Tartalomjegyzék
- Mi a Forward P / E?
- A Forward P / E képlet
- Mit jelent a Forward P / E?
- Előre P / E és a hátsó P / E
- Az előremenő P / E korlátozásai
- Hogyan lehet kiszámítani az Excel programot?
Mi a határidős ár-bevétel - a határidős P / E?
A határidős ár-jövedelem (előre P / E) az ár-nyereség arány (P / E) változata, amely az előrejelzett jövedelmet használja a P / E számításhoz. Míg a képletben alkalmazott jövedelem csupán becslés és nem olyan megbízható, mint a jelenlegi vagy a múltbeli jövedelemadatok, a becsült P / E elemzésnek továbbra is van előnye.
A Forward P / E képlet
Az alábbi képletben alkalmazott előrejelzett jövedelem általában vagy a következő 12 hónapra, vagy a következő teljes évre szóló pénzügyi évre tervezett jövedelmet használja. Az előremenő P / E összeegyeztethető a hátsó P / E arányával.
Előre P / E = Becsült jövőbeni bevétel egy részvényfolyamonként
Például tegyük fel, hogy egy társaság részvényeinek ára jelenleg 50 USD, az idei részvényenkénti eredmény pedig 5 USD. Az elemzők becslései szerint a társaság jövedelme 10% -kal növekszik a következő pénzügyi évben. A társaság jelenlegi P / E aránya $ 50/5 = 10x.
Az előremenő P / E viszont 50 USD / (5 x 1, 10) = 9, 1x lenne. Vegye figyelembe, hogy a határidős P / E kisebb, mint a jelenlegi P / E, mivel a határidős P / E a jövőbeni jövedelemnövekedést mutatja a mai részvényárfolyamhoz viszonyítva.
Előre jutó ár-bevétel
Mit jelentenek a havi ár-bevétel?
Az elemzők szeretik a P / E arányt a jövedelem árcédulájaként gondolni. A relatív érték kiszámítására szolgál a vállalat jövedelemszintje alapján. Elméletileg az A társaság 1 dollár jövedelme megegyezik a B társaság jövedelmének 1 dollárjával. Ebben az esetben mindkét társaságnak ugyanabban az árban kell kereskednie, de ez ritkán fordul elő.
Ha az A vállalat 5 dollárral kereskedik, és a B társaság 10 dollárral kereskedik, ez azt jelenti, hogy a B vállalat piaci bevételei többet jelentenek. Különféle értelmezések lehetnek azért, hogy a B vállalat miért van jobban értékelt. Ez azt jelentené, hogy a B vállalat jövedelmét túlértékelik. Ez azt is jelentheti, hogy a B társaság prémiumot érdemel bevételeinek értékén a jobb vezetés és a jobb üzleti modell miatt.
A záró P / E arány kiszámításakor az elemzők összehasonlítják a mai árat az elmúlt 12 hónap vagy az utolsó pénzügyi év jövedelmével; azonban mindkettő a múltbeli árakon alapul. Az elemzők jövedelembecslések alapján határozzák meg, hogy a társaság relatív értéke milyen lesz a jövedelem jövőbeli szintjén. A határidős P / E becsli a jövedelem relatív értékét.
Például, ha a B társaság jelenlegi ára 10 dollár, és a bevételeket becslések szerint a következõ évben 2 dollárra megduplázódik, akkor a határidõs P / E arány 5x lesz, vagy pedig a vállalat értékének fele, amikor 1 dollárt keresett. Ha a határidős P / E arány alacsonyabb, mint a jelenlegi P / E arány, az azt jelenti, hogy az elemzők arra számítanak, hogy a jövedelem növekedni fog; Ha a határidős P / E magasabb, mint a jelenlegi P / E arány, az elemzők számítanak a jövedelem csökkenésére.
Kulcs elvihető
- A Forward P / E az ár / bevétel arányának olyan változata, amely az előrejelzett bevételeket használja a P / E kiszámításához.Mivel a forward P / E becsült EPS-t használ, hibás vagy elfogult eredményeket hozhat, ha a tényleges bevételek eltérőnek bizonyulnak.A jobb elemzés érdekében az elemzők gyakran kombinálják a P / E becsléseket előre és hátra.
