifejezve a haszonkulcs azt jelzi, hogy hány cent nyereséget generáltak minden eladási dollárért.Ha többféle van, haszonkulcsot, a legjelentősebb és leggyakrabban használt nettó haszonkulcs, a társaság lényeges eredménye, miután az összes egyéb költséget - beleértve az adókat és az egyszeri különbségeket is - eltávolították a bevételből. A haszonkulcsokat a hitelezők, a befektetők és a vállalkozások maguk használják. mint a vállalat pénzügyi helyzetének, a vezetés készségének és a növekedési potenciálnak a mutatói. Mivel a tipikus haszonkulcsok iparágonként különböznek, a különféle vállalkozások adatainak összehasonlításakor óvatosan kell eljárni.
A haszonkulcs típusai
Vizsgáljuk meg közelebbről a különbözõ haszonkulcsokat.
Bruttó haszonkulcs
Bruttó haszonkulcs: kezdje az értékesítéssel, és vegye figyelembe a termék vagy szolgáltatás létrehozásához vagy nyújtásához közvetlenül kapcsolódó költségeket, például nyersanyagokat, munkaerőt és így tovább - általában „értékesített áruk költsége”, „eladott termékek költsége” vagy „ értékesítés költségei ”az eredménykimutatásban - és így bruttó haszonkulcsot kap. Termékre alapozva a bruttó fedezet a leghasznosabb a termékcsaládot elemző vállalat számára (bár ezeket az adatokat nem osztják meg a nyilvánossággal), de összesített a bruttó fedezet nem mutatja a társaság legszorosabb jövedelmezőségi képét.
Bruttó haszonkulcs = Nettó árbevételNet-értékesítés - COGS, ahol:
Működési nyereség
Működési haszonkulcs (vagy csak működési haszonkulcs): Ha az eladási, általános és adminisztratív, illetve működési költségeket levonjuk a társaság bruttó nyereségéből, akkor működési haszonkulcsot kapunk, amelyet más néven kamat és adók előtti eredménynek, vagy EBIT-nek nevezünk. Az üzleti adósság- és részvénytulajdonosok, valamint az adóosztály fizetésére rendelkezésre álló jövedelemszám alapján ez a társaság fő, folyamatban lévő tevékenységeiből származó nyereség. A bankárok és elemzők gyakran használják, hogy egy teljes társaságot felbecsüljenek a potenciális felvásárlás szempontjából. Képletként:
Működési nyereség = BevételOperációs jövedelem × 100
Pretax haszonkulcs
Az adózás előtti haszonkulcs: vegye figyelembe a működési jövedelmet és vonja le a kamatköltségeket, miközben hozzáadja a kamatbevételeket, korrigáljon az egyszeri tételekkel, például a megszűnt tevékenységek nyereségével vagy veszteségével, és megkapja az adózás előtti eredményt, vagy az adózás előtti eredményt (EBT); akkor ossza meg bevétel szerint, és megkapja az adózás előtti haszonkulcsot.
A fő haszonkulcsok összehasonlítják a fennmaradó (maradék) profit bizonyos szintjét az eladásokkal. Például a 42% -os bruttó fedezet azt jelenti, hogy minden bevétel 100 dollárja esetén a vállalat 58 dollárt fizet a termék vagy szolgáltatás előállításához közvetlenül kapcsolódó költségek után, miközben 42 dollár marad bruttó profitként.
Nettó haszonkulcs
Most nézzük meg a nettó haszonkulcsot, az összes intézkedés közül a legjelentősebbet - és mit értenek az emberek általában, amikor azt kérdezik: "mi a társaság haszonkulcsa?"
