Mi a Gamma fedezeti ügynökség?
A gamma fedezeti ügylet egy olyan opciós fedezeti stratégia, amely csökkenti annak a kockázatnak a csökkentését, amikor az alapul szolgáló értékpapírok erőteljes felfelé vagy lefelé mozognak, különösen az elmúlt nap folyamán.
Kulcs elvihető
- A gamma-fedezeti ügylet egy olyan kifinomult opciós stratégia, amelyet speciális körülmények között a kockázat csökkentésére használnak. Az opciós ár röviddel a lejárat előtt gyorsan mozog annak kockázata, amelyet a gamma-fedezés gyakran a semlegesítésre törekszik. a kereskedő következő védelmi vonala a delta fedezeti ügylet után.
Hogyan működik a gamma fedezés?
A gamma fedezés további opciós szerződések hozzáadásával jár a befektetői portfólióban, általában a jelenlegi helyzettel ellentétben. Például, ha nagyszámú hívást tartottak pozícióban, akkor a kereskedő hozzáadhat egy kis eladási opciót a váratlan árcsökkenés ellensúlyozására a következő 24–48 órában, vagy egy gondosan kiválasztott hívásszámot eladhat. opciók eltérő áron. A gamma-fedezés egy kifinomult tevékenység, amely gondos kiszámítást igényel a helyes elvégzéshez.
A Gamma a görög ábécé ihlette egy standard változónak a Black-Scholes modellből, ez az első formula, amelyet standardként elismernek az árképzési lehetőségekre. Ezen a képleten belül két különféle változó található, amelyek segítenek a kereskedőknek megérteni, hogyan változik az opciók ára a mögöttes értékpapír ármozgásainak függvényében: Delta és Gamma.
A Delta megmutatja a kereskedőnek, hogy egy opció ára várhatóan megváltozik-e a mögöttes részvények vagy eszközök kis változása miatt, nevezetesen egy dollár árváltozás miatt.
A gamma az opció delta-változásának sebességére utal, az alapul szolgáló részvény vagy más eszköz árának változása szempontjából. Lényegében a gamma az opció árfolyamának változási sebessége. Néhány kereskedő azonban a Gammáról is úgy gondolja, hogy az alapul szolgáló ár második egymást követő egy dollárban bekövetkező változása eredményeként bekövetkező várt változás. Annak érdekében, hogy a Gamma és a Delta hozzáadását az eredeti Delta-hoz megkapja a várt lépés a két dolláros mozgásból az alapul szolgáló értékpapírban.
Az a kereskedő, aki delta-fedezeti vagy delta-semlegességet próbál megtenni, általában olyan kereskedelmet folytat, amelynek csekély változása van a kisebb mértékű rövid távú áringadozás alapján. Az ilyen kereskedelem gyakran tét, hogy a volatilitás vagy más szavakkal az adott értékpapír opciói iránti igény a jövőben jelentős növekedést vagy esést mutat. De még a Delta fedezése sem védi az opciós kereskedőt a lejárat előtti napon. Ezen a napon, mivel kevés idő áll fenn a lejárat előtt, még az alapul szolgáló értékpapír normál áringadozása is nagyon jelentős árváltozásokat okozhat az opcióban. Ezért ezekben a körülmények között a Delta fedezés nem elegendő.
A gamma fedezeti ügyletet hozzáadják a delta fedezett stratégiához annak érdekében, hogy megvédjék a kereskedőt a vártnál nagyobb értékpapír-változásoktól, vagy akár egy teljes portfóliótól, de leggyakrabban azért, hogy megvédjék az opció gyors átalakulásának hatásaitól, amikor az időértéknek van majdnem teljesen erodálódott.
Gamma fedezeti és delta fedezeti ügyletek
Egy egyszerű delta fedezeti ügylet létrehozható vételi opciók megvásárlásával és az alapul szolgáló részvények bizonyos számú részvényének lehívásával egyidejűleg. Ha a részvény ára változatlan marad, de a volatilitás növekszik, akkor a kereskedő profitálhat, kivéve, ha az időérték-erózió megsemmisíti ezeket a nyereségeket. A kereskedő hozzáadhat egy rövid hívást egy másik sztrájkárral a stratégiához, hogy ellensúlyozza az időérték-csökkenést és megvédje a nagy deltamozgást; hozzáadva ezt a második hívást a pozícióhoz, egy gamma fedezeti ügylet.
Ahogy a mögöttes részvények emelkednek és értékük csökken, a befektető vásárolhat vagy eladhat részvényeit, ha a pozíció semleges marad. Ez növelheti a kereskedelem volatilitását és költségeit. A delta és a gamma fedezésnek nem kell teljesen semlegesnek lennie, és a kereskedők beállíthatják, mennyi pozitív vagy negatív gamma van kitéve az idő múlásával.
