Az egyik elsődleges értékelési mutató, amelyet a befektetők használnak az üzleti érték és a pénzügyi stabilitás felmérésére, az egy részvényre jutó eredmény (EPS). Az EPS a társaság nettó jövedelmét tükrözi a forgalomban lévő törzsrészvények számával. Az EPS természetesen nagyban függ a vállalat jövedelmétől. Az EPS kiszámításához a kamatok és adók előtti eredményt (EBIT) kell használni, mert az tükrözi azt az eredményösszeget, amely az üzleti működés fenntartásához szükséges kiadások elszámolása után marad. Az EBIT-t gyakran működési jövedelemnek is nevezik.
Az EBIT és az EPS közötti kapcsolat a következő:
EPS = (EBIT - adósság kamat) x (1 - adó mértéke) - Előnyben részesített részvény osztalékok ÷ Kiforgalom alatt álló törzsrészvények száma
A tőkeáttétel relatív hatékonyságának és a tőkefinanszírozásnak a felmérésénél a vállalatok arra keresik az EBIT-szintet, ahol az EPS változatlan marad, az EBIT-EPS töréspontját nevezik. Ez a számítás meghatározza, mennyi kiegészítő bevételt kell generálni ahhoz, hogy a különféle finanszírozási tervek alapján állandó EPS-t fenntarthassanak.
Az EBIT-EPS töréspontjának kiszámításához végezze el az EPS képlet átrendezését:
EBIT = (EPS x fennálló törzsrészvények száma) + kedvezményes részvény osztalékok ÷ (1 - adó mértéke) + adósságkamat
Tegyük fel például, hogy egy társaság 150 000 dollár keresetet keres be, és teljes egészében saját tőkéből finanszírozza 10 000 törzsrészvény formájában. A társasági adó mértéke 30%. A társaság EPS-je ($ 150, 0000 - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000, vagy 10, 50 USD. Tegyük fel, hogy a társaság 10 000 dolláros kölcsönt vesz fel 5% -os kamatlábbal, és további 10 000 részvényt ad el. Az EBIT szintjének kiszámításához, ahol az EPS stabil marad, egyszerűen adja meg az adósság kamatát, az aktuális EPS-t és a frissített részvények fennmaradó értékeit, és oldja meg az EBIT értékét: (10, 50 x 20 000 dollár) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 dollár = 300 500 dollár.
E finanszírozási terv értelmében a társaságnak több mint kétszeresére kell növelnie jövedelmét a stabil EPS fenntartása érdekében.
