Ha befektető vagy, akkor fizet, ha megtudja, mit csinálnak a társaság tulajdonosai és a legfontosabb részvényesek. Ha megfigyeli a vállalati bennfentesek és a nagy intézményi befektetők kereskedelmét, könnyebben megértheti a részvények kilátásait. Noha a bennfentes vagy az intézményi tulajdonlás önmagában nem szükségszerűen vételi vagy eladási jel, ez minden bizonnyal praktikus első képernyőt kínál egy jó befektetés keresése során.
Az alábbiakban röviden ismertetjük, hogyan érhetjük el a bennfentes és az intézményi tulajdonjogi információkat, hogy megalapozott befektetési döntéseket hozzunk.
Kulcs elvihető
- A bennfentesek a társaság tisztviselői, igazgatói, rokonai vagy bárki más, akik hozzáférnek a társaság legfontosabb információihoz, még mielőtt azt a nyilvánosság számára hozzáférhetővé teszik. A 13D. És a 13G. Ütemterv a társaság részvénykibocsátásának több mint 5% -át meghaladó tényleges tulajdonosokkal kapcsolatos információk közzétételére. Az állománytulajdonosok a 3., 4. és 5. űrlapot nyilvánosságra hozzák a bennfentes tényleges tulajdonosok nyilvánosságra hozatalához, ha a szavazati joguk több mint 10% -ával rendelkeznek.
Bennfentes tulajdonjog
A bennfentesek a társaság tisztviselői, igazgatói, rokonai vagy bárki más, akik hozzáférhetnek a társaság legfontosabb információihoz, még mielőtt azokat a nyilvánosság számára hozzáférhetővé tennék. Nagyon figyelve arra, hogy mit tesznek a bennfentesek a vállalati részvényekkel, a hozzáértő befektetők megalapozott feltételezést tehetnek, hogy sokkal többet tudnak cégük kilátásairól, mint mi többiünk. Mivel a bennfentes tulajdonlás és a kereskedelem befolyásolhatja a részvények árait, az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) megköveteli a társaságoktól, hogy jelentéseket nyújtsanak be ezekről az ügyekről, lehetőséget adva a befektetőknek, hogy betekintést nyerjenek a bennfentes tevékenységbe.
A kereskedelem legális vagy illegális is lehet attól függően, hogy mikor teszi a bennfentes - akkor illegálissá válik, ha a kereskedelem mögött álló információ nem nyilvános.
A űrlapok
A jelentési űrlapokat lekérheti a SEC EDGAR adatbázisából vagy a SEC Info Insider Trading jelentésekből. A legfontosabb formák, amelyek segítenek a befektetőknek a bennfentesek felülvizsgálatában, a DEF 14A, a 13D és a 13G forma, valamint a 3., 4. és 5. forma.
DEF 14A forma
Ezt az űrlapot végleges proxy nyilatkozatnak is nevezik. Ez a meghatalmazott nyilatkozat, amelyben a befektetők megtalálhatják az igazgatók és tisztviselők listáját, valamint az egyes részvények számát. SEC követelményként a nyilvánosan forgalmazott társaságoknak éves részvényesi közgyűlésük előtt be kell nyújtaniuk a DEF 14A formanyomtatványt. Ez a formanyomtatvány felsorolja a haszonhúzókat - vagy embereket vagy szervezeteket is, akik a társaság részvényeinek több mint 5% -át birtokolják -, valamint egyéb releváns információkat, például az igazgatósági tagok kinevezését, valamint a vezetők kompenzációját.
13D és 13G menetrend
A 13D. És a 13G. Melléklet szintén releváns forma a tényleges tulajdonosokkal kapcsolatos információk közzétételéhez. Az alábbiakban bemutatjuk az egyes űrlapok rövid leírását.
- 13D ütemterv: Ezt az űrlapot haszonélvezeti jelentésnek is nevezik. Aki a társaság részvényeinek több mint 5% -át birtokolja, a készletbeszerzéstől számított 10 napon belül be kell nyújtania a 13D formanyomtatványt a SEC-hez. Az űrlapnak tartalmaznia kell a részvénybeszerzés mögött meghúzódó okot is - legyen szó fúzióról, vállalati felvásárlásról vagy átvételről. Az űrlapon szereplő egyéb információk tartalmazzák a tulajdonos személyazonosságát és a tranzakció forrásainak forrását. 13G. Ütemterv: Csakúgy, mint a 13D. Ütemterv, ez az űrlap értesíti a nyilvánosságot mindazokról, akik a társaság teljes részvényének több mint 5% -át birtokolják. De sokkal rövidebb, mint a 13D, mert sokkal kevesebb információt igényel. Azok a tulajdonosok, akik a társaság részvényének több mint 20% -át megszerzik, automatikusan benyújtják a 13D űrlapot.
