A devizapiacon (forex) naponta billió dollár átlaglik a kereskedelem, így a világ legnagyobb piacává válik. A legtöbb más tőzsdétől, például a New York-i Értéktőzsdétől vagy a Chicagói Kereskedelmi Testülettől eltérően, a devizapiac nem központi piac. Egy központosított piacon minden tranzakciót az árfolyam és a forgalom alapján számolnak el. Általában van egy központi hely, ahol visszakereshető az összes kereskedelem, és gyakran létezik a piacvezetők központosított hálózata. A deviza- vagy devizapiac azonban decentralizált piac. Nincs egyetlen „csere”, ahol minden kereskedelmet rögzítenek. A kereskedelem az egész világon több tőzsdén zajlik, anélkül, hogy a tőzsdei tőzsdei jegyzést egyetlen módon jellemeznék. Ehelyett minden piaci döntéshozó nyilvántartja saját tranzakcióit és védett információkként tárolja azokat. A világ legnagyobb bankjai az elsődleges piaci szereplők, akik árfolyampiacon adnak ajánlatot és kérnek felárakat. Mint ilyenek, az átfogó devizapiac jelentős részét képezik. Ezek a bankok maguk vagy ügyfeleik nevében állandóan folytatnak üzletet egymással - és ezt a deviza bankközi bankpiacnak nevezett devizapiac egy alszakaszán keresztül végzik. Ezt a piacot össze lehet hasonlítani a fejlett származtatott ügyletek vagy a sötét pool-kereskedelem intézményi piaci platformjaival. Egyesíti a bankközi tranzakciók, az intézményi befektetések és a deviza piaci árazás elemeit. Használata elsősorban intézményi, és bankokat érint, de bevonhatja az intézményi kereskedőket is.
Az intézmények közötti verseny biztosítja a szűk felárakat és a tisztességes árazást. Az egyéni befektetők számára a deviza bankközi piac az árfolyamok feltöltésének elsődleges tényezője, mivel összeköthető a devizapiaci árképzéssel. A legtöbb magánszemély nem fér hozzá a deviza bankközi piacon elérhető árképzéshez, mivel a bankközi pultok ügyfelei általában a nagy bankok, és ide tartoznak a világ legnagyobb befektetési alapjai és fedezeti alapjai, valamint a nagy multinacionális vállalatok, amelyek millió (ha nem milliárd dollár). Ennek ellenére fontos, hogy az egyes befektetők megértsék a bankközi piac működését, mivel ez befolyásolja a kiskereskedelmi spredák árképzését, és változó a tisztességes árképzés biztosításához a bróker vagy deviza kereskedési platformon keresztül. Olvassa tovább, hogy megtudja, hogyan működik ez a piac, és hogy belső működése hogyan befolyásolhatja befektetéseit.
Ki határozza meg az árakat?
A decentralizált piacon történő kereskedelemnek vannak előnyei és hátrányai. Egy központosított piacon az az előnye, hogy a teljes piacon a mennyiséget látja, ugyanakkor az árakat könnyen be lehet vonni a befektetők érdekeinek figyelembevétele érdekében, különösen akkor, ha nagymértékű több millió és több milliárd dolláros tranzakciók történnek. készült. A bankközi piac nemzetközi jellege megnehezítheti a szabályozást, azonban a piac ilyen fontos szereplőivel az önszabályozás néha még hatékonyabb, mint a kormányzati rendeletek. Az egyedi devizabefektetésekhez egy deviza brókert regisztrálni kell az Áruforgalmi Határidős Kereskedelmi Bizottságban (CFTC) határidős jutalék kereskedőként, és a Nemzeti Futures Egyesület (NFA) tagjának kell lennie. A CFTC szabályozza a brókert és biztosítja, hogy megfelel a szigorú pénzügyi előírásoknak. (További információkért annak meghatározásáról, hogy tisztességes árat kap-e brókereiről, olvassa el a Forex bróker csalást? És az Ár árnyékolás a Forex piacokon című szakaszt .)
