Mi a teljes előfizetés?
A teljes jegyzés az a pozíció, amelyben a kezdeti kötvény vagy részvénykibocsátás abban a helyzetben van, amikor az ajánlat összes részvényét megvásárolta vagy a befektetők garantálták. A jegyzési vállalkozás általában megkönnyíti ezeket az első tranzakciókat azon fiatalabb társaságok nevében, amelyek kezdeti nyilvános ajánlatot tesznek.
BREAKING DOWN Teljesen feliratkozott
A teljes feliratkozású ajánlat a kezdeti ajánlat célja. Megakadályozza, hogy egy társaság megmaradjon olyan részvényekkel, amelyeket nem tudnak eladni a nyilvánosságra hozatal után, vagy olyan részvényekre, amelyeket árengedménynek kell alávetni, és amelyeket a befektetők vásárolnak.
A felajánlott ár meghatározása érdekében az aláíróknak először meg kell vizsgálniuk és meg kell határozniuk, hogy a potenciális befektetők mennyit hajlandóak fizetni részvényenként. Ezt többféle módon meg lehet tenni, de ezt gyakran a potenciális befektetők előzetes megkérdezése határozza meg.
Van némi rugalmasság a biztosító számára, hogy a részvénykibocsátási átalakítást elvégezzék annak alapján, hogy mit gondolnak a kereslet, de szűk kötélen járnak, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy elérik a megfelelő árat a teljes jegyzett ajánlat eléréséhez.
A túl magas ár miatt nem lehet elegendő részvényt eladni. A túl alacsony ár a részvények iránti kereslet növekedését eredményezheti. Ez olyan ajánlattételi helyzethez vezethet, amely egyes befektetőket kiszoríthat a piacról. Ezeket a körülményeket alulfoglaltaknak, alulfoglaltaknak, vagy túlfoglaltaknak, illetve túlfizetteknek is nevezzük.
Egy másik kifejezés, amelyet gyakran használnak a teljes feliratkozásra, a "pot tiszta" szleng kifejezés.
Példa a "Teljesen feliratkozott"
Tekintse meg ezt a teljesen feliratkozott ajánlat példáját. Az ABC társaság nyilvános vételre készül. 100 részvény lesz elérhető. Az aláíró megtette az átvilágítását és megállapította, hogy a valós piaci ár részvényenként 40 USD. Ezeket a részvényeket a befektetőknek 40 dollárért kínálják fel, és a befektetők vállalják, hogy mind a 100 részvényt megvásárolják. Az ABC részvényeit már teljes mértékben jegyzik, mivel nincs fennmaradó eladható részvény.
Ha az aláírók egy részvényenként 45 dollárt áraztak a részvényekre, hogy megpróbálják magasabb haszonkulcsot elérni, akkor valószínűleg csak a részvények felét tudták eladni. Ez a részvényt alulírásra hagyta volna, és a készletek felét megvásárolnák, és alacsonyabb kamatot fizetnének, például egy részvényre jutó 35 dollárért.
Ezen túlmenően, ha az aláírók eredetileg a részvényeket áronként 35 dollárra árazták volna, hogy fedezettek legyenek a fogadásokra, és garantálták, hogy az összes eladott részvény az agresszív árképzés óta 500 dollárral csökkentenék az ABC társaságot ebben a tranzakcióban, vagy 5 dollár részvényenként. Emellett kockázatot jelentenének olyan ajánlattételi helyzet kialakításában, amelyben potenciális befektetõik egy részének ára az ABC részvényeibõl származna.
