Mik a finanszírozási műveletek?
A finanszírozási műveletek magukban foglalják a rövid lejáratú adósság hosszú távú adóssá történő konvertálását. Ez a folyamat stabilabb visszafizetési előrejelzést hoz létre azáltal, hogy áttér a kiszámítható, fix kamatozású járművekre.
Finanszírozási műveletek lebontása
A finanszírozási műveletek lehetőséget adnak a kormányoknak és az üzleti vállalkozásoknak a rövid lejáratú adósságkötelezettségek hosszú távú adósságinstrumentumokba, például kötvényekbe történő konszolidálására, amelyek rögzített kamatot tartalmaznak. A legtöbb befektető úgy véli, hogy az olyan adósságinstrumentumok, amelyek visszafizetési dátuma legfeljebb egy év, rövid lejáratúak, míg a hosszú lejáratú adósságok általában nem igényelnek teljes visszafizetést egy vagy több évig. Míg a rövid lejáratú adósság kamatlába tipikusan alacsonyabb, mint a hosszú lejáratú adósság kamatlába, a rövid távon kibocsátott kamatlábak variabilitása lefelé mutató kockázatot jelent azoknak a vállalatoknak vagy kormányoknak, amelyek hosszabb távon adósságfinanszírozásra szorulnak.
Amikor a kormányok vagy vállalkozások finanszírozási műveleteket végeznek, hosszú távú adósságkezelő eszközt keresnek, amely hosszú távon megfelelő finanszírozást nyújthat várható működési költségeikhez, miközben helyettesíti a jelenleg a mérlegben szereplő rövid lejáratú adósságokat. A rövid távú kötelezettségek birtoklása lehetőséget ad a hosszú távú adósságok stratégiai és ritkábban történő megvásárlására, mivel a nagy kamatlábak valószínűsége viszonylag alacsony marad rövid távon.
Rövid és hosszú lejáratú adósság
Míg a vállalatok és a kormányok rögzített vagy változó kamatú feltételek mellett szerezhetnek rövid lejáratú adósságot, az alapok, amelyek egy év alatt nem kerülnek visszafizetésre, definíció szerint kamatváltozásoknak vannak kitéve, mivel a vállalatoknak vagy a kormányoknak az adósságot újrafinanszírozniuk kellene. valamilyen módon, ahogy esett. A változó kamatozású adósságinstrumentumok kamatlába periodikusan visszaáll az adósságkibocsátó által meghatározott időközönként. A rövid lejáratú fix kamatozású adósság kamatlába ténylegesen visszaállna, amikor a vállalatok vagy a kormányok új instrumentumokba refinanszíroznák az uralkodó kamatlábakat.
A kibocsátók magasabb kamatlábakat kínálnak a hosszú lejáratú adósságokra, hogy megfeleljenek a hosszabb lejáratú időszakban a nemteljesítés nagyobb kockázatának. Ugyanakkor a kamatlábak rögzített jellege nagyobb stabilitást biztosít a kölcsönbe vevő gazdálkodó egység számára, mivel a kamatok a kiszámítás során kiszámíthatóbb módon halmozódnak fel. A fix kamatok védelmet nyújtanak a növekvő kamatláb-környezetben is, mivel a rövid lejáratú kamatlábak emelkednek, és a változó kamatlábak visszaállnak a magasabb szintekre.
Finanszírozott adósság- és tőkésítési arányok
A társaságok mérlegeikben szereplő rövid lejáratú adósságokat fedezetlennek tekintik. A rövid lejáratú adósság magában foglalhatja mind a banki kölcsönöket, mind a vállalati adósságkibocsátásokat, legfeljebb egyéves lejáratra. A vállalatok a hosszú lejáratú adósságot mérleg céljából finanszírozott adósságnak tekintik.
A befektetők a finanszírozott adósságot két fontos mutató kiszámításához használják, amelyeket a társaság pénzügyi helyzetének meghatározására használnak. Az kapitalizációs arány a társaság hosszú lejáratú adósságát a teljes kapitalizációjának arányában veszi figyelembe. A társaság nettó működőtőke-aránya a hosszú távú adósságokat a társaság meglévő tőkéjének arányában veszi figyelembe. A legtöbb esetben a befektetők inkább a nettó forgótőke-arányt látják 1: 1 alatt.