A teljes devizamennyiség nagy részét körülbelül 10 bankon keresztül végzik. Ezek a bankok azok a márkanévek, amelyeket mindannyian jól tudunk, köztük a Deutsche Bank (NYSE: DB), az UBS (NYSE: UBS), a Citigroup (NYSE: C) és a HSBC (NYSE: HSBC). Az egyes bankok szerkezete eltérő, de a legtöbb banknak külön csoportja lesz, amelyet Deviza Értékesítési és Kereskedelmi Osztálynak neveznek. Az állami bankok rendelkeznek saját centralizált rendszerrel a devizakereskedelemhez, de a világ legnagyobb intézményi bankjait is használják. Az intézményi befektetési bankok elit csoportja elsősorban a bankközi bankok és intézményi ügyfelek árának meghatározásáért és ennek a kockázatnak a kereskedelem ellentétes oldalán lévő más ügyfelekkel való kiegyenlítéséért felel.
Az összes intézményi kereskedelemhez hasonlóan létezik egy devizacsoport is, értékesítési és kereskedővel. Az értékesítési iroda feladata általában az ügyféltől származó megrendelések átvétele, az aktuális kereskedőtől származó ajánlat megszerzése és az ajánlat továbbítása az ügyfélnek, hogy megtudja, kívánnak-e vele foglalkozni. Ez a folyamat meglehetősen gyakori, mivel noha elérhető az online devizapiaci kereskedés, sok olyan nagy ügyfél, akik egy időben 10 és 100 millió dollár között kereskednek, kockázatkezelési okokból óvatos lesz üzletében. Az intézményi kereskedőknek belsőleg figyelembe kell venniük a kereskedelem nagyságát is, mivel ez befolyásolhatja az árazást.
A deviza azonnali kereskedési pultnál általában egy vagy két piaci szereplő felelős az egyes devizapárokért. Vagyis az EUR / USD esetében csak egy elsődleges kereskedő kínál árfolyamot. Lehet, hogy van egy másodlagos kereskedője, amely kisebb tranzakciók méretére vonatkozik. Ez a beállítás leginkább a négy nagyvállalkozóra igaz, ahol a kereskedők sok tevékenységet látnak.
Ez azért fontos, mert a bank biztosítani akarja, hogy minden kereskedő jól ismeri a valutáját és megérti a többi piaci szereplő viselkedését. Általában az ausztrál dollár-kereskedő felel az új-zélandi dollárért is, és gyakran van egy külön kereskedő, amely a kanadai dollárra vonatkozó árajánlatokat tesz. Az intézményi kereskedők általában nem engedik meg a személyre szabott kereszteződést. A Forex bankközi pultok általában csak a legnépszerűbb devizapárokkal kereskednek. Ezenkívül a kereskedési egységek rendelkezhetnek egy kijelölt kereskedővel, amely felelős az egzotikus valutákért vagy az egzotikus valutakereskedésekért, mint például a mexikói peso és a dél-afrikai rand. Csakúgy, mint az átfogó devizapiac, a deviza bankközi piac 24 órán keresztül elérhető.
Hogyan határozzák meg az árakat a bankok?
A bankkereskedők áraikat számos tényező alapján határozzák meg, beleértve a jelenlegi piaci árfolyamot, az aktuális árszinten rendelkezésre álló mennyiséget, véleményüket a devizapár irányításáról és a készletpozíciókról. Ha úgy gondolják, hogy az euró magasabb, akkor hajlandó versenyképesebb kamatot ajánlani azoknak az ügyfeleknek, akik eurót akarnak eladni, mert úgy vélik, hogy ha egyszer megkapják az eurót, akkor néhány darabig megtarthatják őket és ellentételezhetik jobb ár. Flip oldalról, ha úgy gondolják, hogy az euró alacsonyabb, és az ügyfél eurót ad nekik, alacsonyabb árat kínálhatnak, mert nem biztosak abban, hogy az eurót vissza tudják-e adni a piacnak abban a szinten, amelyen az nekik adták. Ez a valami olyan piaci döntéshozók számára egyedülálló, amelyek nem kínálnak fix árrést.