3., 4. és 5. forma
A 3., 4. és 5. formanyomtatványt a bennfentes tényleges tulajdonjog nyilvánosságra hozatala céljából kell benyújtani, ha a részvényeseknek a szavazati joguk több mint 10% -ánál van. A nyomtatványokat a készletbeszerzés különböző szakaszaiban nyújtják be.
Az egyének a 3. űrlapot benyújtják, amikor először vásárolnak részvényeket. Ezt az űrlapot az értékpapírok tényleges haszonélvezéséről szóló kezdeti nyilatkozatnak is nevezik. A 3. forma segíti a SEC-t a kezdeti tulajdonjog nyomon követésében, valamint annak gyanújában, hogy folynak-e gyanús tevékenységek.
A 4. formanyomtatványra hivatkoznak a tényleges tulajdonosok változásának nyilatkozata is. Ezt az űrlapot arra használják, hogy bejelentsék a bennfentesek tulajdonjogának változásait, akik a társaság részvényeinek több mint 10% -át birtokolják. A beszámolás egy része magában foglalja a részvényes kapcsolatát a társasággal.
A haszonhúzó éves változásnyilatkozatának is nevezik, az 5. forma a gazdaságok éves áttekintése. A bennfentes kereskedelmet elektronikus úton kell benyújtani az EDGAR rendszeren keresztül a tranzakciótól számított két napon belül, a külsõ befektetõk számára ésszerûen naprakész információkkal szolgálva a tulajdonjogról.
A bennfentes jelentések értelmezése
A magas bennfentes tulajdonlás általában jelzi a bizalmat a társaság kilátásaival és a részvények tulajdonjogával szemben. Ez viszont arra ösztönzi a társaság vezetését, hogy nyereségessé tegye a társaságot, és maximalizálja a részvényesi értéket. Az akadémiai kutatások azt mutatják, hogy a jelentős bennfentes beszerzésekkel rendelkező cégek általában túlmutatnak a piaci indexeknél.
De túl sok bennfentes tulajdonosod lehet. Amikor a bennfentesek megszerzik a vállalati irányítást, a vezetés nem érezheti felelősségét a részvényesekkel szemben, és inkább önmagával szemben. Ez gyakran fordul elő olyan társaságoknál, amelyek több részvényosztályúak, azaz az egyik osztály több szavazati joggal rendelkezik, mint egy másik.
Például a Google 2004 őszén sokkal nyilvánosságra hozott kezdeti nyilvános részvényeit (IPO) kritizálták azért, mert egy speciális szuper szavazó részvényt bocsátottak ki egyes vállalati vezetők számára. A kettős osztályú részvényszerkezet kritikái azt állítják, hogy ha a vezetők kevésbé eredményesek, kevésbé valószínű, hogy helyettesítik őket, mivel a rendes részvényesek tízszeres szavazati erejével rendelkeznek.
Míg a bennfentes vásárlás általában jó jel, ne aggódjon a bennfentes eladások kivételével, hacsak nincs sok ilyen. A bennfentesek hajlamosak vásárolni, mert pozitív várakozásaik vannak, de olyan okok miatt adhatnak el eladást, amelyek függetlenek a vállalatra vonatkozó elvárásaiktól.
Melyik bennfenteket figyelni
Fontos tudni, hogy melyik bennfenteket figyeli. Keressen tevékenységi klasztereket több bennfentes között. Ha egy társaságnak egynél több példája van hasonló bennfentes kereskedelemnek, akkor jele van a bennfentes vélemény konszenzusának. A nagy ügyletek többet jelentnek, mint a kis ügyletek.
Azoknak a bennfenteseknek, akiknek a 4. formájú tevékenységükkel bizonyított eredményeik vannak, szorosabban kell figyelni, mint azoknak, akiknek múltbeli rekordjai kevés vagy gyenge. A leginkább beszédes kereskedési tevékenység a vezetõktõl származik, amelyek a legjobban megismerik a társaságot, ezért keresse meg a vezérigazgatók és a pénzügyi vezetõk tranzakcióit.
Végül, vigyázzon, ha túl sok tét kerül a bennfentes kereskedelembe, mivel az őket beszámoló dokumentumok nehezen értelmezhetők. A 4. formában alkalmazott ügyletek nagy része nem jelenti a vétel és eladást, amelyek a jövőbeni készletteljesítményhez kapcsolódnak. A részvényopciók gyakorlása például úgy jelenik meg, hogy mind a vétel, mind az eladás a 4. formanyomtatványon történik, tehát ez kétes jel, amelyet követni kell.
