Daniel Pinto, a JPMorgan Chase & Co. (JPM) társelnöke és vezérigazgatója (COO) szerint a következő két vagy három évben a részvényárak 20% -ról 40% -ra történő esésének lehetőségét kell mérlegelnie.), a Bloombergkel készített interjúban. Ez egy valódi medvepiac lenne, a szokásos meghatározás szerint a részvényárak 20% -os esése esetén. Fő gondjai: magas értékelések, emelkedő kamatlábak, infláció és kereskedelmi háborúk.
Míg a londoni székhelyű Pinto azt mondta, hogy „a piacok jó állapotban vannak” és „jól működünk”, megjegyezte, hogy a befektetők valószínűleg ügyesek lesznek a bikapiac késői szakaszában. "Két-három év telik el a ciklus végéig, és a piacok idegesek lesznek bármi ellen, " mondta. A 20–40% -os hanyatlás előrejelzése kapcsán azonban Pinto kifejtette, hogy „Soha nincs egyetlen kiváltó tényező, ez egy tényezők kombinációja”, amely elindítja a nagy piaci visszaesést.
A folytatás a folyóiratból
Ha Pinto 40% -os esése megtörténik, akkor ez az S&P 500 legnagyobb százalékos visszaesése a 2007 és 2009 közötti medvepiac óta. A The Wall Street Journal szerint azonban ez az előrejelzés szörnyű, mivel a befektetőknek hangzik. rövid emlékekkel, a történelmi szabványok szerint kivételes. A folyóirat megjegyzi, hogy az 1920-as évek óta átlagosan 3, 5 évente felmerül a medvepiac, és a részvényárak 35% -kal csökkennek.
"Minden olyan törekvés, amely megkéri a sót, megérti a sót, hogy a piaci felfordulás előrejelzése egy módja a figyelem felhívásának" - mondja a Journal. "Ez egy közepes kockázatú, magas jutalomú stratégia, mivel egy ilyen hívásjog megszerzése jóképűen kifizetődő" - folytatja a Journal. Hozzá tehetik volna, hogy ha Pinto téved, kevés ember, ha van ilyen, emlékszik erre az interjúra három év múlva.
Több történelmi perspektíva
Pinto március 8-án, csütörtökön beszélt a Bloomberg TV-vel Párizsban, mielőtt az amerikai piac megnyílt. Az elõzõ nap végétõl mérve, az S&P 500 index (SPX) 40% -os csökkenése 1636-ra csökkenti. A piac utoljára ezen a szinten volt 2013 augusztusában. A január 26-i végén elért mindenkori rekordmagassághoz viszonyítva az 1, 636-os esés 43, 1% -os csökkenést jelent.
A 2007–2009-es medvepiac alatt az index értékének 56, 8% -át csökkentette az 517 naptári nap folyamán, a Yardeni Research Inc.-nél. Ezt megelőzően, a 2000–2002-es Dotcom-összeomlás során az S&P 500 49, 1% -kal esett vissza. 929 nap, Yardeni-ban is, amely három másik medvepiaci zuhanást számol az 1929. évi összeomlás óta legalább 40% -kal. Valójában a Yardeni 1929-től kezdve 20 medvepiacot számol be, vagyis körülbelül 4, 5 évente egyszer, átlagosan 37% -os csökkenéssel, hasonlóan a folyóirat adataihoz.
'Felkészültnek lenni'
A befektetőknek szóló tanácsadás útján Pinto azt mondta: "Legyen felkészült, mert azokban az időkben a hanyatlás valóban legyőz téged, mert a likviditás megszárad", hozzátéve, hogy ők is "fegyelmezettek". Nem ajánlott konkrét ajánlásokat, de megjegyezte, hogy legnagyobb aggodalma az értékelések. "Meg akarja nézni az értékeléseket, ezek válhatnak problémává, kiváltóképp" - állította. A tőzsdei medvék visszatérő aggodalmát az olyan értékelések jelentették, amelyek a történeti standardok szerint túlságosan magasak. Ha a vállalati jövedelem tendenciája visszaesik, vagy visszafordul, vagy ha a kamatlábak emelkednek, akkor az értékelések valószínűleg csökkennek. (További információ: Lásd még: Miért történhet meg az 1929. évi tőzsdei összeomlás 2018-ban .)
A világgazdaságot illetően Pinto úgy véli, hogy alacsony a valószínűsége annak, hogy a következő néhány hónapban recesszió kezdődik. A vámtarifák és a kereskedelmi akadályok azonban a gazdasági horizonton a legnagyobb veszélyt jelentik őt. "Ezek a tarifák, ha meghaladják a bejelentett értékeket, a jövőbeli növekedésre vonatkoznak." Még néhány, általában bullish piaci stratégák azt jósolták, hogy 2018 hátralévő része zavartalan utazást kínál a befektetők számára, többszörös 10% -os vagy annál nagyobb korrekcióval valószínűsíthető. (További információ: Lásd még: A részvénybefektetőknek be kell húzniuk a biztonsági öveket, ha további dugattyúkat szeretnének .)
A tarifák „növekedést fognak hátrálni, beruházást hátráltatni”
Jamie Dimon, a JPMorgan Chase vezérigazgatója hasonló véleményen osztozott a Bloomberg TV-vel készített külön interjúban. A tarifákkal kapcsolatban azt mondta: "Ha továbbra is folytatódik, és rosszabb lesz, akkor fáj a növekedésre, és a beruházásokra is", és hozzátette: "Ez ellensúlyozhatja néhány nagyon óriási pozitívumot, melyeket a versenyképes adóreform során nyertünk." A szélesebb körű gazdasági képet illetően Dimon azt mondta: "Egy nap recesszió lesz. Nem hiszem, hogy ez lesz az év. Lehet, hogy 2019 késő lenne?"
Másrészről
Időközben a JPMorgan Chase másutt, a makrokvantitatív és származékos ügyletek stratégiájának globális vezetője, a JPMorgan Chase másutt hangot adott a határozottan jó piaci kilátásokról, legalább erre az évre. Csapatának előrejelzése szerint az S&P 500 2018-ban 3000 dollárral zárul, erős alapok hatására. Ez 9, 5% -os nyereséget jelentene a március 8-i bezáráshoz képest, és ezt követõen 1, 636-ra csökken, amint azt Pinto javasolja, ettõl kezdve az 54, 5% -os zuhanás. (További információ: Lásd még: Miért nem maradnak a tőzsdei nagy rally ?)
