A globális gazdaság megkönnyíti a termékek és szolgáltatások folyamatos mozgását az egész világon, ez a trend a második világháború vége óta gyakorlatilag megszakítás nélkül folytatódott. Nem valószínű, hogy ennek a rendszernek az építészei elképzelhették volna, mi lesz, amikor 1944 júliusában találkoznak a Bretton Woods-i New Hampshire üdülőhelyen, ám az általuk létrehozott infrastruktúra nagy része továbbra is releváns a mai világban. piac. Még a "Bretton Woods" név is modern képernyõn él, amelyet az USA és Kína és más gyorsan fejlõdõ gazdaságok közötti gazdasági kapcsolatok jellemeznek. Olvassa tovább, mikor a globális kereskedelem és a tőkeáramlások modern történelméről, a gazdasági alapvető alapelvekről és arról, hogy ezek a fejlemények miért ma is fontosak.
Kezdetben
Az 1944-ben a Bretton Woods-i konferencián részt vevő 45 szövetséges hatalom küldöttei eltökélt szándékaik annak biztosítása volt, hogy a 20. század második fele ne hasonlítson az első félévhez, amely többnyire pusztító háborúkból és világméretű gazdasági depresszióból állt. A Világbank és a Nemzetközi Valutaalap biztosítaná a globális gazdasági stabilitást.
A határokon átnyúló kereskedelem tisztességes és rendezett piacának megkönnyítése érdekében a konferencia elkészítette a Bretton Woods árfolyamrendszert. Ez egy aranycsere-rendszer volt, amely részben arany standard és részben tartalék valutarendszer volt. Megalapította az amerikai dollárt, mint de facto globális tartalék valutát. A külföldi központi bankok dollárt és aranyat rögzített árfolyamon 35 dollár / uncia cserélhettek. Abban az időben az Egyesült Államok a világ monetáris aranytartalékának több mint 65% -át tartotta, így a rendszer középpontjában állt, a periférián pedig Európa és Japán felépülő országai voltak.
Most együtt
Egy ideig ez mindenki számára előnyös lehetőségnek tűnt. Az olyan országok, mint Németország és Japán, a háború utáni romokban újjáépítették gazdaságukat növekvő exportpiacuk hátulján. Az Egyesült Államokban a növekvő gazdagság növelte a keresletet a tengerentúli piacokon folyamatosan növekvő termékskála iránt. A Volkswagen, a Sony és a Philips háztartási nevek lettek. Előreláthatólag az USA-ból származó import növekedett, és az USA-kereskedelem hiánya is növekedett. A kereskedelem hiánya növekszik, ha az import értéke meghaladja az export értékét, és fordítva.
A tankönyv közgazdaságtanban a kínálat és a kereslet piaci erõi természetesen korrigálják a kereskedelem hiányát és többletét. A Bretton Woods rendszer valós világában azonban a természetes piaci erők behatoltak a nem piaci árfolyam-mechanizmusba. Arra számíthatnánk, hogy a valuta értéke növekedni fog, ha az ezen valutákban denominált áruk iránti kereslet növekedett; az árfolyamrendszer azonban a külföldi központi bankok beavatkozását tette szükségessé annak érdekében, hogy pénznemeik ne lépjék túl a Bretton Woods célszintet. Ezt deviza (forex) piaci dollárvásárlásokon, valamint brit font, német márka és japán jen eladásán keresztül tették meg. Ez az ezen országokból származó export árai alacsonyabbak voltak, mint amit a piaci erõk megjósolnának, és még vonzóbbá tették azokat az amerikai fogyasztók számára, ezáltal megtartva a ciklust.
A Bretton Woodshoz hasonló rendszer a résztvevők hajlandóságára támaszkodik annak aktív támogatására. Azon országok esetében azonban, amelyek nagymennyiségű amerikai dollár-tartalékot halmoztak fel, ez a hajlandóság csökkent, mivel a dollár feltételezett piaci értéke csökkent. Ha nagy mennyiségű eszközt tart, és úgy gondolja, hogy az eszköz értéke csökkenni fog, akkor nem valószínű, hogy visszamegy, és többet vásárol az eszközből - de pontosan ez az, amit a rendszer megbízott.
