Mi az a Smart Beta?
Az intelligens béta befektetés egyesíti a passzív befektetés előnyeit és az aktív befektetési stratégiák előnyeit.
Az intelligens béta célja az alfa, alacsonyabb kockázat elérése vagy a diverzifikáció fokozása a hagyományos aktív menedzsmentnél alacsonyabb költségek mellett és kissé magasabb, mint az egyenes indexbe történő befektetés. Az optimálisan diverzifikált portfólió legjobb kialakítását keresi. Valójában az intelligens béta a hatékony piaci hipotézis és az értékbefektetés kombinációja. Az intelligens béta befektetési megközelítés a népszerű eszközosztályokra vonatkozik, mint például a részvények, a fix kamatozású, az áruk és a több eszköz kategóriák. Harry Markowitz közgazdász először a modern portfólióelmélettel kapcsolatos munkáján alapozta meg az intelligens bétát.
Smart Beta Pt 2: A visszatérési források megértése
Intelligens béta magyarázat
Az intelligens béta olyan befektetési stratégiákat határoz meg, amelyek hangsúlyozzák az alternatív index-készítési szabályok alkalmazását a hagyományos piaci kapitalizáción alapuló indexekhez. Az intelligens béta hangsúlyozza a befektetési tényezők vagy a piaci hatékonyság hiányának szabályalapú és átlátható módon történő rögzítését. Az intelligens béta növekvő népszerűsége összekapcsolódik a portfólió kockázatkezelésének és diverzifikációjának vágyával a tényezők dimenziója mentén, valamint azzal a céllal, hogy a kockázattal korrigált hozamot növeljék a felső korrekciós tényezők súlyozott indexei felett.
Az intelligens bétastratégiák célja az indexek passzív követése, miközben figyelembe veszik az alternatív súlyozási sémákat, mint például a volatilitás, likviditás, minőség, érték, méret és lendület. Ennek oka az, hogy az intelligens béta-stratégiákat a tipikus indexstratégiákhoz hasonlóan valósítják meg, mivel az indexszabályok meg vannak határozva és átláthatók. Ezek az alapok nem követik a szokásos indexeket, mint például az S&P 500 vagy a Nasdaq 100 Index, hanem inkább a piac olyan területeire koncentrálnak, amelyek kiaknázási lehetőséget kínálnak.
Kulcs elvihető
- Az intelligens béta célja a passzív befektetés előnyeinek és az aktív befektetési stratégiák előnyeinek kombinálása. A Smart béta alternatív index-készítési szabályokat alkalmaz a hagyományos piaci kapitalizáción alapuló indexekhez..Smart béta stratégiák alternatív súlyozási sémákat is használhatnak, mint például a volatilitás, likviditás, minőség, érték, méret és lendület. 2019-ben az intelligens béta alapok összesen 880 milliárd dollárt bocsátanak ki.
Intelligens béta stratégiák kiválasztása
Nincs egységes megközelítés az intelligens béta befektetési stratégia kidolgozásához, mivel a befektetők céljai az igényeik alapján eltérőek lehetnek, bár egyes vezetők előírják az értéket létrehozó és gazdasági szempontból intuitív intelligens béta ötletek azonosítását. A részvény intelligens béta célja a piaci kapitalizációval súlyozott referenciaértékek által létrehozott hatékonyság hiányának kezelése. Az alapok tematikus megközelítést alkalmazhatnak ennek a kockázatnak a kezelésére, például a rövid távú nyereséget kereső befektetők által létrehozott téves árazásra összpontosítva.
A vezetők dönthetnek úgy is, hogy létrehoznak vagy követnek egy indexet, amely a piaci kapitalizáció helyett egy alapvető tényezők, például bevétel vagy könyv szerinti érték alapján súlyozza a befektetéseket.
Alternatív megoldásként a vezetők az intelligens bétaverzióra kockázattal súlyozott megközelítést alkalmazhatnak, amely magában foglalja egy index létrehozását, amely a jövőbeli volatilitás feltételezésein alapul. Ez magában foglalhatja például a múltbeli teljesítmény elemzését és a befektetés kockázatának a hozamhoz viszonyított összefüggését. A menedzsernek ki kell értékelnie, hogy hány feltételezést hajlandó beépíteni az indexbe, és megközelítheti az indexet, ha különböző korrelációk kombinációját feltételezi.
Intelligens béta népszerűség
Noha az intelligens béta alapok általában magasabb díjakat vonzanak, mint a vanília társaik, továbbra is népszerűek maradnak a befektetők körében. A FactSet adatai szerint, az ETF.com szerint 2019 februárjától 77 új intelligens-béta tőzsdén forgalmazott alap (ETF) indult, amely az elmúlt évben piacra kerülő összes ETF-nek körülbelül egyharmadát teszi ki. Az intelligens béta alapok szintén a kezelt eszközök (AUM) jelentősebb növekedését vonzták az időszak során, 10, 9% -kal növekedtek, szemben a vanília alapok 4, 3% -ával. Összességében az intelligens béta-alapok összesen 880 milliárd dollárt halmoznak fel az összes halmozott eszközértékkel szemben, szemben a 2016-os 616 milliárd dollárral.
Példa az intelligens béta alapokra
A következő három ETF különféle intelligens béta stratégiákat alkalmaz, érték, növekedés és osztalék felértékelődése érdekében:
A Vanguard Value Index Fund ETF részvényes ETF (VTV) nyomon követi a CRSP USA nagyméretű tőkeérték-mutatóját. A referenciaérték számos alapvető mutató felhasználásával határozza meg az értéket, ideértve az ár-könyvhez (P / B), a határidős ár-nyereséghez (határidős P / E), a múltbeli P / E-t, az osztalék-az ár és az ár-eladás arányt. Az alapnak 2019. áprilisától 77, 25 milliárd dollár AUM-ja van.
Az iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) 2019. április óta 42, 73 milliárd dollár nettó eszközértékével hasonló hozamot kíván elérni a Russell 1000® növekedési indexnél. A mögöttes alapvető elemeket három alapvető tényező alapján választja ki: ár-könyvre történő állítás, középtávú növekedési előrejelzés és részvényenkénti értékesítés növekedés.
A Vanguard osztalékbecslési index alap (ETF) részvényei (VIG) hasonló befektetési eredményeket szeretnének visszatéríteni a Nasdaq USA osztalékfizetőinek kiválasztó indexéhez. Az alap kiválasztja azokat a cégeket, amelyek az utóbbi 10 évben növelték osztalékfizetésüket, és piaci részesedésük alapján súlyozták részesedéseit. 2019. áprilisától kezdve a VIG AUM értéke 40, 94 milliárd dollár.
