Mi az ellenséges ajánlat?
Az ellenséges ajánlat egy speciális típusú átvételi ajánlat, amelyet az ajánlattevő közvetlenül a cél cég cége részvényeseinek nyújt be, mivel a menedzsment nem támogatja az üzletet. Az ajánlattevők általában ellenséges ajánlataikat pályázati eljárás útján nyújtják be. Ebben a forgatókönyvben az átvevő társaság felajánlja a cél törzsrészvényeinek jelentős prémiummal történő megvásárlását.
Az ellenséges ajánlatok megértése
Az ellenséges ajánlatok jelentős változásokhoz vezethetnek a szervezeti felépítésben. Ha egy testület védekező lépéseket tesz az egyesülés megállítására, proxy-küzdelem léphet fel. Ebben a forgatókönyvben a felvásárló gyakran megpróbálja meggyőzni a célrészvényeseket a vezetés cseréjéről.
A felvásárló és a célvállalat különféle kérési módszereket alkalmaz a részvényesek szavazatainak befolyásolására. A részvényesek megkapják a 14A. Ütemtervet, amely pénzügyi és egyéb információkat tartalmaz a célvállalatról és a tervezett akvizíció feltételeiről. Sok esetben az átvevő társaság felvesz egy külső meghatalmazási ügynökséget, amely összeállítja a részvényesek listáját és felveszi velük a kapcsolatot a felvásárló esetének ismertetése céljából. A cég felhívhatja vagy írásbeli információkat szolgáltathat, részletezve azokat az okokat, amelyekkel a felvásárló megkísérli alapvető változtatásokat végrehajtani, és hogy az ügylet hosszú távon hogyan növelheti a részvényesek vagyonát.
Az egyes részvényesek vagy tőzsdei ügynökök benyújtják szavazatukat az információ összesítésére kijelölt szervezetnek (pl. Tőzsdei ügynök vagy bróker). A célvállalat titkára minden szavazatot megkap a részvényesek előtt. A meghatalmazott ügyvédek megvizsgálhatják és megtámadhatják a szavazatokat, ha nem egyértelmûek.
Carl Icahn az egyik legsikeresebb befektető. Az Icahn az 1980-as években ellenséges ajánlatok, felvásárlások, valamint néhány amerikai legnagyobb amerikai társaság, többek között a Texaco, a TWA és az American Airlines átvételének kísérlete révén ellenséges ajánlatokkal, felvásárlásokkal és felvásárlások kísérletével vált hírnévre.
Legutóbbi példa ellenséges ajánlatra
Az ellenséges ajánlat legfrissebb példája az EchoStar Corp. üldözése az Inmarsat Plc-vel, egy londoni székhelyű műholdas szolgáltatóval. Az Egyesült Királyság külön szabályokat állapít meg az ellenséges felvásárlásokra, és mihelyt 2018 májusában megjelentek az EchoStar Corp. megközelítéséről szóló hírek, ez 28 napos határidőt váltott ki a társaság számára a végleges ajánlat megtételére vagy az üzletből való távozásra.
Rövidített időn belül az EchoStar bejelentette, hogy 2, 45 milliárd fontot (3, 2 milliárd dollárt) kínál fel, felét készpénzben, felét pedig EchoStar készletekben; Az Inmarsat igazgatósága azonban elutasította. Az elutasítást nagyrészt az EchoStar részvényárfolyamán kínált alacsony (27 százalékos) prémium okozta. Ahhoz, hogy ebben az esetben megtörténjen az ellenséges felvásárlás, az ajánlattevőnek magasabb díjat kellett kínálnia.
