Az alapvető elemzés a pénzügyi tőkeáttétel (DFL) mértékét használja a társaság részvényenkénti eredményének (EPS) érzékenységének meghatározására, amikor a kamat és adózás előtti eredmény (EBIT) megváltozik. Ha egy vállalatnak magas a DFL-je, akkor általában magas kamatfizetésekkel jár. A magas kamatfizetések negatívan érintik az EPS-t.
A pénzügyi tőkeáttétel mértéke
A DFL meghatározza a társaság EPS-jének százalékos változását az EBIT egységenkénti változásánál. A társaság DFL-jét úgy számítják ki, hogy elosztják a vállalat százalékos EPS-változását az EBIT százalékos változásával egy adott időszakban. Ezt úgy is kiszámíthatjuk, ha a társaság EBIT-ét elosztjuk az EBIT-szel, levonva a kamatkiadásokat.
Egy részvényre jutó eredmény
Az EPS-t az alapvető elemzésekben használják a társaság jövedelmezőségének meghatározására. Az EPS-t úgy számítják ki, hogy kivonják a részvényeseknek kifizetett osztalékokat a társaság nettó jövedelméből. Az így kapott értéket el kell osztani a társaság átlagos forgalomban lévő részvényeivel.
Hogyan befolyásolja a pénzügyi tőkeáttétel mértéke az egy részvényre jutó eredményt?
A magasabb DFL-arány azt jelenti, hogy a vállalat EPS ingatagabb. Tegyük fel például, hogy az ABC hipotetikus vállalata EBIT-je 50 millió dollár, kamatköltsége 15 millió dollár, és fennálló részvénye 50 millió dollár az első évében. Az ABC társaság ebből következő EPS-ja 70 cent, vagy (50 millió - 15 millió dollár) / (50 millió).
Második évében az ABC társaság 200 millió dolláros EBIT-t, 25 millió dollár kamatköltséget és 50 millió fennálló részvényt bocsátott ki. Ennek eredményeként az EPS 3, 50 dollár, vagy (200 millió - 25 millió dollár) / (50 millió). Az ABC társaság eredményül kapott DFL értéke 1, 33 (400% / 300%), vagy ((3, 5 - 0, 7 dollár) / 0, 7 dollár) / ((200 millió - 50 millió dollár) / 50 millió dollár). Ezért ha a vállalat EBIT-je 1% -kal növekszik vagy csökken, akkor a DFL azt jelzi, hogy EPS-je 1, 33% -kal növekszik vagy csökken.
