Csakúgy, mint az alap portfóliójában lévő részvények ára diktálja annak értékét, a befektetési alapok kereskedési tevékenysége elválaszthatatlanul összekapcsolódik azon részvények árával, amelyekbe befektetnek. Amikor a befektetési alapok részvényeket vásárolnak és adnak el, azok automatikusan befolyásolják az részvények árait.
Valójában a befektetési alapok befektetéseik nagysága miatt óriási hatással lehetnek a részvényárakra, mind rövid, mind hosszú távon. A kölcsönös alapok kereskedelme bármely nap folyamán a részvényárakat felfelé vagy lefelé nyomhatja, és a befektetési alapok és más nagyszabású intézményi befektetők herdinghatása tartós tendenciákat hozhat létre, amelyek idővel befolyásolják a részvények árát.
Azonnali hatás
A befektetési alapok kereskedelmének legnyilvánvalóbb hatása a részvényárakra az általuk generált azonnali növekedés vagy csökkenés. Mivel a részvényárak az egész napi befektetői tevékenység összetett eredménye, az egyes részvények hatalmas vásárlása vagy eladása természetesen nagy hatással van a nap kereskedési tartományára. Ha például a befektetési alap felszámolja az ABC részvényeinek összes részvényét, és a kereskedelem miatt a teljes eladások száma meghaladja a napi teljes vásárlások számát, az ABC ára csökken. Aznap folyó kereskedési tevékenység megmutatja, hogy a legtöbb befektető medve volt, mivel a többség inkább eladta, mint vásárolta az állományt. Az a tény, hogy a befektetési alap a befektetők hatalmas részét képviseli azon a napon, nem számít.
Ezzel szemben, ha egy befektetési alap úgy dönt, hogy részvényt ad hozzá portfóliójának, a részvényár az alap befektetésének méretével arányosan növekszik. Egy olyan agresszív alap, amely úgy válogatja meg az állományot, hogy valószínűleg jelentős nyereséget generál, eszközeinek nagy részét erre a befektetésre fordíthatja, így nagyobb növekedést eredményez, mint ha kisebb számú részvénybe fektetett volna be.
Ez a hatás ugyanaz lenne, ha az egyes befektetők nagy részesedést vásárolnának vagy eladnának a kibocsátó társaságban, de sokkal gyakoribb, ha a befektetési alapok és más intézményi befektetők a jelentős árváltozásokhoz szükséges vásárlóerővel rendelkeznek. Még az intézményes beszélgetés is egy adott részvényről rövid távon befolyásolhatja annak árát.
Intézményi terelés
A befektetési alapok kereskedelmének kevésbé nyilvánvaló hatása a részvényárakra az intézményi terelés. Amikor az egyik befektetési alap értékpapírt vásárol vagy ad el, nagy valószínűséggel mások követik majd ezt a példát, ha a szóban forgó értékpapír megfelel a megállapított befektetési céljainak.
Ez a hatás nagyrészt annak köszönhető, hogy a tömeg mentalitása minden tapasztalati szintű befektetők körében fennáll. Amikor az egyik alapkezelő lépést hajt végre, különösen merész, a többi kezelő attól tart, hogy elmulasztotta a kulcsfontosságú információkat. A veszteségtől való félelem általában nagyobb, mint a jutalom vágya, így az alapkezelők hajlamosak ugyanazon ügyleteket ugyanazon értékpapírokon végrehajtani, hogy elkerüljék a versenytársak által hasznosított jövedelmező lehetőségek kihagyását. Ezt a hatást herdingnek hívják, és arra szolgál, hogy súlyosbítsa a befektetési alapok kereskedelmének a részvényárakra gyakorolt hatását az egyszerre zajló azonos intézményi ügyletek számának szorzásával.
