A belföldi befektetők számára egyre nyilvánvalóbbá válnak a külföldi társaságokkal szembeni befektetési kitettségük előnyei. A befektetők ezt a legegyszerűbben az amerikai letéti igazolások (ADR) részvényeinek megvásárlásával tehetik meg.
Mi az ADR?
Az alternatív vitarendezés olyan pénzügyi termék, amelyet egy belföldi letétkezelő bank bocsát ki, és amelyet egy olyan hazai tőzsdén kereskednek, mint például a New York-i Értéktőzsde (NYSE) és a Nasdaq. Az alternatív vitarendezés egy külföldi társaság részvényeit képviseli, de kiküszöböli a befektetők azon szükségességét, hogy ezeket a részvényeket a társaság helyi piacán és az adott piac valutájában vásárolják meg.
Számos letétkezelő bank szponzorálja az alternatív vitarendezést az Egyesült Államokban. A legnagyobb a New York Mellon Bank (BNY), a State Street (STT) és a JPMorgan Chase (JPM) nem messze mögött. Ezek a letétkezelő bankok segítenek a társaság letéti átvételi programjának beállításában és működtetésében. Gyakran ezek a bankok felajánlja, hogy kibocsátási szolgáltatásokat nyújtanak a vállalatoknak ingyenesen. Ez felveti a kérdést, hogy milyen előnyökkel jár a bank az ilyen szolgáltatás nyújtásáért?
Az alternatív vitarendezés kiadásának előnyei
Amikor letéti bank kibocsát egy letéti igazolást, a bank ténylegesen megvásárolta a helyi piacon a megfelelő mennyiségű részvényt. Ezeket a részvényeket a letétkezelő bank helyi letétkezelő bankja birtokolja. Az ADR-ek ezután rendesen kereskedhetnek a piacon, mint bármely más részvény kereskedelmet folytatna.
Ha valamilyen okból letétbe helyezik a letéti igazolást, akkor már nem vesznek részt az amerikai piacon. Az ADR-ket visszajuttatják a letétkezelő bankhoz, és a helyi letétkezelő birtokában lévő részvényeket visszajuttatják a helyi piacra.
Noha a letétkezelő bankoknak sokat kell tennie egy új alternatív vitarendezés kibocsátásához, a külföldi társaságtól nem kapnak valódi előnyt. Az a haszon, amelyet a letétkezelő bank kap, akkor történik, amikor az alternatív vitarendezést végül eladják a piacon. A letétkezelő bank jutalékot kap a kereskedelemről, csakúgy, mint bármely más kereskedelem.
A letétkezelő bankok gyakran levonják díjaikat az osztalékokból is, amelyeket a befektetők kapnak. Ugyancsak átruházhatják a deviza-átváltással kapcsolatos költségeket a befektetőkre. A letéti bankok ezeknek a díjaknak és költségeknek az alapján számítják fel a befektetőket, hogy az alternatív vitarendeket bocsátanak ki.
(További információkért lásd az amerikai letétkezelő átvételi alapjait és a Befektetés a határokon .)