A nettó haszonkulcsot úgy számítják ki, hogy elosztják a nettó nyereséget a nettó eladásokkal, vagy elosztják a nettó jövedelmet az adott időszakban realizált bevételekkel. A haszonkulcs kiszámításánál a nettó nyereséget és a nettó jövedelmet felcserélve kell használni. Hasonlóképpen, az értékesítést és a bevételt felcserélhetően kell felhasználni. A nettó nyereséget úgy számítják ki, hogy az összes kapcsolódó bevételből levonják az összes kapcsolódó költséget, ideértve a nyersanyag-, munkaerő-, működési, bérleti díjakat, kamatfizetéseket és adókat is.
Matematikailag haszonkulcs = nettó nyereség (vagy jövedelem) / nettó árbevétel (vagy bevétel)
= (Nettó értékesítés - költségek) / nettó értékesítés
= 1- (költségek / nettó eladások)
NPM = (RR - COGS - OE - O - I - T) × 100orNPM = (RNet jövedelem) × 100 ahol: NPM = nettó haszonkulcsR = bevételCOGS = eladott áruk költségeOE = működési költségekO = egyéb költségekI = kamat
A kifizetett osztalékok nem tekinthetők kiadásnak, és a képletben nem veszik figyelembe.
Egy egyszerű példa: ha egy vállalkozás 100 000 dollár értékű nettó árbevételt realizált az előző negyedévben, és összesen 80 000 dollárt költött különféle kiadásokra, akkor
Profitmarzs = 1 - (80 000 USD / 100 000 USD)
= 1- 0, 8
= 0, 2 vagy 20%
Ez azt jelzi, hogy a negyedév során az üzletnek 20 cent értékű profitot sikerült elérnie minden eladott dollárért. Tekintsük ezt a példát a késõbbi összehasonlítások alapjául.
A haszonkulcs-képlet elemzése
A képlet közelebbi megfigyelése azt mutatja, hogy a haszonkulcs két számból származik - az értékesítésből és a költségekből. A haszonkulcs maximalizálása érdekében, amelyet {1 - (Költségek / Nettó eladások)} -ként számolnak, a (Kiadások / Nettó értékesítés) felosztásával elért eredmény minimalizálására törekszünk. Ez akkor érhető el, ha alacsony a költség és a nettó árbevétel magas.
Megértjük ezt a fenti példa kibővítésével.
Ha ugyanaz a vállalkozás ugyanolyan mennyiségű eladást generál 100 000 dollár értékben, ha csak 50 000 dollárt költ, akkor haszonkulcsa {1 - 50 000 USD / 100 000 USD)} = 50%. Ha ugyanazon értékesítés előállításának költségei tovább csökkennek 25 000 dollárra, akkor a haszonkulcs {1 - 25 000 USD / 100 000 USD)} = 75% -ra növekszik. Összefoglalva: a költségek csökkentése javítja a haszonkulcsot.
Másrészt, ha a költségeket 80 000 dollárban rögzítik, és az értékesítés 160 000 dollárra növekszik, akkor a haszonkulcs {1 - 80 000 USD / 160 000 USD) = 50% -ra nő. A bevétel további 200 000 dollárra történő növelése ugyanolyan ráfordítási összeggel {1 - 80 000 USD / 200 000 USD)} = 60% -os haszonkulcshoz vezet. Összefoglalva: az értékesítés növekedése szintén felpattan a haszonkulcsokra.
A fenti forgatókönyvek alapján általánosítható, hogy a haszonkulcs javítható az értékesítés növelésével és a költségek csökkentésével. Elméletileg a magasabb eladások elérhetők az árak növelésével vagy az eladott egységek mennyiségének növelésével, vagy mindkettővel. Az áremelkedés gyakorlatilag csak abban az esetben lehetséges, ha nem veszítik el a versenyelőnyt a piacon, miközben az értékesítés volumene továbbra is a piaci dinamikától függ, mint például az általános kereslet, a vállalkozás által megkívánt piaci részesedés százaléka, a versenytársak jelenlegi helyzete és a jövőbeni lépések. Hasonlóképpen, a költség-ellenőrzés lehetősége szintén korlátozott. Lehetséges, hogy csökkentik / megszüntetik a nem jövedelmező termékcsaládot a költségek csökkentése érdekében, de az üzlet szintén veszít a megfelelő eladások eredményeként.
