A vállalati adósság rekordszintre emelkedett, és a befektetési szakemberek aggódnak. A kamatlábak emelkedtek azóta, hogy ennek az adósságnak nagy része felmerült, tehát az újrafinanszírozás növeli a kamatkiadásokat, csökkentve a haszonkulcsokat és a cash flow-kat. Ahogy a gazdaság lassul, valószínűleg recesszióba indulva, a vállalati bevételek növekedése lelassul, és növeli az adósságszolgálati terheket a tőkeáttétellel működő vállalkozások számára.
Az Goldman Sachs erőteljes mérlegű (alacsony adósságú) részvényeket ajánlott fel. Most inkább azokat a vállalatokat részesítik előnyben, amelyek agresszív módon csökkentik az adósságot, ideértve a 12-et: Tapestry Inc. (TPR), Newell Brands Inc. (NWL), Dollar Tree Inc. (DLTR), Hormel Foods Corp. (HRL), ConocoPhillips (COP), Abbott Laboratories (ABT), Pentair PLC (PNR), Quorvo Inc. (QRVO), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Micron Technology Inc. (MU), Gartner Inc. (IT) és NRG Energy Inc. (NRG)). Lásd az alábbi táblázatot.
12 Készlet az adósságdietekről
(A fennálló adósság változása az elmúlt 12 hónapban)
- Kárpitos -40%, Newell márkák -34% dollárfa -25% Hormel Foods -29% ConocoPhillips -24% Abbott Labs -30% Pentair -45% Quorvo -34% Maxim Integrált -33% Micron -33% Gartner -30% NRG Energy -31%
Jelentőség a befektetők számára
"A jelenlegi gazdasági ciklus hosszú élettartama és a történelmileg megnövekedett nettó tőkeáttétel azt jelenti, hogy a befektetési lehetőségek kiértékelése után a vállalati menedzserek többlet készpénzzel dönthetnek úgy, hogy lemondnak" - írja Goldman az USA heti Kickstart-jelentésének legutóbbi kiadásában. Úgy vélik, hogy sok vállalat a részvény-visszavásárlásoktól az adósságcsökkentésig elfordul.
A nagyvállalatok valóban kiemelt prioritássá teszik az adósságcsökkentést a befektetők aggályainak való megfelelés érdekében - jelentette a Bloomberg. Stephanie Pomboy, a MacroMavens gazdasági tanácsadó cég alapítója azok között szerepel, akik szerint a vállalati adósság veszélyesen magas, egy hosszú interjú során a Barron-nal.
A Goldman 50 erős mérlegű (alacsony adósságállományú) részvénykosárja 30 százalékponttal meghaladta az 50 gyenge mérlegű (magas adósságállományú) részvényt, "mivel a Fed 2016 végén megkezdte a kamatlábak folyamatos emelkedését". Három okból kifolyólag már nem támogatják ezt a stratégiát: a Fed rossz irányú fordulata; növekszik annak valószínűsége, hogy Goldman véleménye szerint a globális gazdasági növekedés stabilizálódhat; és az erős mérlegállományok fokozott értékelése.
Ehelyett Goldman inkább olyan részvényeket részesíti előnyben, amelyek az adósságot a legnagyobb százalékban csökkentik, ahelyett, hogy már alacsony adósságszinttel rendelkeznek. Az S&P 500 társaságok közül a jelentés szerint "A tőkeáttételt körültekintően csökkentő cégek szerényen felülmúltak azoknak, akik 2018. harmadik negyedév óta új adósságot adnak hozzá, mivel a növekedés üteme lelassult."
Az 50 legnagyobb adósságcsökkentő Goldman kosárában szereplő százalékos arány medián készlete 7 hónapos 12 hónapos hozamot hozott 2019. március 21-ig, ugyanúgy, mint az S&P 500 medián részvénye. Eközben az 50 legnagyobb adósságnövekedõ középállománya 3% -os hozamot hozott. Mindkét kosár nem tartalmazza a pénzügyi készleteket és a nettó adósság / vállalkozási érték (EV) arányt mutató készleteket az S&P 500 legalacsonyabb 20% -ában, március 21-ig. Ez kiküszöböli a legalacsonyabb tőkeáttételt igénylő készleteket.
Előretekintve
Egyetlen átvilágítási folyamat sem garantált eredményeket hozhat. A Tapestry és a Newell 38% -os negatív hozamot ért el az elmúlt 12 hónapban. A Tapestry a Coach és a Kate Spade ruházati és kiegészítők márkaneveinek tulajdonosa. A Newell széles körű fogyasztási cikk-konglomerátum, néhány márkája a Calphalon, Mr, Coffee, Oster, Rubbermaid, Sunbeam, Coleman, Parker, Expo, Paper Mate, Sharpie, Waterman, Elmer, Marmot és Yankee Candle.
A Newell vezérigazgatóját a gyenge eladások és elmulasztott célok kényszerítik ki a The Wall Street Journal szerint. Eközben a használt ruházati cikkek és kiegészítők viszonteladásának növekvő piaca sérülhet a Yahoo Finance szerint a divatcégeket, mint például a Tapestry.