Hogyan kompenzálja a bank a kockázatot?
Hasonlóan ahhoz, ahogyan az elektronikus forex-bróker platformon látjuk az árakat, két elsődleges platform is létezik, amelyeket bankközi kereskedők használnak: az egyiket a Reuters Dealing, a másikat az Electronic Brokerage Service (EBS) kínálja. Az forex bankközi piac egy hitel által jóváhagyott rendszer, amelyben a bankok kizárólag az általuk létrehozott hitelviszonyok alapján kereskednek. Az összes bank láthatja a jelenleg elérhető legjobb piaci kamatlábakat; mindegyik banknak azonban felhatalmazással kell rendelkeznie a kínált árfolyamon történő kereskedelemben. Minél nagyobbak a bankok, annál több hitelkapcsolat állhat fenn és annál jobb árképzés érhető el. Ugyanez vonatkozik az ügyfelekre, például a lakossági forex brókerekre. Minél nagyobb a forex-bróker a rendelkezésre álló tőke szempontjából, annál kedvezőbb árakat szerezhet a devizapiacon.
Az EBS és a Reuters Dealing rendszerek egyaránt kínálnak kereskedelmet a fő devizapárokban, de bizonyos devizapárok likviditásabbak, és az EBS vagy a Reuters Dealing között gyakrabban kereskednek. Ez a két vállalat folyamatosan próbálja megszerezni egymás piaci részesedéseit, de vannak bizonyos valutapárok is, amelyekre összpontosítanak.
A devizapárokat általában nem adják meg egyik platformon sem, hanem a fő devizapárok árfolyama alapján számítják ki, majd egymás után eltolják. Például, ha egy bankközi kereskedőnek van olyan ügyfele, aki hosszú eurót / CAD-t akar elérni, akkor a kereskedő valószínűleg EUR / USD-t vásárol az EBS-rendszeren és USD / CAD-t a Reuters platformon. A kereskedő ezután megsokszorozná ezeket az árakat, és megadja az ügyfélnek a megfelelő EUR / CAD árfolyamot. A két valuta-pár tranzakció okozza, hogy a deviza-keresztek, mint például az EUR / CAD, felára nagyobb lesz, mint az EUR / USD különbözete, és gyakran ritkábban kereskednek.
Az egyes egységek kereskedelmének minimális tranzakciós nagysága megközelítőleg 1 millió alapanyag. Az egy jegy jegyű tranzakcióinak átlagos mérete általában 5 millió dollár. Ez az oka annak, hogy az egyes befektetők nem férhetnek hozzá a deviza bankközi piachoz - ami rendkívül nagy kereskedési összeget jelentene (ne felejtsd el, hogy nincs tőkeáttétel) az a minimális árfolyam, amelyet a bankok hajlandóak adni - és ez csak azoknak az ügyfeleknek szól, akik 10 dollár között kereskednek. millió és 100 millió dollár. Az ilyen típusú ügyfelek mérlegükkel, intézményi portfóliókkal vagy potenciálisan globális vállalati tranzakciókkal kereskednek.
Következtetés
A deviza bankközi piac összességében a deviza piac részhalmaza, amely viszont a világ legnagyobb kereskedelmi piacát képezi. A deviza bankközi piac az árképzés és az aktivitás hajtóereje a teljes piacon, elsősorban volumenének, nettó vagyonának és intézményi kompetenciájának köszönhetően.
E piac kereskedési pultjai jól tőkésítve vannak, és fejlett szakértelemmel rendelkeznek a devizaárfolyamok mozgása és az árképzés területén. Csakúgy, mint a világkereskedelmi piacokon az egész világon, a deviza bankközi piacon az ügyfeleknek vannak bizonyos tranzakciós díj-előnyei a végrehajtott ügyletek nagy értéke miatt.
