Zöld mező és nemzetközi beszerzés: áttekintés
Amikor a vállalkozások úgy döntenek, hogy tevékenységüket egy másik országba kívánják kiterjeszteni, az egyik leginkább aggasztó dilemmával szembesülnek, hogy új tevékenységet hozzanak-e létre egy külföldi országban zöldmezős beruházással vagy egyszerűen megvásárolnak egy meglévő vállalatot egy külföldi országban egy nemzetközi akvizíció révén.
Noha mindkét módszer általában elérni azt a célt szolgálja, hogy a vállalat működését új külföldi piacra terjesszék ki, számos oka lehet annak, hogy egy társaság választhasson az egyiket a másikra. A külföldi terjeszkedés egyik legnagyobb megfontolása a szabályozási és megfelelési szabályok, amelyeket a társaságoknak esetleg kutatniuk kell és be kell tartaniuk. Meglévő társaság megszerzése bizonyulhat, hogy e tekintetben megkönnyíti a nemzetközi üzleti terjeszkedést, vagy az anyavállalat kívánja önmagában kiépíteni az új infrastruktúrát. Mindkét esetben számtalan költség és előrejelzés lesz, amelyeket mindkét típusú beruházásnál figyelembe kell venni.
A nemzetközi beszerzések és a zöldmezős beruházások egyaránt magukban foglalják egy meghatározott külföldi ország helyi üzleti törvényeinek megértését és betartását.
Nemzetközi akvizíció
Nemzetközi társaság megszerzése néhány különféle módon strukturálható. Egy társaság dönthet úgy, hogy megvásárolja a teljes társaságot, megvásárol egy részét, vagy megszerezheti a vállalat jelentős részét, amely bizonyos tulajdonjogokat biztosít neki.
Általában véve sok oka van annak, hogy a nemzetközi akvizíció optimális lehet-e a terjeszkedéshez. A legtöbb esetben a nemzetközi üzleti vállalkozás teljes mértékben integrálódik és megfelel a nemzetközi törvényeknek és rendeleteknek. Ebben a tekintetben a jelenlegi vezetési csapat tagjainak és a jelenlegi vezetői szintű folyamatok nagy részének a helyben tartása hasznos lenne a bővítéshez. Általában véve a tengerentúli vállalkozás megvásárlása sok újdonságot okozhat az új piacra lépéssel kapcsolatos unalmas részletekkel.
A zöld mezőgazdasági befektetés helyett a felvásárlás másik fő oka a piaci részesedés. Ha egy nemzetközi üzleti kilátás jelentős piaci részesedéssel bír az országban, akkor valószínűleg nem lenne érdemes a piacra jutás és a zöldmezős beruházás versenye. Egyéb okok, amelyek szerint a külföldi akvizíció jobb lehet, mint a zöldmezős beruházás, tartalmazhatnak olyan szempontokat, mint képzés, ellátási lánc, alacsonyabb munkaerőköltség, alacsonyabb szolgáltatási vagy gyártási költség, meglévő foglalkoztatott munkaerő, meglévő ügyvezetői csapat, márkanév, ügyfélkör, finanszírozás kapcsolatok és a finanszírozáshoz való hozzáférés.
Végül, a legfontosabb szempont általában a költség. Az akvizíciós csoport teljes mértékben figyelembe veszi a nemzetközi akvizíció költségeit és a zöldmezős beruházás költségeit a nettó jelenérték, a belső megtérülési ráta, a diszkontált cash flow és az egy részvényre jutó eredményre gyakorolt hatás szempontjából. Az elemzés ezen területei alapján egy csapat meg akarja határozni a legköltséghatékonyabb befektetési döntést. Minden típusú beruházással sokféle költség merül fel. Cég megvásárlása egy másik országban gyakran viszonylag olcsóbb lehet, mivel az engedélyek, a regisztrációk, az építési infrastruktúrák és az egyéb üzleti eszközök már rendelkezésre állnak. Meglévő vállalkozás megvásárlása meglévő eszközökkel általában olcsóbb, és kevesebb időt igényel a piac bevezetéséhez.
Még ha a megszerzés is a legköltséghatékonyabb választás, fontos szem előtt tartani, hogy vannak bizonyos figyelmeztetések. Az egyik fő potenciális probléma az, hogy egy társaság vásárlásakor olyan szabályozási akadályok lehetnek, amelyek gátolják az akvizíciót, az akvizíció utáni két összekapcsolt üzlet nagysága vagy más okok miatt. A nemzetközi szabályozási jóváhagyások hosszúak lehetnek. Végül az egész akvizíció teljes blokkolását vagy bizonyos elidegenítési követelményeket eredményezhetnek, amelyek problémát okozhatnak egy ügyletnél.
