Mi az ár és a tényleges könyv szerinti érték (PTBV)?
Az ár és a tényleges könyv szerinti érték (PTBV) egy értékelési arány, amely kifejezi az értékpapír árát a társaság mérlegében feltüntetett kemény vagy materiális könyv szerinti értékhez viszonyítva. A tárgyi könyv szerinti érték megegyezik a társaság teljes könyv szerinti értékével, amely kisebb, mint bármely immateriális eszköz értéke. Az immateriális javak lehetnek olyan elemek, mint például szabadalmak, szellemi tulajdon, goodwill stb. Az arányt a következőképpen kell kiszámítani:
Az ár és a tényleges könyv szerinti érték megértése (PTBV)
Az elméletben a részvények egy részvényre jutó kézzelfogható könyv szerinti értéke azt a pénzmennyiséget jelöli, amelyet egy befektető kapna minden egyes részvényre, ha egy társaság megszünteti a tevékenységet, és összes vagyonát a társaság könyvelési könyvében rögzített értéken likvidálja. Röviden: a magasabb ár-kézzelfogható könyv szerinti értékarányt kereskedő részvényeknek a befektetőknél nagyobb részvényárfolyam-veszteségeket kell eredményezniük, mint azoknál, amelyek alacsonyabb arányokkal kereskednek, mivel az egy részvényre eső tárgyi könyv szerinti érték ésszerűen úgy tekinthető, mint a legalacsonyabb ár, amelyen egy részvény kereskedelmet folytathat.
A PTBV elsősorban az ipari vagy tőkeigényes vállalatokra vonatkozik, amelyek viszonylag nagy arányban használják a kemény eszközöket, szemben a könnyű gyártással vagy szolgáltatásorientált iparággal foglalkozó cégekkel. A PTBV meglehetősen értelmetlen, mint értékelési intézkedés a technológiai ágazatban, például azért, mert a társaság értékelésének nagy része szellemi tulajdonból, egy immateriális eszközből származik. A befektetőnek óvatosan kell eljárnia a PTBV-vel a hosszú távú földterülettel rendelkező társaságok esetében is. A földterület bekerülési értéken kerül kimutatásra, amelyet a mérlegben nem jelölnek meg évente; ezért a PTBV megtévesztően magas arányt eredményezhet.
Példa az ár és a tényleges könyv szerinti érték között
2016 végén a General Motors kézzelfogható könyv szerinti értéke 37, 81 milliárd dollár volt (összes eszköz 221, 69 milliárd dollárral levonva, 6, 26 milliárd dollár goodwillt és immateriális javakat levonva kötelezettségek 177, 62 milliárd dollárt). 1, 5 milliárd részvény volt forgalomban, és a részvényenkénti kézzelfogható könyv szerinti érték 25, 21 USD volt. A GM részvényenkénti záró ára 2016 utolsó napján 34, 84 USD volt. Ezért a PTBV 34, 84 dollár / 25, 21 dollár vagy 1, 38 volt. Az elemző megvizsgálhatja ennek az aránynak a tendenciáját, vagy összehasonlíthatja azt társainak csoportjával.