Az automatikus kereskedés egy másik olyan tevékenység, amelyet nehéz értelmezni. A perekkel szembeni védelem érdekében a bennfentesek iránymutatásokat dolgoztak ki a vételre és az eladásra, a végrehajtást valakinek hagyva. A SEC 4. formanyomtatványai ismertetik ezeket a bennfentes bennfentes tranzakciókat, de nem mindig állítják, hogy az eladásokat messze idő előtt tervezték meg.
Intézményi tulajdonjog
Azokat az szervezeteket, amelyek sok pénzt irányítanak - befektetési alapokat, nyugdíjalapokat vagy biztosítótársaságokat -, amelyek értékpapírokat vásárolnak, intézményi befektetõknek nevezik. Ezek a szervezetek ügyfeleik nevében birtokolnak részvényeket, és általában úgy gondolják, hogy ezek a piaci kínálat és kereslet mögött rejlő erők.
A következtetések vita
Az a kérdés, hogy a részvények intézményes tulajdonjoga jó-e, továbbra is vita kérdése. Peter Lynch, a legkeresettebb "One Up on Wall Street" című cikkben felsorolja a tökéletes készlet 13 tulajdonságát. Az egyik a következő: "Az intézmények nem birtokolják, és az elemzők nem követik." A Lynch olyan részvényeket részesíti előnyben, amelyeket a nagy befektetési csoportok figyelmen kívül hagynak, mivel ezeknek a részvényeknek nagyobb esélyük van az alulértékelésre. Lynch szerint a társaságok, amelyek részvényei intézményi befektetők tulajdonában vannak, méltányosan vannak értékelve, ha nem túlértékelték őket.
William O'Neil, az "Investor Business Daily" alapítója ezzel szemben azt állítja, hogy a részvényár felfelé emelése jelentős igényt igényel, és a készletek legnagyobb keresletforrása az intézményi befektetők. O'Neil úgy gondolja, hogy ha az állománynak nincs intézményi tulajdonosa, az azért van, mert már látták és elutasították. A „Hogyan lehet pénzt keresni a készletekben” című könyvében O'Neil intézményi szponzorációval rendelkezik, mint a hatodik jellemző, amelyet vásárolni érdemes részvényekben kell keresni.
O'Neil és Lynch egyetértenek abban, hogy az intézményi tulajdonlás veszélyes lehet. Ezek a nagy intézmények nagyon nagy tömbökben mozognak pozíciókból és kívül, így nem képesek kecsesen vásárolni vagy eladni részesedéseket. Ha valami rosszul fordul elő egy társaságnál, és minden nagytulajdonos tömegesen eladja, a részvény értéke zuhan.
Noha vannak olyan befektetési alapok, amelyek hosszabb távra működnek, és a nyugdíjalapok általában hosszú távú részvényesek, az intézményi befektetők általában reagálnak a rövid távú eseményekre. A magas intézményi tulajdonviszony és a részvényárfolyam-ingadozások közötti szoros kapcsolat életben van a befektetésben, és ezért érdemes tudni, hogy mire készülnek az intézmények, és hogy az Ön érdeklődése alatt álló állomány már jelentős intézményi érdeklődést mutat.
Hol található a gazdaságokkal kapcsolatos információ
Azon intézményi befektetési kezelőknek, akik több, mint 100 millió dollár értékű befektetési mérlegelési lehetőséget gyakorolnak értékpapírokban, a 13F formanyomtatványon be kell jelenteniük a SEC-t. Ezt az űrlapot negyedévente tölti be intézményi befektetési menedzser, aki legalább 100 millió dollár kezelt vagyonnal rendelkezik a negyedév végétől számított 45 napon belül. A SEC EDGAR adatbázisa segítségével megkeresheti és visszakeresheti a 13F forma űrlapjait. A Yahoo Finance egy nagyon hasznos webhelyet is kínál, amely részletezi a részvények tulajdonjogát. Kérjen ajánlatot egy adott társaságról, majd kattintson a "Tulajdonosok" feliratú részre, hogy részleteket kapjon a vállalat intézményes tulajdonosairól.
Alsó vonal
Persze, a bennfentesek és az intézmények általában okosak, szorgalmasak és kifinomultak befektetők, tehát tulajdonuk jó kritériumként szolgál a kutatás első képernyőjéhez vagy az állomány elemzésének megbízható megerősítéséhez. Soha ne alapítson befektetési döntést kizárólag a bennfentes vagy az intézményes tulajdonosi információkra.