A Bretton Woods meghalt
A rendszer 1971 augusztusában végül összeomlott, amikor Nixon amerikai elnök bejelentette, hogy a külföldi központi bankok már nem lesznek képesek aranyra cserélni unciánként rögzített 35 dollár szinten. Két éven belül a rögzített kamatú rendszert teljes mértékben megszüntették, és Európának és Japánnak a valutája lebegett, a tényleges kínálat és kereslet függvényében naponta változik. A dollár hirtelen leértékelődött és a devizapiac növekedett, és túlnyomórészt a magánkereskedők dominálták, nem pedig a központi bankok.
A fix kamatú rendszerek azonban soha nem haltak meg teljesen. A Japán Pénzügyminisztériumának és a Japán Bank bürokratáinak a gyenge jen volt az ország exportorientált gazdaságpolitikájának kritikus eleme. Az 1980-as évek elején Deng Xiaoping, a Kínai Kommunista Párt akkori vezetője arra buzdította honfitársait, hogy "dicsőséges meggazdagodni" és Kína jelent meg a világszínpadon.
Ugyanezen évtized végén Kelet-Európa és Oroszország, amelyek soha nem voltak a régi Bretton Woods-rendszer része, csatlakozott a globalizációs párthoz. Hirtelen újra 1944 volt, amikor az úgynevezett "feltörekvő piacok" Németország és Japán helyére léptek azzal a szándékkal, hogy áruikat eladják az USA és Európa fejlett piacaira. Az elődeikhez hasonlóan ezek közül az országok közül sok, különösen Kína és más ázsiai gazdaságok úgy vélték, hogy az alulértékelt valuták fenntartása kulcsfontosságú a növekvő és fenntartható exportpiacokon, és ezáltal a belföldi vagyon növelésében. A megfigyelők ezt az elrendezést "Bretton Woods II" -nek hívják. Valójában nagyon hasonlóan működik, mint az eredeti, de nem tartalmaz olyan kifejezett mechanizmust, mint például az aranycsere. Az eredetihez hasonlóan megköveteli, hogy valamennyi résztvevője - az Egyesült Államok és a fejlődő gazdaságok - ösztönözze a rendszer aktív támogatását.
Az 1 billió dolláros Gorilla
Az Egyesült Államok kereskedelmi hiánya tovább nőtt a Bretton Woods II-ben, amelyet az erős amerikai fogyasztói kereslet, valamint Kína és más feltörekvő gazdaságok gyors iparosodása támogatta. Az amerikai dollár továbbra is de facto tartalék pénznem, és a Kínai Népbank, az Indiai Reserve Bank és mások ezen tartalékok nagy részét az USA kincstári kötelezettségei képezik. Kína önmagában egy milliárd dollárt meghaladó devizatartalékkal rendelkezik. Nyilvánvaló, hogy a kínai hatóságok drámai lépései a status quo-rendszer megváltoztatása érdekében zavarokat okozhatnak a nemzetközi tőkepiacokon. Az Egyesült Államok és Kína közötti politikai kapcsolat szintén jelentős részét képezi ennek az egyenletnek. A globális kereskedelem mindig is érzékeny politikai téma volt, és a protekcionizmus egy erős populista ösztön az Egyesült Államokban. Elképzelhető, hogy a megállapodás egyik vagy másik fele valamikor arra a következtetésre jut, hogy saját érdeke a rendszer elhagyása.
Következtetés
Érdekes és tanulságos a hasonlóságok az eredeti Bretton Woods rendszer és a legújabb társa között. Nagyon hosszú távon a gazdaságok ciklusonként mozognak, és azok a tegnapi feltörekvő gazdaságok, mint Japán vagy Németország, ma stabil, érett piacokká válnak, míg más országok belépnek a feltörekvő tigris szerepébe. Ezért, ami a tegnapi feltörekvő piacok számára gazdasági szempontból értelmezhető, továbbra is érthető a mai és a jövőbeni piacokon. A technológiai, a globalizáció és a piaci innováció hatására bekövetkező drámai változások ellenére a gazdasági rendszerek továbbra is mélyen emberiek. Vagyis léteznek azoknak a kérésére, akik profitálnak, és mindaddig fennállnak, amíg ezek az érdekelt felek úgy látják, hogy az érték meghaladja a költségeket - vagy legalábbis, hogy a rendszer leszerelésének költségei túl nagyok lennének. Néha ez fokozatosan és ésszerűen történik, más esetekben a leszállás sokkal nehezebb.
