A leégett ráta arra az arányra utal, amellyel a társaság idővel költi készpénzellátását. Ez a negatív cash flow mértéke, általában havi kamatlábbal idézve. Egyes válsághelyzetekben az égési sebességet hetekben vagy akár napokban is meg lehet mérni. A készpénzfogyasztás elemzése megmondja a befektetőknek, hogy egy társaság önellátó-e, és jelzi a jövőbeni finanszírozás szükségességét.
Az égési sebesség égett
Az égetési ráta elsősorban az indító vállalkozások számára jelent problémát, amelyek korai szakaszukban általában veszteségesek, és általában a gyorsan növekvő iparágakban működnek. Évekbe telhet, amíg egy társaság profitot szerez értékesítéséből vagy bevételéből, és ennek eredményeként megfelelő készpénz-készletre van szüksége a költségek fedezéséhez. Számos technológiai és biotechnológiai társaság évek óta él azzal, hogy bankszámláján él.
Kulcs elvihető
- Az égetési ráta olyan mérték, amely arra vonatkozik, hogy a társaság milyen gyorsan költi el a rendelkezésre álló készpénzkészletét.Ha a vállalatok túl gyorsan elégetik a készpénzt, akkor fennáll annak a kockázata, hogy elfogy a pénz és elmegy az üzletből.Ha egy vállalat nem éget elég készpénzt, előfordulhat, hogy nem fektet be a jövőbe, és elmaradhat a versenytől.A pénzforgalmi kimutatás információkat tartalmaz a társaság égetési sebességéről. Az befektetők a befektetési döntés meghozatala előtt meg akarják vizsgálni a társaság rendelkezésre álló készpénzét, tőkeköltségeit és égetési arányát..
A megtérülési ráta az érett vállalatokra is vonatkozik, amelyek nehéz helyzetben vannak és túlzott adósságot hordoznak. Például a légitársaságok részvényesei a szeptember 11-ét követően válsággal szembesültek, amely a legnagyobb légifuvarozók számára az iparágot fenyegető készpénzszünetet jelentette. Például a United Airlines naponta több mint 7 millió dollár készpénzéget élt el, mielőtt csődvédelmet keresett volna.
Ha a társaság készpénz-égetése hosszabb ideig folytatódik, akkor a társaság valószínűleg részvényesi alapokon és kölcsönvett tőkén működik. A befektetőknek különös figyelmet kell fordítaniuk a készpénz elégetésének arányára, különösen akkor, ha a társaság kiegészítő tőkét keres.
Ha a társaságok túl gyorsan égetnek készpénzt, fennáll annak a kockázata, hogy megszűnnek az üzletből. Másrészt, ha egy társaság túl lassan éget készpénzt, az azt jelezheti, hogy a vállalat nem fektet be a jövőbe, és elmaradhat a versenytől. A hatékony vezetői csapat tudja, hogyan kell a pénzt jól kezelni.
A társaság megtérülési rátájának kiszámítása
Az égetési rátát a cash flow kimutatás alapján kell meghatározni, amely beszámolja a cég készpénzpozíciójának időszakonkénti változásáról, figyelembe véve a működési, befektetési és finanszírozási tevékenységek cash flow-ját.
Burn Rate = teljes készpénzpozíció változás / megadott időtartam
A társaság rendelkezésére álló készpénzmennyiséghez viszonyítva az égetési ráta megérti a befektetők számára, hogy mekkora idő van hátra, amíg a társaság kifogy a készpénzzel - feltételezve, hogy az égetési ráta nem változik.
A készpénz kifutásának előtti idő = készpénztartalékok / Burn Rate
Szükséges forgótőke / Burn Rate
Az égési sebesség illusztrációja
Vizsgáljuk meg egy hipotetikus vállalat - a Super Biosciences - cash flow-jait. A kezdők számára a működési tevékenységből származó nettó pénz 5, 75 millió dollár volt negatív az év első kilenc hónapjában. Ez azt jelenti, hogy az alapvető üzleti tevékenységek havonta körülbelül 640 000 dollár sebességgel égettek készpénzt, nagyrészt a folyamatos működési veszteségeknek köszönhetően.
Tegyük fel, hogy a Super új beruházásokat hajtott végre a tárgyi eszközökbe. Ennek eredményeként a befektetésből származó nettó cash flow szintén negatív volt, körülbelül 1, 9 millió dollárra. A műveletek és a befektetési tevékenységek által elégetött nettó készpénz meghaladta a 7, 65 millió dollárt - ez a havi hozzávetőlegesen 800 000 dolláros felhasználási ráta.
Egyes elemzők szerint a készpénzégetés becslésének megfelelőbb módja az, ha figyelmen kívül hagyja a befektetési és finanszírozási tevékenységekből származó pénzt, és kizárólag a műveletekből származó készpénzre koncentrál. Ez a szűk fókusz azonban nem tűnik túl körültekintőnek, mivel a legtöbb vállalkozásnak beruházásokat kell végrehajtania a működés folytatása érdekében.
Tegyük fel, hogy a Super Biosciences körülbelül 10, 8 millió dollár készpénzzel rendelkezik az időszak végén. Feltételezve, hogy a Super Biosciences jelenlegi készpénz-ráta nem könnyed meg, a társaság körülbelül 13 hónapon belül kifogy a készpénzből - tehát a társaság 13 hónapig tart. A készpénzes helyzetének javítása és a készpénz kifutásának sorsának elkerülése érdekében a Super Biosciences a következőket teheti:
- Csökkentse az égési sebességet költségcsökkentésekkel, ideértve az elbocsátásokat vagy az alkalmazottak fizetésének csökkentését.Fozzon elő további készpénzt az értékesítésből és a marketingből.Vegyen be befektetést a kutatásba és fejlesztésbe azáltal, hogy készpénzét okosan telepíti a növekedés előteremtésére.
Természetesen a nagyobb tőkebevonási képesség kihívást jelenthet, különösen az induló vállalkozások számára. A vezetőknek ki kell használniuk a kedvező finanszírozási időszakokat és a vonzó kamatlábakat, hogy javítsák a társaság készpénzes helyzetét és a forgótőkehez való hozzáférést. Ha egy vállalat részvénykibocsátással vagy kezdeti nyilvános ajánlattétellel tervezi beszerezni a szükséges készpénzt, akkor előre kell terveznie, mivel a további részvények kibocsátásának folyamata hat hónapot vagy annál tovább tarthat.
Alsó vonal
Ha magas a befektetői lelkesedés, a jövedelmezőtlen társaságok finanszírozhatják a készpénzégetést új részvények kibocsátásával, és a részvényesek örömmel fedezhetik a készpénzégetést, mint az 1990-es évek végén a dotcom-buborék esetében. Amikor azonban az izgalom csökken, a vállalatoknak bizonyítaniuk kell a jövedelmezőséget, és ha nem, akkor a hitelpiacok kegyelme lehet.
Ennek eredményeként egy olyan vállalkozás, amelynek magas az elégedettségi szintje, bankoktól vagy hitelezőktől keresett pénzt, és csapdába eshet a kedvezőtlen finanszírozási feltételek elfogadásával, összefonódásra kényszerülhet, vagy akár csődbe is eshet. A befektetők számára fontos, hogy a befektetési döntés meghozatala előtt figyelemmel kísérjék a vállalat rendelkezésre álló készpénzét, a tőkeköltségeit és a cash flow-k elégetési arányát.
