Mi az a kényszerváltás?
A kényszerváltás akkor történik, amikor az átváltható értékpapírok kibocsátója gyakorolja a kibocsátás lehívásának jogát. A kibocsátás meghívásával az értékpapírosítást kezdeményező arra készteti a befektetőket, hogy értékpapírjaikat előre meghatározott számú részvényre konvertálják.
A kibocsátó fontolóra veheti az átváltás kényszerítését, ha a kamatlábak jelentõsen csökkennek. A hívást akkor is lehívhatják, ha az alapul szolgáló értékpapír ára meghaladja az átváltási árat. A kényszerváltás általában káros a termék birtokosaira.
A kényszerváltás megértése
Kényszerû átváltás történhet átváltható értékpapírokkal. Az átváltható értékpapír-befektetések más formákká válhatnak, például a mögöttes részvények részvényei. Konvertálható kötvények vagy konvertálható előnyben részesített részvények példák néhány általános konvertálható értékpapírra.
Átváltható kötvények esetén a biztosíték egy rögzített összegű kuponfizetést fizet rendszeres időközönként, amíg a kötvény lejár. Ez egy speciális árat tartalmaz, amelyen a készletekbe történő átalakítás történhet. A legtöbb esetben az átváltható értékpapírok birtokosának joga van meghatározni, hogy mikor és mikor kell átalakítani. A kötvény kibocsátója általában fordulhat, amikor csak az átváltási dátumot választják. Ugyanez nem igaz, ha a kibocsátó kényszerváltási hívásjellemzőt épített be a kötvénybe.
Az értékpapírokat kibocsátó társaságok néha azt akarják, hogy képesek legyenek a befektető kezét erőltetni és arra késztetni, hogy tartsa az alapul szolgáló terméket. Ehhez hozzáadnak egy felhívási funkciót, amely lehetővé teszi a társaság számára, hogy a kötvényeket meghatározott kritériumok alapján beváltja. Gyakran a kötvények lehívhatók, ha az átváltási áron vagy annak közelében vannak. Az átváltási ár kiszámítása a kibocsátás időpontjában történik, és ez egy arány. Ez az arány, amely a kötvény behúzásában vagy az értékpapír tájékoztatójában található, felvázolja a hívás kezdeményezésének helyzeteit. Az úgynevezett értékpapírok esetén a befektető a kezdeti befektetéssel megegyező összegben kap tőkét vagy törzsrészvényt.
Példa kötvény-konverzióra
Az átváltási arány, amelyet konverziós prémiumnak is neveznek, határozza meg, hogy hány részvény fog változni. Arányként vagy árként jelenik meg, ez a kötvényre jellemző.
Ha egy kötvény aránya 45: 1, ez azt jelenti, hogy az 1000 dolláros kötvény egyenlő a mögöttes részvények 45 részvényével. Előfordulhat, hogy ez az arány százalékos prémiumként szerepel, például 5 százalékként. Ez a prémium azt a befektetőt jelenti, aki piaci részesedésű részvényekké alakul át, amikor megvásárolta a kötvényt, plusz egy 5% -os prémiumot. Ez a piaci ár eltérhet az alapul szolgáló eszköz jelenlegi árától.
A vállalatok kényszerkonverziót hajtanak végre az adósság megszüntetése érdekében. Ebben az esetben a kötvényadósság tőkévé alakul. Kényszerített átalakítás után a társaság további részvényeket bocsát ki, amelyek hígítják a már piacon lévő részvények értékét.