Minden forgatókönyv esetén az üzleti szereplők számára kiegyensúlyozó cselekvés lesz az árképzés, a mennyiség és a költségszabályozás kiigazítása. Alapvetően a haszonkulcs azt jelzi, hogy az üzleti tulajdonosok vagy a vezetés mennyire képes az olyan árszabási stratégiák végrehajtására, amelyek magasabb eladásokat eredményeznek, és hatékonyan ellenőrzik a különféle költségeket, hogy minimalizálják őket.
Profit Margin használata
A milliárd dolláros, tőzsdén jegyzett társaságtól az átlagos Joe járda hot-dog standjáig a haszonkulcsot széles körben használják és idézik mindenféle vállalkozás szerte a világon. Az egyéni vállalkozásokon túl a nagyobb ágazatok, valamint az általános nemzeti vagy regionális piacok jövedelmezőségi potenciáljának feltüntetésére is használják. Gyakori olyan címsorok látása, mint például: „Az ABC Research figyelmeztet az amerikai autóipar csökkenő haszonkulcsaira” vagy „Az európai vállalati haszonkulcsok alakulnak ki”.
Lényegében a haszonkulcs a vállalkozás nyereségtermelő képességének globálisan elfogadott standard mércévé vált, és potenciáljának legfelső szintű mutatója. Ez egyike azon kevés kulcsfontosságú adatoknak, amelyeket a vállalatok által kiadott negyedéves eredményjelentésekben idéznek.
Belső szinten az üzleti tulajdonosok, a vállalatirányítás és a külső tanácsadók ezt használják operatív problémák megoldására, valamint a szezonális minták és a vállalati teljesítmény tanulmányozására különböző időkeretekben. A nulla vagy a negatív haszonkulcs azt jelenti, hogy egy vállalkozás vagy küzd a költségek kezelésével, vagy nem képes elérni a jó eladásokat. Egy további részletezés segít azonosítani a szivárgó területeket - mint például a nagy eladhatatlan készlet, a túlzottan kihasználatlan alkalmazottak és erőforrások, vagy a magas bérleti díjak -, majd kidolgozza a megfelelő cselekvési terveket. A több üzletágot, termékvonalat, üzletet vagy földrajzilag elosztott létesítményt működtető vállalkozások haszonkulcsot használhatnak az egyes egységek teljesítményének felmérésére, és összehasonlíthatják azokat egymással.
A haszonkulcsok gyakran akkor jönnek létre, amikor egy vállalat finanszírozást keres. Az egyéni vállalkozásoknak, például a helyi kiskereskedelmi üzleteknek, esetleg szükségük van arra, hogy kölcsönöket kérjenek (vagy szerkezetátalakítsanak) bankoktól és más hitelezőktől. Fontos szerepet játszik az is, ha vállalkozást kölcsönként vesz fel hitelbiztosítékként. A pénzszerzésre adósságot kibocsátó nagyvállalatoknak fel kell tüntetniük a begyűjtött tőke rendeltetésszerű felhasználását, és ez betekintést nyújt a befektetőkbe a haszonkulcsról, amelyet akár költségcsökkentéssel, akár az értékesítés növelésével vagy mindkettő kombinációjával lehet elérni. A szám a kezdeti nyilvános ajánlatok elsődleges piacán a tőkeértékelés szerves részévé vált.
Végül, a haszonkulcsok jelentős szempontot jelentenek a befektetők számára. Egy adott induló vállalkozás finanszírozását kereső befektetők szeretnék értékelni a fejlesztés alatt álló potenciális termék / szolgáltatás haszonkulcsát. Miközben két vagy több vállalkozást vagy részvényt összehasonlítanak a jobb azonosítása érdekében, a befektetők gyakran lógnak a megfelelő haszonkulcson.
