A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) és a kapcsolódó termékek jelentős akadályokba ütköznek. Az utóbbi években a térségre korlátozhatatlan növekedés volt jellemző, ám most a szabályozók és az értékpapír-ipar szereplői megkezdték az egzotikus ETF-ek visszaszorítását.
A váltás egyik lehetséges oka? A kriptovaluta tér és a kezdeti érmekibocsátásokkal (ICO) kapcsolatos szabályozási kérdések.
A SEC januárban kiadott levele
Január 18-án Dalia Blass, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságának (SEC) befektetési menedzsmentjének vezetője levelet adott ki a bitcoin-kapcsolt ETF-ekről. Blass számos kérdést tárt fel a szabályozóknak a kriptovalutákkal kapcsolatban - jelentette a Wall Street Journal.
Ezeket általában úgy tekintik, hogy jelentős akadályok állítsák elő a kriptovaluták alaptermékként történő besorolását. A Wall Street Journal szerint Blass levele állítólag számos bitcoin ETF-kérelem visszavonását sürgette.
Az egzotikus ETF-ekkel szembeni kérdések
Az egzotikus ETF-ek, ideértve a bitcoinhoz és más digitális valutákhoz kapcsolódókat is, várhatóan képesek lesznek válaszolni a SEC által feltett különféle kérdésekre. Ezek a kérdések tartalmazzák azokat az értékelési módszereket, amelyeket az ETF-ek a napi nettó eszközértékek meghatározására használnának, azoknak a lépéseknek a típusait, amelyeket ezek az alapok megtehetnek a napi visszaváltások teljesítéséhez, valamint ezen kriptovaluták tartási módszereit.
Blass azt írta, hogy amíg ezeket a kérdéseket "nem lehet kielégítően megválaszolni, nem gondoljuk, hogy helyénvaló, hogy az alapok szponzorai kezdeményezzék az alapok regisztrációját, amelyek jelentős mértékben szándékoznak befektetni kriptovalutába és a kapcsolódó termékekbe. ilyen termékeket, hogy kivonják őket."
Egyszerűbb idő a hagyományos ETF-ek számára
Ugyanakkor, amikor az egzotikus ETF-ek új akadályokkal néznek szembe, a SEC megkönnyítheti a tradicionális ETF-ek számára a tőzsdei jegyzést. Jay Clayton a SEC elnöke állítólag fontolóra vette az alapok felkínálásának és tőzsdei bevezetésének korszerűsítését; a 2008-as pénzügyi válság egy évtizeddel ezelőtt megfordította ezt az utat.
Ennek ellenére még az olyan ágazatokhoz kapcsolódó ETF-ek is, amelyeknek előnyei lehetnek a blockchain technológiából, láttak gubancokat. A SEC 2018 januárjában abbahagyta a négy kérelmező nevében a „blokklánc” használatát. (További információ: A SEC megtöri a „Blokklánc” nevet visszaélő cégeket.)
Ugyanakkor az új termékek iránti piaci étvágy is kiszáradt. A tömörített árrés eredményeként az új ETF-ek finanszírozásuk nagy részét inkább intézményi befektetõktõl kapják, nem pedig a hagyományos kereskedési és brókercégeknél, amelyek egyszer azt feltételezték, hogy a likviditás nem jelent problémát.
