2018 első felére az USA-ban három tőzsdei alapú (ETF) kibocsátó az amerikai nettó ETF-beáramlás több mint 80% -át elfogta. Ennek a háromnak - a BlackRock, Inc. (BLK), a Vanguard és a Charles Schwab Corporation (SCHW) - eszköz-súlyozott átlagos ETF-ráta csupán 0, 16%.
Az ETF területén a költségarány az egyik legfontosabb szempont, amelyet a befektetők figyelembe vesznek a befektetési hely meghatározásakor. A tér óriási mértékben nőtt az elmúlt években, és a verseny egyre erõsebbé vált a folyamatban. Ezen a ponton az ETF-knek meglepően alacsony szinten kell tartaniuk a kiadási arányokat, ha reménykedni akarnak a növekvő riválisokkal.
Az alábbiakban néhány olyan okot vizsgálunk meg, amelyek miatt ez a díjcsökkentés jó és rossz az egész terület számára. (További információ: Mikor tekintik magasnak a kiadási arányt és mikor alacsonynak? )
A három legfontosabb betekintése
Az ETF.com szerint, ha közelebbről megvizsgáljuk a három legfontosabb amerikai ETF-kibocsátót, világossá válik, hogy a 0, 16% még a kiadási hányados szintjén sem különösebben pontos. A Vanguard - amely az ETF eszközeinek 32% -át elfoglalták - eszközköltség-súlyozva átlagosan 0, 07% -os ráfordítási mutatóval rendelkezik. Charles Schwab, amely lenyűgözően hozta be a forgalom 13% -át, annak ellenére, hogy az év elején a teljes eszköz mindössze 3% -át irányította, 0, 09% -os díjjal számol fel. A BlackRock ténylegesen elvesztette piaci részesedését; az ETF eszközeinek 39% -a volt az év elején, de visszaesett, amikor a nettó ETF-áramlások csak 36% -át hozta be. Ennek egyik oka az, hogy a BlackRock átlagos költségaránya 0, 22%.
A díjak tömörítésével kapcsolatos problémák
Ahogy a kiadási arányok csökkennek, az ETF vezetői sok területen érzékelik a nyomást. A befektetők ma azt várják el, hogy a portfóliókezelés alapvetően ingyenes lesz. Az ETF-ek, amelyek korábban megtarthatták volna piaci részesedésüket a legmagasabb likviditás nyújtásával, küzdenek az alacsonyabb versenytársakkal való versenyben. Mivel a befektetői pénz továbbra is elsősorban azokra az ETF-ekre áramlik, amelyeket a legjobb értéknek tekintnek, egyre nagyobb a nyomás az összes játékos számára, hogy csökkentsék díjaikat.
Az ETF.com jelentés szerint az első félévben az Egyesült Államok ETF területén azok a termékek, amelyek szegmenseikben piaci részesedést szereznek, eszköz-súlyozott alapon hajlamosak csupán 0, 19% -ra, míg a piaci részesedést elveszítő termékek 0, 27% -ra kerültek.. Ha ez a különbözet nem tűnik vékonynak, érdemes megjegyezni, hogy a piaci részesedésnövelők ténylegesen mindössze 0, 1903% -ot fizetnek, ami még kisebb különbség a tavalyi év végi 0, 1912% -hoz képest. A jelentés szerint "a kiadási hányad minden alappontja növeli a irreleváns vagy kudarc kockázatát, kivéve, ha az adott térségben nincs verseny".
Ennek eredményeként az alapok már nem támaszkodhatnak egy piaci rés megtalálására. Amint az olcsóbb versenytársak belépnek a piacra, a díjak tekintetében az alsó versenyvé vált. Az egyik legnépszerűbb ETF, az SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), az év első felében ténylegesen több mint 21 milliárd dollárt veszített el eszközökből, és ezeknek az eszközöknek sokkal olcsóbb versenytársak felé fordultak.
A díjkompresszió előnyei
A díjkompresszió előnyei valószínűleg nagyon súlyosak a befektető felé. Ugyanakkor az alacsony díjak az ETF-térségben az ETF-eknek is a lehető leggyorsabban növekedtek. A befektetési alapokkal és az aktívan kezelt termékekkel összehasonlítva az ETF-ek csoportként sokkal jobb díjakat kínálnak. Ami azonban az ETF térének más termékekhez viszonyított vonzásaként kezdődött, visszatért az alapkezelők harapására. A befektetők továbbra is nyomják az ETF-eket, hogy csökkentsék díjaikat, és valószínűnek tűnik, hogy a kiadási arányokat végül nullára, vagy legalább a lehető legalacsonyabb szintre csökkentik a működési költségek fedezésére. (További információ: Figyelem az alap költségkeretére .)