A haszonkulcsok összehasonlítása
A haszonkulcs azonban nem lehet az egyetlen döntő tényező az összehasonlításhoz, mivel az egyes vállalkozásoknak megvannak a különálló tevékenységei. Általában minden alacsony haszonkulccsal rendelkező vállalkozás, például a kiskereskedelem és a szállítás, magas fordulatszámmal és bevétellel rendelkezik, ami a viszonylag alacsony haszonkulcs ellenére az általános magas nyereséget fedezi. A csúcskategóriás luxuscikkek alacsony eladásokkal járnak, de az egy egységre eső magas nyereség fedezi a magas haszonkulcsokat. Az alábbiakban összehasonlítjuk négy, hosszú távra működő és sikeres vállalkozás haszonkulcsait a technológiai és kiskereskedelmi területeken:
Az olyan technológiai társaságok, mint a Microsoft és az Alphabet, magas két számjegyű negyedéves haszonkulcsot mutatnak, összehasonlítva a Walmart és a Target által elért egy számjegyű árrésekkel. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a Walmart és a Target nem hozott profitot, vagy kevésbé sikeres vállalkozás volt a Microsofthoz és az Alphabethez képest.
A 2006 és 2012 közötti részvényhozamok áttekintése hasonló teljesítményt mutat a négy részvény között, bár a Microsoft és az Alphabet haszonkulcsa jóval meghaladta a Walmart és a Target értékét abban az időszakban. Mivel ezek különféle ágazatokba tartoznak, a valamennyien történő vak összehasonlítás nem megfelelő. A Microsoft és az ábécé, valamint a Walmart és a Target közötti haszonkulcs-összehasonlítás megfelelőbb.
Példák a magas haszonkulcsú iparágakra
A luxuscikkek és csúcskategóriás kiegészítők vállalkozásai gyakran nagy profitpotenciállal és alacsony eladásokkal működnek. Kevés költséges cikket, például egy csúcskategóriás autót, megrendelnek az építésre - azaz az egységet azért gyártják, hogy megrendelést megbizonyosodtunk az ügyféltől, és ez olcsó költségekkel járó folyamatot eredményez, anélkül, hogy működési költségekkel járna.
A szoftver- vagy szerencsejáték-társaságok kezdetben befektethetnek egy adott szoftver / játék és a készpénz fejlesztésénél, később egyszerűen millió millió példány eladásával, nagyon kevés költséggel. Az eszközgyártókkal stratégiai megállapodások megkötése, például az előre telepített Windows és az MS Office felkínálása a Dell által gyártott laptopokon, tovább csökkenti a költségeket, miközben megtartja a bevételeket.
A szabadalommal védett vállalkozások, mint például a gyógyszerek, kezdetben magas kutatási költségekkel járhatnak, ám ezek nagy profitot eredményeznek, miközben a szabadalommal oltalom alatt álló gyógyszereket verseny nélkül értékesítik.
Példák az alacsony haszonkulcsú iparágakra
Az olyan működésigényes vállalkozások, mint a szállítás, amelyeknek esetleg ingadozó üzemanyagárakkal, a járművezetők prémiumaival és megtartásával, valamint a járművek karbantartásával kell szembenézniük, általában alacsonyabbak a haszonkulcsukkal.
A mezőgazdasági alapú vállalkozások általában alacsony haszonkulccsal rendelkeznek az időjárási bizonytalanság, a nagy készlet, az üzemeltetési általános költségek, a gazdálkodási és tárolási hely igénye, valamint az erőforrás-igényes tevékenységek miatt.
A gépjárműveknek szintén alacsony haszonkulcsuk van, mivel a nyereséget és az értékesítést korlátozza az intenzív verseny, a bizonytalan fogyasztói kereslet és a disztribúciós hálózatok fejlesztésével és a logisztikával kapcsolatos magas működési költségek.
