A fedezeti alapok többféle tőkeáttételt használnak a nagy hozamok üldözésére. Értékpapírokat vásárolnak fedezettséggel, azaz brókerek pénzét használják fel nagyobb befektetések végrehajtására. Hitelkeret felhasználásával fektetnek be, és remélik, hogy megtérülése meghaladja a kamatot. A fedezeti alapok származékos termékekkel is kereskednek, amelyeket aszimmetrikus kockázatnak tekintnek; a maximális veszteség sokkal kisebb, mint a lehetséges nyereség.
Mik a fedezeti alapok?
A fedezeti alapok pénzeszközök, általában rendkívül magas nettó vagyon vagy intézményi befektetőkből, amelyekkel az alapkezelő a rendes befektetési taktikákkal magas hozamokat üldöz. Ezek a stratégiák magukban foglalják a súlyosan alulértékelt vagy túlértékelt értékpapírok felkutatását, valamint a megállapítások alapján hosszú vagy rövid pozíció felvételét, valamint olyan opciós stratégiák alkalmazását, mint például a hosszú szétválasztás és a hosszú megfojtás, a piaci volatilitás kihasználása érdekében, anélkül, hogy helyesen kellene kitalálni a mozgás irányát..
Vásárlás a Marginon
A népszerű fedezeti alap módszer nagy hozamok generálására az értékpapírok vásárlása haszonkulcson. A margin-számlán brókertől kölcsönzött pénzt használnak értékpapírokba történő befektetésre. A fedezeti kereskedés felerősíti a nyereségeket, de felerősíti a veszteségeket is. Vegyünk egy befektetõt, aki 1000 dollárért vásárol részvényt, 500 dollárral a saját pénzébõl és 500 dollár fedezettel. Az állomány 2000 dollárra emelkedik. Ahelyett, hogy megduplázná pénzét, ami akkor fordul elő, ha a kezdeti 1000 dollár mindössze a sajátja, négyszeresére növeli. Tegyük fel, hogy ez 200 dollárra esik. Ebben a forgatókönyvben a befektető 300 dollár veszteséggel eladja az állományt, majd a bruttójának vissza kell fizetnie az 500 dollárt a teljes 800 dolláros veszteségért, plusz kamatok és jutalékok. A fedezeti kereskedés miatt a befektető több pénzt veszített el, mint eredeti befektetése.
Hitelkeretek
A hitelkeretekkel történő értékpapírokba történő befektetés hasonló a filozófiánál, mint a fedezeti kereskedés, csak a brókertől történő kölcsönzés helyett a fedezeti alap kölcsönzi egy harmadik fél hitelezőjétől. Akárhogy is, valaki más pénzét használja fel egy befektetés fellendítésére azzal a reménytel, hogy növelheti a nyereséget. Mindaddig, amíg az alapul szolgáló érték növeli az értékét, ez nyerő stratégia. Ugyanakkor óriási veszteségeket okozhat egy rossz befektetésnél, különösen akkor, ha a hitelkeretből származó kamatot figyelembe veszik az ügyletben.
Származékos kereskedelem
A pénzügyi származtatott ügylet egy olyan szerződés, amely a mögöttes értékpapír árából származik. A határidős ügyletek, az opciók és a csereügyletek mind példák a származékos termékekre. A fedezeti alapok származékos ügyletekbe fektetnek be, mert aszimmetrikus kockázatot jelentenek.
Tegyük fel, hogy egy részvény 100 dollárral kereskedik, de a fedezeti alapkezelő azt várja, hogy gyorsan növekedjen. Ha egyenesen 1000 részvényt vásárol, akkor kockáztatja, hogy 100 000 dollárt veszít, ha tévedése helytelen, és az állomány összeomlik. Ehelyett a részvény árának kis részéért vételi opciót vásárol 1000 részvényen. Ez lehetőséget ad neki, hogy a részvényeket a mai áron bármikor megvásárolja egy meghatározott jövőbeli időpont előtt. Ha a feltételezése helyes, és a részvény növekszik, akkor kihasználja az opciót, és gyors profitot hoz. Ha téved, és a készlete továbbra is lapos, vagy ami még rosszabb, összeomlik, akkor egyszerűen hagyja, hogy az opció lejárjon, és vesztesége a kicsi prémiumra korlátozódik, amelyet fizetett érte.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
A fedezeti alapok különféle módon használják a tőkeáttételt, de a leggyakoribb az, ha hitelt fedezettel költenek fel, hogy növeljék befektetésük nagyságát vagy "tétjét". A határidős ügyletek marginálisan működnek, és népszerűek a fedezeti alapok körében. A tőkeáttétel azonban mindkét irányban működik, nagyra növeli a nyereségeket, de a veszteségeket is.
Érdekes megjegyezni, hogy az eredeti fedezeti alapok valójában kockázatcsökkentési stratégiák voltak (így "fedezeti" név) a volatilitás és a negatív potenciál csökkentése érdekében. Például 70% hosszúak / 30% -ok rövidek voltak, és célja a legjobb 70% -os és a legrosszabb 30% -os részvények tartása volt, így a teljes portfóliót fedezik a piaci volatilitás és a ingadozások ellen. Ennek oka az, hogy az összes részvény 75–80% -a növekszik, amikor a piac felmegy, és fordítva, amikor a piac lefelé halad, de az idő múlásával torzulást mutat a fejjel felfelé.
