Mivel az intelligens béta a teljes tőzsdén kereskedett alapok (ETF) egyre fontosabb (és nagyobb) részévé vált, az ETF felhasználói, mind a szakmai, mind a kiskereskedelmi egyaránt nyíltan elgondolkodtak azon, mikor válik alternatív súlyozási ötlet a rögzített jövedelemtérbe.
A vita érdeme. Végül is a mai intelligens béta-univerzumot mind a kezelt eszközök, mind a népesség szempontjából a részvényalapok uralják. Mivel egyre több tanácsadó és befektető melegít az intelligens részvényalapok iránt, valószínűleg növekszik a kereslet az alternatív módon súlyozott kötvényalapok iránt. Ennek van értelme, mivel sok hagyományos kötvényalap ugyanolyan hátrányokat szenved, mint a felső korrekcióval súlyozott részvény-ETF-ek.
Ezen hátrányok között szerepel a sokféleség hiánya és a legnagyobb, nem feltétlenül a legjobb értékpapíroktól való függőség, mint a hozam elsődleges hajtóereje. Például a szokásos aggregált kötvény-ETF-eket általában túlzottan kiosztják az Egyesült Államok kincstáraiba és jelzáloggal fedezett értékpapírokba (MBS), ami azt jelenti, hogy nincs kitéve a magasabb hozamú vállalati és feltörekvő piacok adósságának.
Hasonlóképpen, számos korábbi vállalati kötvény ETF súlyozza az összetevőket a kibocsátás nagysága vagy a kibocsátott érték alapján. Az alternatív súlyozási módszerek vállalati kötvényekkel megnövelt jövedelmet és potenciálisan alacsonyabb kockázatot kínálhatnak.
Alapított viteldíj
Míg az ETF-felhasználók az intelligens béta-kötvényes ETF-ek iránti igényeket támasztják alá, az igazság az, hogy ebben a kategóriában valójában vannak régi termékek. Például a Invesco Emerging Markets Sovereign Debt Portfolio (PCY) több mint egy évtizede van, és közel 3, 8 milliárd dollár kezelt vagyonnal a PCY a legnagyobb feltörekvő piacok kötvénye, ETF.
A PCY szabadalmaztatott index módszertant alkalmaz a fejlõdõ világ államadósságának való kitettség biztosítása érdekében, így az ETF jelentõsen eltérõ képet mutat az országszintrõl a hagyományos feltörekvõ piacok kötvényalapjaihoz képest.
Aztán ott van a Invesco Fundamental High Yield vállalati kötvényportfólió (PHB), amely nyomon követi a RAFI Bonds USA magas hozamú 1-10 indexét. A PHB szintén több mint egy évtizede van, és több mint 944 millió dollárnal rendelkezik kezelt eszközökkel.
Ennek ellenére az alapok által tett ígéretek ellenére és 2018 negyedik negyedévétől kezdve mindössze két kötvény-ETF-nek több mint 1 milliárd dollár volt eszköze.
Többet várnak el
Míg az intelligens béta kötvényes ETF-ek univerzuma még mindig ritkán lakott, néhány nagynevű ETF-kibocsátó ezt meg akarja változtatni. A BlackRock iShares, Goldman Sachs és JPMorgan Asset Management azok a kibocsátók, amelyek már rendelkeznek vagy terveznek kibővíteni az intelligens béta kötvény ETF-ek világát.
„A technológiai fejlődésnek is jelentős hatása lehet az intelligens béta növekedésére” - mondta FTSE Russell. „Az adatok növekvő rendelkezésre állása és az adattudomány fejlődése azt jelenti, hogy az intelligens béta-indexek valószínűleg tükrözik a különféle megközelítések növekvő sorozatát az eszközosztályok között. Különösen a fix kamatozású intelligens béta, számos piaci szereplő számára érdekes terület, mivel az indexeknek a kérdéses adósság piaci értéke alapján történő kialakításának szokásos megközelítése nem tükrözi a felhasználó kockázati preferenciáit. ”
A szabályalapú kötvény-ETF átvizsgálhatja és hangsúlyozhatja az olyan tényezőket, mint a hitelkockázat, a kamatláb és a hozam.