Előre P / E és a hátsó P / E
A Forward P / E a vetített EPS-t használja. Eközben a P / E lezárása a múltbeli teljesítményre támaszkodik, és elosztja a jelenlegi részvény árat az elmúlt 12 hónap összes EPS bevételével. Ez a legnépszerűbb P / E mutató, mert ez a leg objektívbb - feltételezve, hogy a vállalat pontosan jelentette bevételeit. Egyes befektetők inkább a záró P / E-re pillantnak, mert nem bíznak mások bevételbecsléseiben.
Ugyanakkor a P / E lecsökkentésének is megvan a maga hiányosságai - nevezetesen, a vállalat múltbeli teljesítménye nem jelzi a jövőbeli viselkedést. A befektetőknek tehát a jövőbeni jövedelemszerző képesség, nem a múlt alapján kell pénzt elkötelezniük. Probléma az a tény, hogy az EPS-szám állandó marad, miközben a részvényárak ingadoznak. Ha egy nagyvállalati esemény lényegesen magasabb vagy alacsonyabb részvényárfolyamot vezet, akkor a záró P / E kevésbé tükrözi ezeket a változásokat.
Az előremenő P / E korlátozásai
Mivel a határidős P / E a becsült jövőbeni jövedelemre támaszkodik, téves számításnak és / vagy az elemzők elfogultságának van kitéve. A jövőbeni P / E-vel kapcsolatos egyéb, bennük rejlő problémák is vannak: a vállalatok alábecsülhetik a bevételeket, hogy a következő negyedév bevételeinek bejelentésekor legyőzzék a P / E konszenzusra becsült értékét.
Más vállalatok túlliciálhatják a becslést, és később módosíthatják azt a következő bevételi bejelentésükbe. Ezenkívül a külső elemzők becsléseket is szolgáltathatnak, amelyek eltérhetnek a vállalati becslésektől, zavart okozva.
Ha a forward P / E-t használja a befektetési dolgozat központi alapjául, alaposan vizsgálja meg a vállalatokat. Ha a társaság frissíti útmutatásait, ez olyan módon befolyásolja a határidős P / E-t, amely arra késztetheti Önt, hogy felülvizsgálja véleményét. Jó gyakorlat, ha mind az előre, mind a hátsó P / E-t használjuk, hogy egy megbízhatóbb alakhoz jussunk.
Hogyan lehet kiszámítani az előremenő P / E-t Excelben
Kiszámolhatja a társaság jövőbeli P / E-jét a következő pénzügyi évre a Microsoft Excel programban. Mint fentebb látható, a határidős P / E képlete egyszerűen egy társaság részvényenkénti piaci ára osztva a részvényenkénti várható nyereséggel. A Microsoft Excel programban először növelje az A, B és C oszlop szélességét azáltal, hogy jobb egérgombbal kattint az egyes oszlopokra, majd balra kattintva „Oszlopszélesség”, és változtassa meg az értéket 30-ra.
Tegyük fel, hogy összehasonlítani akarta az előrehaladott P / E arányt ugyanazon ágazat két vállalkozása között. Írja be az első cég nevét a B1 cellába, és a második cég nevét a C1 cellába. Azután:
- Írja be az "A részvényre jutó piaci ár" elemet az A2 cellába, és a vállalatok részvényenkénti piaci árának megfelelő értékeit a B2 és a C2. cellába. a következő pénzügyi évre a B3 és a C3 cellákba. Ezután írja be az A4-es cellába a „Forward ár / jövedelem arány” elemet.
Tegyük fel például, hogy az ABC vállalat jelenleg 50 dollárral kereskedik, és várható EPS-je 2, 60 dollár. Írja be a "Company ABC" elemet a B1 cellába. Ezután írja be a "= 50" értéket a B2 cellába és a "= 2, 6" a B3 cellába. Ezután írja be a "= B2 / B3" értéket a B4 cellába. Az így kapott határidős P / E arány az ABC vállalatnál 19, 23.
Másrészt a DEF társaság részvényenkénti piaci értéke jelenleg 30 USD, és várható EPS-je 1, 80 USD. Írja be a "DEF társaság" elemet a C1 cellába. Ezután írja be a "= 30" értéket a C2 cellába és a "= 1, 80" a C3 cellába. Ezután írja be a "= C2 / C3" értéket a C4 cellába. A kapott DEF határidős P / E 16, 67.
Mivel az ABC vállalat magasabb határidős P / E aránnyal rendelkezik, mint a DEF társaság, ez azt jelzi, hogy a befektetők a jövőben magasabb bevételeket várnak el az ABC társaságtól, mint a DEF társaság.
