A mexikói peso (MXN) a világ 9. legkeresettebb valutája, a nyugati féltekén pedig az USA dollár (USD) és a kanadai dollár (CAD) mögött a harmadik. Az MXN és az USD közötti keresztezés kevesebb résztvevőt vonz, mint a nagyobb pár, beleértve az eurót (EUR / USD) és a jenet (USD / JPY), de a valuta továbbra is rendkívül likvid hozzáférést biztosít Latin-Amerikához és a feltörekvő piacok növekedési lehetőségeit.
Az MXN az utóbbi évtizedekben a fejlődő világ valutájából félelmetes nemzetközi pénzügyi eszközré vált. Noha a devizakereskedelem ebben az időszakban világszerte is virágozott, három konkrét katalizátor vezette a valuta gyors növekedését.
1. Nyersolaj
Mivel a világ 12. legnagyobb olajtermelője Mexikó a valutáját az energiaárakhoz köti, mivel hatalmas készletei biztosítékot nyújtanak a kölcsönvételhez. A hitelfelvételből származó pénz lehetővé teszi a mexikói kormány számára, hogy fektessen be a hazai kiadási programokba. A nemzetközi hitelezők hajlandók befektetni és vállalni a kockázatot a kőolaj-domináns országokban, amikor a kőolaj magas. Amikor a kőolaj ára az elmúlt évtized közepén mindenütt magas szintre emelkedett, ez gazdasági fellendülést eredményezett Latin-Amerikában.
Az olajtermelés 2017-ben az ország exportbevételeinek csaknem 6% -át tette ki, és a devizák ingadozása fokozódik, amikor a kőolaj hirtelen magasabb vagy alacsonyabb szintre emelkedik. Ezenkívül a kormány magas adókat vet ki az állami tulajdonban lévő olajos óriás Pemexre, amely az országban 2016-ban és 2017-ben beszedett összes adó 10% -át teszi ki. Ez jelentősen növeli az MXN energiafüggőségét.
Mint nem olajtermelő, Mexikót súlyosan sújtotta az OPEC-ellátás növekedése, ami fokozta a nyomást, amelyet az olajtermelés többéves visszaesése okozott. Míg az új tartalékok azt sugallják, hogy a dagály megfordulhat, és támogathatja a kibocsátás növekedését, amely alátámasztja valuta értékét, a feltörekvő piacok repülésének kihívásai megszüntethetik ezt a nyereséget.
2. Közelség az Egyesült Államokkal
Mexikóval és az Egyesült Államokkal egy olyan határ és kapcsolat áll, amely kiterjedt kereskedelmi megállapodásokba és a bevándorlás és a kábítószer-kereskedelem által súlyosbított krónikus politikai ellentmondásokba terjed ki. A fizikai közelség további hatást gyakorol a peso értékére, mivel a magasan lakott határrégiók olyan kereskedelmi interakciókat folytatnak, amelyek jelentősen növelik az MXN likviditását, miközben folyamatosan visszaállítják a valuta relatív értékét az amerikai dollárhoz viszonyítva.
Az USD / MXN forex pár természetes valuta játékot kínál, és egyúttal a leglikvidebb MXN pár. A kereskedelmet illetően az Egyesült Államok 2014-ben 243 milliárd dollár árut exportált Mexikóba, miközben 314 milliárd dollárt importált, ami jelentős likviditást eredményez. Ez a kereskedelem-mérleg (BOT) jelentős ingadozást mutatott az elmúlt évtizedben, a változó aránynak pedig a relatív értékre volt hatása. Az MXN ennek az egyenletnek a vesztes végén áll, több mint 20 éve esik a dollárhoz viszonyítva.
3. Központi bankok és a hozamkeresés
A jegybanki ösztönzés a 2008. évi gazdasági összeomlás után, az USA-ban a mennyiségi lazítás első fordulójával kezdve, 2009 márciusában, csökkentette a fejlett országok, köztük az Egyesült Államok és az euróövezet kötvényinstrumentumainak hozamait. A forró pénzeszközök arra reagáltak, hogy figyelmüket a feltörekvő piacokra és a fejlődő országokra fordították, ahol a magasabb hozamok nagyobb nyereséggel egyenértékűek. Ezt közismert módon szállítási kereskedelemnek hívják.
Ez az egyensúlyhiány a tőke többéves növekedését váltotta ki a feltörekvő piacokra, beleértve Mexikót és Latin-Amerikát. Ugyanakkor Kína ipari növekedése felrobbant az alapanyagok iránti növekvő kereslet mellett, amely tovább fokozta a devizák likviditását a feltörekvő piacokon, ideértve az MXN-t is. Ezek az erők együttesen történelmi növekedést váltottak ki az USA határától délre.
Kihívások az elkövetkező években
A csökkenő kőolaj- és nyersanyagárak aláássák Mexikó növekedését, miközben az olajtermelés továbbra is csökken, hogy fokozza a lefelé mutató hatást. Ez hozzájárult a peso történelmi összeomlásához az amerikai dollárhoz és az euróhoz képest. Ez az összeomlás tompította az MXN likviditását, ugyanakkor a tőkeáramlások megfordultak a forró pénz elhagyásával a latin-amerikai gazdaságokból.
Eközben az amerikai mennyiségi lazítás véget ért, mivel a kötvények hozama több évtized mélypontjára esik, ösztönözve a tőkét a helyszínek visszatérésére. Az amerikai dollár folyamatos erősödése növeli az exodust, amely a jövő években képes kiszívni a likviditást a pesoból. Mexikó megpróbálta megfékezni az árapályt amerikai dollár eladásával, de a politika korlátozott hatással bír.
A mexikói vállalatok tovább növelték a likviditási kihívást, mert nagymértékben kölcsönt vettek fel dollárban, amely olcsóbb, mint a helyi valuta. Ez az utóbbi években jelentősen megemelte az adósságszintet, miközben a peso visszaesés következtében emelkedtek a szolgáltatási költségek. Ez megszünteti a tőke azon részleteit, amelyeket a termékekhez és szolgáltatásokhoz lehetett volna allokálni, ez pedig alátámasztja a valuta likviditását.
Ezenkívül a Trump elnökség káros hatással van a pesóra, amely 2017. március óta 12% -kal esett vissza a 2016. évi amerikai választás óta. sajátos módon kereskedni.
Alsó vonal
A mexikói peso három okból magas likviditást mutat. Először is hatalmas kőolajtartalékkal rendelkezik, amelyek hozzájárulnak a nemzetközi kereskedelemhez. Másodszor, az ország fizikai közelsége az Egyesült Államokhoz milliárd dollárt ösztönöz a kereskedelmi tevékenységre. Harmadszor, a nemzetközi tőkét vonzza magasabb hozamok miatt, mint a fejlett országokban.