Hosszú távú trendek
Mivel sok befektetési alapot úgy tervezték meg, hogy vételi és megtartási befektetési stratégiát alkalmazzon, képesek hosszú távon befolyásolni a részvényárakat. Amikor az egyének részvényeket kereskednek, hajlamosak az árat felfelé emelni, majd viszonylag gyors eladással visszahozni. Ezen ügyletek hatása hosszú távon lényegében semleges. Mivel azonban a befektetési alapok ilyen nagy árváltozást hozhatnak létre és hosszú ideig megtarthatják befektetéseiket, hosszú távú bullish trendeket hozhatnak létre. Ezen túlmenően, amikor az alapok hosszú távon olyan részvényt választanak, amelybe befektetnek, hajlamosak az idővel fokozatosan növekedni részesedésükben. Minél magasabb az ár, annál nagyobb a fellebbezés. A befektetési jegyek folyamatos növekedése tovább fokozza a részvények hirtelen növekedését.
Ezenkívül a befektetési közösség tudja, hogy a befektetési alapok szigorúan vizsgálják meg a lehetséges ügyleteket, és további hitelességet kölcsönöznek a kereskedési tevékenység finanszírozásához. Az alap befektetése azt jelzi, hogy az állomány bizonyos szigorú ellenőrzési folyamatokon ment keresztül, míg az eladás azt jelzi, hogy az alap hivatásos kezelői már nem bíznak a kibocsátó társaságban.
Ha például a befektetési alap nagymértékű befektetést hajt végre az ABC-ben, akkor azonnali hatása az, hogy a részvények ára emelkedik. Ha azonban az alap az ABC-t birtokolja, nem pedig azonnal eladja, ez a hatás nem semlegesül, különösen, ha az alap tovább növeli befektetéseit. Az ABC áremelkedése és az alap feltételezett jóváhagyása jelzi más befektetőknek, hogy a részvények jól működnek, és esetleg felkészülnek egy bullish futásra. Ez arra ösztönzi mind az intézményi, mind az egyéni befektetőket, hogy vásárolják a részvényt, tovább növelve az árat. Alapvetően a befektetési alapok befektetéseinek azonnali és tartós hatása lehetőséget teremthet az önmegvalósító bullish trend kialakulására. A befektetők úgy vélik, hogy az ár növekedni fog, és későbbi befektetéseik viszont ezt a növekedést valósággá teszik.
Ezzel szemben, amikor a befektetési alapok nagy részesedéseket adnak el, az árcsökkenés bizonytalanságot okozhat a tőzsdén, amelyet súlyosbít az alap által a kibocsátó társaságba vetett bizalmatlanság szavazata. Más befektetők elkezdhetik részvényeik eladását a veszteségek elkerülése érdekében, aktualizálva az észlelt medve tendenciát.
Az alapkereskedelem azonnali hatására a részvényárfolyamokra is növekszik annak a valószínűsége, hogy a befektetési alapok kereskedelme hosszú távú tendenciákat generál, ha több alap vagy intézmény azonos ügyleteket hajt végre egyszerre.
Az előnyt használva
Míg a befektetési jegyek kereskedelme részvényárakra gyakorolt hatása zavaró volatilitást okozhat azoknak a befektetőknek, akik nem értik az intézményi befektetők részvénypiaci szerepét, azok, akik tudják, hogyan lehet azonosítani az ilyen típusú tevékenységeket, felhasználhatják azt jelentős nyereség elérésére.
Például, ha egy index eltávolít egy adott biztosítékot a névjegyzékéből, az indexet nyomon követő befektetési alapok vagy tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-ek) gyakorlatilag garantálják, hogy a közeljövőben felszámolják részesedésüket. Ezen részvények rövidítése vagy eladási opciók beszerzése a kiszámítható árcsökkenés előkészítéseként gyors módja lehet nyereség elérésének, bár ehhez nagyon aktív és figyelmes befektetési stílus szükséges.
Következtetés
Mivel a befektetési alapoknak jelentős hatása lehet a tőzsdére, fontos megérteni, hogy a befektetési alapok hogyan működnek, és miért választják a különböző ügyletek végrehajtását. A tőzsde működésének, hogyan és miért ingadozik a részvényárak jól átfogó megértése, valamint az intézményi befektetők szerepe a részvényérték meghatározásában, így biztosítva lesz, hogy oktatott döntéseket hozzon a portfólió felépítése során.
