Mi az elidegenítés?
Az értékesítés a leányvállalatok, befektetések vagy részlegek eladásának folyamata az anyavállalat értékének maximalizálása érdekében. Szétválásnak is nevezik, ez ellentétes a befektetéssel, és általában akkor történik, amikor a leányvállalati eszköz vagy részleg nem teljesíti a várakozásokat. A vállalatok választhatják, hogy ezt a stratégiát alkalmazzák-e pénzügyi, társadalmi vagy politikai célok elérésére.
A leválasztás megértése
Az elidegenítés során egy társaság eszközeit értékesíti, gyakran értékének növelése és a nagyobb hatékonyság elérése érdekében. Az elidegeníthető eszközök közé tartozik egy leányvállalat, üzleti részleg, ingatlanok, felszerelések és egyéb ingatlanok. Az elidegenítést akár vállalati optimalizálási stratégia, akár külsõ körülmények vezethetik, például amikor a beruházásokat csökkentik, és a vállalatok politikai vagy társadalmi nyomás miatt kilépnek egy adott földrajzi régióból vagy iparból.
Számos vállalat az értékesítést használja a perifériák értékesítéséhez, amelyek lehetővé teszik vezetői csapataik számára, hogy visszanyerjék az alaptevékenység fokozottabb fókuszát. Az eladásból származó bevételeket általában adósság levonására, tőkeköltségek megfizetésére, forgótőke finanszírozására vagy külön osztalék kifizetésére használják a társaság részvényeseinek. Noha a legtöbb leválasztási ügylet szándékos, a társaság kezdeményezte erőfeszítéseit, időnként ezt a folyamatot szabályozási intézkedés eredményeként rákényszerítheti rájuk.
Függetlenül attól, hogy egy vállalat miért választja ezt a stratégiát, az értékesítés olyan bevételt eredményez, amelyet a szervezet másutt felhasználhat. Rövid távon ez a megnövekedett bevétel a legtöbb szervezet számára hasznos, mivel a pénzeszközöket eloszthatják egy másik, az elvárásoknak megfelelő teljesítményű divízióval. Kivétel lenne, ha a társaságot politikai vagy társadalmi okokból arra kényszerítették volna, hogy értékesítsen nyereséges eszközt vagy részleget, ami bevételkiesést okozhat.
Kulcs elvihető
- Az elidegenítés az anyavállalat értékének maximalizálása érdekében a leányvállalatok, befektetések vagy részlegek értékesítésének folyamata. Noha az elidegenítési ügyletek többsége szándékos, a társaság kezdeményezte erőfeszítéseit, olykor ezt a folyamatot szabályozási intézkedés eredményeként rákényszerítheti rájuk. Az elidegenítés tipikusan spin-off, tőkebevonás vagy eszközök közvetlen eladásának formájában valósul meg, és ennek a stratégiának a leggyakoribb oka a nem alapvető üzleti tevékenységek megszüntetése.
A leválasztások típusai
Az elidegenítés tipikusan spin-off, tőkefelosztás vagy eszközök közvetlen értékesítése formájában történik. A spin-off nem készpénzes és adómentes tranzakciók, amikor az anyavállalat leányvállalata részvényeit osztja szét a részvényeseknek. Így a leányvállalat önálló társasággá válik, amelynek részvényeivel tőzsdén lehet kereskedni. Az spin-off-ok a leggyakoribbak azoknál a vállalatoknál, amelyek két különálló üzleti vállalkozásból állnak, amelyek növekedési vagy kockázati profilja eltérő.
A saját tőke kivonásának forgatókönyve szerint az anyavállalat egy részvénytársaság részvényein keresztül leányvállalatának bizonyos százalékát eladja a nyilvánosság számára. A tőke kivonása adómentes ügylet, amely magában foglalja készpénz cseréjét részvényekre. Mivel az anyavállalat általában megőrzi az ellenőrző részesedést a leányvállalatban, a tőkebeváltások a leggyakoribbak azon társaságok között, amelyeknek finanszírozniuk kell valamelyik leányvállalatuk növekedési lehetőségeit. Ezenkívül a tőkeemelések lehetővé teszik a vállalatok számára, hogy leányvállalataik részvényeire kereskedési utat hozzanak létre, és megfelelő körülmények között később értékesítsék a fennmaradó részesedést.
Az eszközök közvetlen eladása, beleértve a teljes leányvállalatokat is, az eladás másik népszerű formája. Ebben az esetben az anyavállalat eszközöket, például ingatlanokat, berendezéseket vagy a teljes leányvállalatot ad el egy másik félnek. Az eszközök eladása általában készpénzt tartalmaz, és adókövetkezményekkel járhat az anyavállalat számára, ha az eszközöket nyereséggel értékesítik.
Az elidegenítés fő okai
Az elidegenítés leggyakoribb oka a nem alapvető vállalkozások eladása. A társaságok különböző üzleti egységekkel rendelkezhetnek, amelyek különböző iparágakban működnek, ami vezetõ csapataik számára elég figyelmeztetõ lehet. Egy nem lényeges üzleti egység elidegenítése időt szabadíthat fel az anyavállalat vezetőségének arra, hogy a fő tevékenységeire és kompetenciáira összpontosítson. Például 2014-ben a General Electric úgy döntött, hogy leválasztja a nem alapvető finanszírozási részét azáltal, hogy a Synchrony Financial részvényeit eladja a New York-i tőzsdén.
Ezenkívül a társaságok eszközeiket elidegenítik pénzeszközök megszerzése érdekében, alulteljesítő leányvállalatokat szüntetnek meg, reagálnak a szabályozási intézkedésekre és feloszlatás útján realizálják az értéket. Végül, a vállalatok politikai és társadalmi okokból elidegeníthetnek részvényeket, például értékesíthetnek eszközöket, amelyek hozzájárulnak a globális felmelegedéshez.
