A volatilitás valószínűleg növekszik az elkövetkező héten a likviditás hiánya közepette, és különösen akkor, ha a vártnál erősebb amerikai infláció jelent meg. A dollár tendenciái fogják a legfontosabb befolyást gyakorolni az aranyra, az adminisztráció ellenzi az USA további nyereségeit, amelyek valószínűleg amerikai korrekciót idéznek elő.
Az aranyot a hét nagy részén tartós értékesítési nyomásnak tette ki, mivel a dollár erõssége volt a domináns piaci befolyás. A spot árak rövidesen 16 hónapra gyengültek, unciánként 1, 205 dollár alá csökkenve, majd enyhülést találtak, mivel az USA-valutában a legutóbbi amerikai foglalkoztatási jelentés után a gyengébb korrekciót tapasztalták, a kincstár hozamai alacsonyabbak voltak és a kínai jüan összegyûlt. Még mindig volt a heti nettó csökkenés, az elmúlt nyolc hét hetedik része. A dollár tendenciái ismét kulcsfontosságú piaci befolyást gyakorolnak az elkövetkező héten, és valószínűleg a legfontosabb alapvető tényező.
Az USA belföldi kibocsátásait tekintve az adatszolgáltatásokban az inflációs tendenciák dominálnak: a csütörtökön a termelői árak, a pénteken pedig a fogyasztói árak (CPI) jelennek meg. Különösen a fogyasztói árindex adatai nagyon fontosak lesznek a piaci hangulat szempontjából, különös tekintettel a kötvénypiacok közelmúltbeli zavarainak. Az árakra gyakorolt erőteljesebb nyomás bármilyen bizonyítéka fontos következményekkel jár. Növekszik a nyomás a szövetségi tartalék politika szigorításának gyorsabb ütemére, és ezáltal a hozamok további felfelé irányuló nyomása lehet.
A devizákra gyakorolt hatások továbbra is vegyesek lehetnek, attól tartva, hogy az Egyesült Államok gazdasága érzékeny lesz a kemény leszállásra, különösen, ha bizonyíték van a stagflációra. Az USA magasabb inflációja szintén potenciálisan fellendítheti az aranykeresletet, mint inflációs fedezet. A piaci figyelmet valószínűleg az USA költségvetési és kereskedelmi hiányára is összpontosítják, és az elkövetkező években az 1 trillió dollárt meghaladó éves költségvetési hiány várhatóan növeli az USA hosszabb távú fizetőképességétől való félelmet.
Az USA és Kína közötti kereskedelem fontos piaci befolyást gyakorol, különösen a jüan fokozott volatilitása miatt. A friss 14 hónapos mélypontra gyengülést követően a Kínai Népbank (PBOC) a jüan visszanyerésével lépést tett a kínai valuta megerősítése érdekében. Ez a beavatkozás egyben szélesebb körű amerikai dollár-korrekciót váltott ki, amely az arany alapját képezte. Annak bizonyítéka, hogy a PBOC ellen akar állni a további veszteségeknek, nettó aranytámogatást nyújtana.
Ezzel szemben a kereskedelemben jelentkező feszültségek további eskalációja és az USA és Kína közötti agresszív retorika ismét lefelé irányuló nyomást gyakorol a jüanra. Az arany hajlamos lenne elveszíteni a dollár erősségét, bár az önelégültség a védekező kereslet hiánya miatt veszélyes lenne, mivel az érzelmek hirtelen megfordulhatnak. A Trump elnök és a kincstári tisztviselők retorikáját szintén szorosan figyelemmel kell kísérni, különösen, ha a jüan tovább gyengül. Fontos annak a kockázata, hogy az USA friss nyeresége verbális intervenciót válthat ki, és figyelmeztethet a valuta manipulációja ellen, ami potenciálisan éles nyereséget válthat ki az aranyért.
A legfrissebb CFTC-adatok heti harmadik egymást követő csökkenést mutattak a nettó hosszú, nem kereskedelmi alapú aranypozícióban, alig több mint 35 000 szerződésre. Ez a legalacsonyabb hosszú pozícionálás 2016. január eleje óta, amikor az arany unciánként 1080 USD körül kereskedett. Az általános pozicionálási váltás továbbra is csökkenti a további agresszív eladások kockázatát.
A likviditás hiánya továbbra is fontos piaci tényező lesz az elkövetkező héten, a csúcspontja az USA és az európai nyári szünet. Az összes eszközosztályon belül, beleértve a nemesfémeket is, fennáll a szabálytalan kereskedelem kockázata, és a mögöttes volatilitás valószínűleg növekszik. A likviditás hiánya növeli a technikai meghibásodás kockázatát, ugyanakkor növeli a gyors visszafordulás esélyét.
