A Nemzetközi Béta MEGHATÁROZÁSA
A nemzetközi béta (gyakran "globális béta" néven is ismert) egy részvény vagy portfólió szisztematikus kockázatának vagy volatilitásának a mérése a globális, nem pedig a belföldi piac szempontjából. A nemzetközi béta fogalma különösen releváns azoknak a nagy multinacionális vállalatoknak a esetében, amelyek világszerte működnek, és amelyek részvényei szorosabban korrelálnak egy globális részvényindexnel, mint a lakóhelyük szerinti ország referencia-részvényindexével.
SZÜKSÉGES LEJÁTSZÁS Nemzetközi béta
A befektetők az alapvető tőkeeszköz-árazási modellt (CAPM) használhatják az eszköz várható megtérülésének meghatározására a hazai béta és a várható hazai piaci hozam alapján. Hasonlóképpen, a globális CAPM felhasználható egy eszköz várható hozamának kiszámítására a globális béta és a globális index, például a Morgan Stanley World Index alapján várható hozam alapján.
A „nemzetközi béta” kifejezést a pénzügyi vagy portfólióelmélet összefüggésében nem szabad összekeverni a nemzetközi béta teszteléssel, amely a szoftvertermékek tesztelésére vonatkozik a nemzetközi piacokon.
Nemzetközi béta és globális CAPM
Mint fentebb megjegyeztük, a globális tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) segíthet a befektetőknek az eszköz várható hozama kiszámításában, annak nemzetközi béta alapján. A globális CAPM kiterjeszti a hagyományos tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) fogalmát azáltal, hogy bevonja a devizaárfolyam-kockázatokat (általában egy devizakockázati prémiummal).
A globális CAPM kiterjed a hagyományos CAPM egyenletre:
Ra = rf + βa (rm − rf) ahol: rf = kockázatmentes rátaβa = a biztonság béta értéke
A nemzetközi CAPM-ben a befektetők a pénz időértékének és a piaci kockázat vállalása mellett járó prémium kompenzációja mellett jutalomban részesülnek a közvetlen és közvetett deviza-kitettségért is. Az ICAPM lehetővé teszi a befektetőknek, hogy beszámolják a devizában bekövetkező változásokkal szembeni érzékenységet, ha a befektetők eszközöket tartanak.
Nemzetközi Béta és a Morgan Stanley World Index
A Morgan Stanley Capital nemzetközi, világméretű, ex-amerikai index (MSCI ACWI Ex-US) segíthet azoknak a befektetőknek, akik külön-külön összehasonlítják az amerikai és a nemzetközi részvényeket. Az MSCI ACWE Ex-USA index lehetővé teszi a nemzetközi kitettség nyomon követését az amerikai befektetéseken kívül.
Az MSCI ACWI Ex-USA legfontosabb részesedése 2018. március 30-án volt a következő:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Ezek a részesedések Kínát, Dél-Koreát, Nagy-Britanniát, Japánt és Tajvanot fedik le. Az országsúlyok között szerepel: Japán (16, 78%), az Egyesült Királyság (11, 79%), Kína (7, 6%), Franciaország (7, 45%), Németország (6, 64%) és egyéb (49, 69%).
