Mi az if-konvertált módszer?
A befektetők az if-konvertált módszert alkalmazzák az átváltható értékpapírok értékének kiszámítására, ha azokat új részvényekké konvertálták. Ez úgy történik, hogy megvizsgáljuk az átváltható értékpapír átváltási arányát, majd összehasonlítjuk az átváltási árat a részvény aktuális piaci árával.
Az if-konvertált módszer azt is lehetővé teszi, hogy a befektetők megismerjék a társaság teljesítményét az egy részvényre jutó eredmény (EPS) szempontjából a valutaszám alapján meglévő részvények alapján, valamint a nyereség szempontjából, ha az összes konvertálható értékpapírt törzsrészvényre konvertálták. Ha az összes átváltható értékpapírt törzsrészvényre konvertálják, akkor ezt hígított EPS-nek nevezzük.
Kulcs elvihető
- Az if-konvertált módszer megmutatja, hogy az EPS miként hasonlít a hígított EPS-hez, azaz ha minden konvertibilis értékpapír törzsrészvény lett. Az if-átalakított módszert a befektetők is használják annak megvizsgálására, hogy érdemes-e konvertibilis értékpapírjaikat közös részvényekké konvertálni. Ha a részvényár meghaladja az átváltási árat, akkor érdemes lehet átalakítani, ha hajlandóak lemondani hitelezőik státusáról és előnyeiről.
Az if-konvertált módszer megértése
Az átváltható értékpapírok gyakran kötvények vagy elsőbbségi részvények, amelyek természetüknél fogva megvan a lehetőségük törzsrészvényre történő átalakításra. Ez egy olyan szolgáltatás, amelyet a kibocsátó a kibocsátás időpontjában növeli az értékpapíron, hogy a befektetők számára „megtisztítsa az üzletet”.
Az átváltható értékpapírok nagyobb rugalmasságot és lehetőséget biztosítanak a társaság növekedésében való részvételre azáltal, hogy átváltható értékpapírjaikat közönséges részvényekké konvertálják. A törzsrészvény ára általában akkor emelkedik, ha a társaság jól teljesít, és a teljes piac jól teljesít, lehetőséget adva nagyobb nyereségre, mint a kötvények és az elsőbbségi részvények kamatai vagy osztalékai.
Az átváltható termékeket gyakran társítják konvertibilis kötvényekkel. Ezek lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy hitelezői helyzetüket a részvénytulajdonosokhoz alakítsák át egy megegyezett áron. Más átváltható értékpapírok tartalmazhatnak értékpapírokat és elsőbbségi részvényeket.
Az a befektetési jegyek számát, amelyet egy befektető kaphat, az átváltható értékpapír átváltási aránya alapján kell kiszámítani. Ez az arány, amellyel a befektetők konvertálhatják a kötvényeket részvényekké; azaz a befektetési jegyek száma, amelyeket egy befektető kap minden kötvényért. Az átváltási árfolyam rögzíthető vagy idővel megváltozhat, attól függően, hogy a kibocsátó miként határozta meg az ajánlatot.
Például a 25 konverziós ráta azt jelenti, hogy minden 1000 dollár névértékre, amelyet az átváltható kötvénytulajdonos konvertál, 25 részvényt kapnak. A befektetők meghatározhatják azt az árat, amellyel nyereséges lesz a kötvényt részvényekké konvertálni, oly módon, hogy a kötvény eladási árát elosztják a tárgyalási árfolyammal, hogy meghatározzák az áttételes árat vagy az értékes átalakítási árat.
1000 USD / 25 = 40 USD
Ebben az esetben, ha a részvény ára meghaladja a 40 dollárt, érdemes lehet konvertálni a kötvényt. Például, ha az állomány 50 dollárral kereskedik, a befektető 25 részvényt kap. E részvények értéke 1250 dollár (25 x 50 dollár), ami 25% -kal meghaladja a kötvény 1000 dollár névértékét.
Az átalakítás hátránya, hogy a befektető már nem kapja meg a kamatot, amelyet a kötvényből kaptak. Mostantól a részvényárfolyamok hullámvölgyei vannak; visszaeshet 40 dollár alá, sőt még ennél is alacsonyabb szintre. Ezenkívül a befektető elveszíti nagyobb vagyonigényét, ha a társaság csődbe kerül. A hitelezők a közös részvényesek előtt fizetnek, tehát pénzügyi problémák esetén a leginkább a közös részvényesek vannak a leginkább sújtva.
If-konvertált módszer és bevételek
Amikor egy vállalat beszámol a bevételekről, általában EPS-t és hígított EPS-t szolgáltat, ha van konvertibilis értékpapírja. Az EPS az, hogy mekkora részvényenkénti bevételt hajtottak végre a jövedelemidőszakban fennálló részvények alapján.
A hígított EPS az, hogy a társaság egy részvényenként mekkora összeget tett, ha az összes átváltható értékpapírt törzsrészvényre konvertálták. Mivel több törzsrészvény lenne, ha az összes átváltható értékpapírt konvertálnák, a hígított EPS alacsonyabb, mint az EPS.
Egyes befektetők úgy vélik, hogy a hígított EPS a társaság értékének valódi mértéke, mint az EPS.
Példa az if-konvertált módszerre
Az Apple Inc. (AAPL) 2018-ra 12, 28 dollár egy részvényre jutó bevételt jelentett. Ez a forgalomban lévő súlyozott átlagos részvények számán alapult, amely 4, 736 milliárd részvény volt.
A hígított EPS 12, 17 dollár volt. Ez azt jelenti, hogy ha minden átváltható értékpapír törzsrészvényre konvertálódna, akkor 4, 773 darab részvény maradna fenn. Mivel valamivel több részvény lenne forgalomban, a nyereséget több részvényesre osztanák fel, hígítva az egy részvényre jutó eredményt.
A hígítás tényezőjekor a bevétel 0, 11 dollárral alacsonyabb lett volna, ha az összes konvertibilis értékpapírt törzsrészvényre konvertálták volna.
