A befektetés lehet aktív vagy passzív. Az előző megközelítéssel a befektető egy meghatározott cél elérése érdekében vásárol, tart és értékesít forgalomképes értékpapírokat. Döntése a társaság alapkutatásának függvénye, különös tekintettel az iparágra, valamint általában a nemzeti és a globális gazdaságra. Ez utóbbi megközelítés ezzel szemben egy közös jellemzőkkel bíró forgalomképes értékpapírok referenciaértékének vagy indexének megismétlését vonja maga után.
Az aktív befektetők úgy vélik, hogy ők képesek a legjobban megszerezni a piacot és keresni alfákat. A passzív befektetők viszont azt állítják, hogy hosszú távon a piaci hiányosságok kilazulnak („elválik” a piaci szakemberek véleménye szerint), tehát a piac legyőzésére tett kísérlet eredménytelen. Az ilyen típusú befektetők egyszerűen csak béta vagy piaci megtérülést akarnak elérni.
A jellemző magánbefektető számára a passzív befektetést legjobban professzionális menedzsmenttel lehet elérni. Két lehetőség létezik: a nyíltvégű befektetési társaság, más néven befektetési alap, és a tőzsdén forgalmazott alap vagy ETF. Mivel mindkét típusú alap nyomon követi az alapul szolgáló indexet, a teljesítménybeli különbségek általában abban a követési hibában vagy mértékben mutatkoznak, amelyben az alap nem képes megismételni az indexet.
Ezenkívül az ETF költsége alacsonyabb lehet, mint a nyílt végű társa, ez a különbség befolyásolhatja a teljesítményt is. A teljesítmény szempontjából egy másik fontos szempont a befektetői magatartás. Az alábbiakban bemutatjuk mindegyik fő tulajdonságainak alapvető ismertetését és azt, hogy milyen körülmények között használná őket.
Az igazán passzív befektető
Ez az egyén alacsony költséggel és minimális aktivitással akar elérni céljainak legmegfelelőbb eszközallokációt. Számára az index befektetési alap lenne előnyösebb. Az expozíció tipikus kiigazítását úgy érik el, ha rendszeresen ütemezett egyensúlyba állítják, hogy fenntartsák a célját. Ha a körülmények megváltoztatják az elosztás kiigazítását vagy egyszeri alkalmazását, akkor a taktikai változtatások könnyen végrehajthatók.
A (időnként) nem olyan passzív befektető
Ez az egyén osztja az igazán passzív befektető számos célját, de nagyobb kifinomultsággal bírhat, és nagyobb sebességgel és pontossággal akarja változtatni portfóliójában. Az ilyen típusú befektetők számára az ETF megfelelőbb lenne. Miközben a passzív megközelítést alkalmazza, mint a régebbi befektetési alapú unokatestvére, az ETF lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy irányított képet alakítson ki és valósítson meg a piacon vagy piacokon oly módon, hogy a nyílt végű alap nem tudja. Például, mint a törzsrészvények esetében, az ETF-ek a másodlagos piacon kereskednek. A befektetők piaci órák alatt vásárolhatják és adhatják el őket, ahelyett, hogy a határidős árképzéstől függnének, ahol a hagyományos befektetési alap árát a piaci bezárást követő nettó eszközértékre (NAV) számítják.
Ezenkívül a befektetők rövid távon eladhatnak egy ETF-et. Az passzív befektető, aki esetleg opportunista hajlandóságú, élvezi a nagyobb rugalmasságot, amelyet ez a jármű nyújt - a taktikai változások és a piaci játék gyorsan végrehajtható. Az egyik lehetséges hátrány a kereskedési költségek felhalmozódása a kereskedési tevékenység függvényében. Az ETF-ek fent említett használata a passzív befektetés aktív alkalmazása.
A befektetőnek meg kell értenie a piaci dinamikát, mivel ezek befolyásolják az eszközosztály magatartását, és képesnek kell lennie arra, hogy megértse és igazolja döntéshozatali folyamatát, és ne felejtse el, hogy a kereskedési költségek csökkenthetik a befektetések megtérülését. A befektetőknek meg kell értenie, hogy a globális makro kockázati alapok stratégiájának gyakorlása (az irányadó fogadások fogadása az eszközosztályokon a túlzott hozam elérése érdekében) hasonlít egy lövészre, aki egy nagy teljesítményű puska amplitúdóját és pontosságát próbálja elérni egy 0, 22 kaliberű pisztollyal..
További megfontolások
A fenti megbeszélés ellenére számos más vonás is létezik, amelyeket az egyes befektetőknek figyelembe kell venniük, amikor döntenek az index befektetési alap vagy az ETF használatáról. A befektetési alapoknak különbözõ részvényosztályaik vannak, az eladási díjak és a tartási idõszak követelményei a gyors kereskedelem elõsegítésére irányulnak. A befektető időkerete és (kereskedelem) hajlandósága diktálja, hogy melyik terméket használja. Az ETF-eket a sebességre építik fel, mindegyik egyenlő, mivel nem rendelkezik ilyen elrendezéssel.
A befektetési alapoknak gyakran is vannak beszerzési minimumai, amelyek magasak lehetnek, attól függően, hogy milyen befektetési alapba fektetnek. Nem így a tőzsdén forgalmazott alapokkal. Adózási következményekkel jár azonban a befektetési alapba vagy az ETF-be történő befektetés. A befektetési alap kétféle módon vonhatja maga után a tőkenyereség-adót:
Ha a befektetettnél nagyobb összeget ad el, mint amennyit vásárolt, a befektető tőkenyereséget realizál. Másrészt a befektető befektetési alapot tarthat, és továbbra is tőkenyereség-adót vonhat maga után, ha ugyanazon alap más befektetői tömegesen értékesítenek, és arra kényszerítik az alapot, hogy egyedi részesedéseket értékesítsen, hogy készpénzt szerezzen visszaváltás céljából. Ezek az eladások a fennmaradó alaptulajdonosok számára tőkeemelést okozhatnak.
Végül a befektetési alapok osztalék-újrabefektetési programokat kínálnak a befektetők számára, amelyek lehetővé teszik az alap készpénz-osztalékának automatikus újrabefektetését. Egy adóköteles brókerszámlán az osztalékot adóztatnák, annak ellenére, hogy újrabefektetik. Az ETF-eknek nincs ilyen tulajdonsága. Az osztalékból származó pénzt a befektető brókerszámlájára helyezik, aki jutalékot vonhat fel az ETF további részvényeinek megvásárlásáért az általa fizetett osztalékkal. Néhány bróker lemond minden értékesítési díjról. A jutalékköltségek miatt az ETF-k általában nem működnek fizetési halasztással. Az IRA-ban azonban a kereskedésből származó adóügyi következmények nem érintik a befektetőt.
Alsó vonal
Az index befektetési alap és az ETF index összehasonlításánál az egyéni befektetõ számára tanácsos lenne egy tapasztalt szakemberrel konzultálni, aki különbözõ igényű egyedi befektetõkkel dolgozik. Nincs két személy körülményei azonosak, és az egyik indextermék kiválasztása a másikhoz viszonyítva a körülmények összefonódása következik. Mint minden befektetési döntésnél, a befektetőknek meg kell csinálniuk a házi feladatukat és az átvilágítást.