Zöldmezős beruházás
A zöldmezős beruházás olyan vállalati befektetés, amely új egység felépítését foglalja magában egy idegen országban. A zöldmezős beruházás során az anyavállalat új vállalkozás létrehozására törekszik, általában az anyavállalat márkanevével. A zöldmezős beruházások célja a külföldi régióban lévő ügyfelek megcélzása, vagy létesítmények építésével és munkaerő-felhasználással járhatnak, amely csökkenti a társaság általános költségeit. A zöldmezős beruházásokat közvetlen külföldi befektetéseknek (FDI) is nevezik. A zöldmezős beruházás során az új társaságnak tipikusan be kell tartania az összes helyi törvényt, függetlenül az anyavállalat társulásától.
A zöldmezős beruházás egyik fő oka a külföldi országokban a megszerzésre alkalmas célok hiánya. Alternatív megoldásként egy vállalat találhat megszerzési célokat, de komoly nehézségeket tapasztal az anyavállalat és a cél integrációjában. Egyes esetekben a zöldmezős beruházás lehet a legjobb megoldás, mivel a vállalkozások az önkormányzatokhoz kapcsolódó előnyöket nyerhetnek azáltal, hogy egy új országban nulláról indulnak, mivel egyes országok támogatásokat, adókedvezményeket vagy egyéb előnyöket nyújtanak az ország előmozdítása érdekében. mint jó hely a közvetlen külföldi befektetések számára.
Csakúgy, mint az akvizíció elemzésekor, a zöldmezős beruházáshoz szükség van a beruházás költségeinek és várható hozamának részletes elemzésére. A zöldmezős beruházások elemzése általában erőteljesebben összpontosít a nettó jelenértékre és a belső megtérülési ráta kiszámítására, mivel a cél az, hogy beruházást hajtson végre egy újonnan létrehozott vállalat felépítésére, amely a jövőben hozamot hoz. Ez különbözik attól, hogy szükség van egy már létező üzlet elemzésére olyan standard elemzés alkalmazásával, mint például a diszkontált cash flow és a vállalati érték.
A zöldmezős befektetési elemzés valamivel magasabb kockázattal járhat, mint egy akvizíció, mivel a költségek ismeretlenek lehetnek. Az akvizícióval az elemzők általában tényleges pénzügyi kimutatásokkal és költségekkel rendelkeznek. A zöldmezős beruházás során fontos lehet a célországban található hasonló vállalatok vagy üzleti modellek elemzése a költségek kereteinek megteremtése érdekében. A zöldmezős beruházások elemzése általában magában foglalja a részletes üzleti terv felépítését és az összes várható költséget magában foglaló pénzügyi modell felépítését. A zöldmezős beruházás révén kissé nagyobb rugalmasságot lehet elérni a költségeknek az anyavállalat üzleti tervei szerinti kiigazításában. A zöldmezős beruházás során az anyavállalatnak költségeket kellene beszereznie a földterületről, az építési engedélyekről, az épületépítésről, az új létesítmények karbantartásáról, a munkaerőből, a finanszírozási jóváhagyásokról és egyéb költségekről.
Kulcs elvihető
- A zöldmezős beruházások és a nemzetközi akvizíciók kétféle módon dönthetnek úgy, hogy a vállalkozás kiterjeszti üzleti tevékenységét a külföldi piacra. A nemzetközi akvizíciók során már létező társaságot kell megvásárolni. A zöldmezős beruházás magában foglalja a teljesen új üzleti vállalkozás kiépítését egy, a anyavállalat. A pénzügyi elemzés változó módszereit kell használni az akvizíció potenciális nyereségének és a zöldmezős beruházásnak a felmérésére.
Különleges megfontolások: Pénzügyi elemzés
Az akvizíciókban és más nagy tőkeprojektek elemzésében létezik néhány általános pénzügyi modellezési elemzés, amelyek a pénzügyi ágazat számára szokásosak.
Nettó jelenérték (NPV): A nettó jelenérték elemzése meghatározza a jövőbeni befektetési cash flow-k jelenértékét. Az NPV-t általában a tőkeprojektek elemzésében használják, ahol a befektetési előrejelzések hipotetikus becsléseken alapulnak. Tetszőleges diszkontrátát alkalmaz a kockázattól függően, az USA kincstári kamatlába pedig kockázatmentes kamatláb.
Diszkontált cash flow (DCF): A diszkontált cash flow hasonló az NPV-hez. A DCF diszkontálja az üzleti vállalkozás jövőbeni cash flow-ját, hogy a társaság jelenlegi értékét kapja. A DCF-et általában akkor használják, ha meglévő vállalatok értékelésekor foglalkoznak. Diszkontrátaként a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltségét (WACC) használja.
Belső megtérülési ráta (IRR): A belső megtérülési ráta az diszkontráta egy NPV-számítás során, amely nulla NPV-t eredményez. Ez az arány biztosítja az elemzők számára a befektetés megtérülési rátáját.
