A legtöbb tőzsdén forgalmazott alap (ETF) nem tekinthető származékos terméknek. A 2008-as pénzügyi válság következményeként sok ügyvéd hibáztatta a származékos ügyleteket és a pénzügyi tervezést a piac összeomlásában. Ennek eredményeként sok befektető elkerülte a származtatott alapú értékpapírokat és más új pénzügyi termékeket, hogy elkerülje a velük kapcsolatos kockázatokat. Sajnos ez a kockázatkerülés számos téves elképzeléshez vezetett, különösen az ETF-ekkel kapcsolatban, amelyek a közelmúltban népszerűvé váltak.
Az ETF-ek nem származékos termékek, hacsak nem
A származékos termékek a pénzügyi biztosítékok speciális típusai - értékük egy másik eszköz értékén alapszik. Például a részvényopciók származékos értékpapírként szolgálnak, mert értékük egy nyilvános részvénytársaság, például a General Electric részvényein alapszik. Ezek az opciók biztosítják a tulajdonosok számára a jogot, de nem kötelezettséget arra, hogy a GE részvényeit egy meghatározott időpontban megvásárolják vagy eladják egy meghatározott áron. Ezen opciók értékei tehát a domináns GE részvényárból származnak, ám ezek nem képezik a részvények tényleges vásárlását.
A részvényalapú ETF-ek hasonlóak a befektetési alapokhoz abban, hogy részvényeik egyenesen az alap részvényeseinek javát szolgálják. Az a befektető, aki egy ETF részvényeit vásárol, olyan értékpapírt vásárol, amelyet az alap alapszabályában meghatározott tényleges eszközök fedeznek, nem pedig az ezen eszközökre alapozott szerződések. Ez a megkülönböztetés biztosítja, hogy az ETF-ek ne viselkedjenek úgy, mint származékok.
Noha az ETF-eket általában nem tekintik származékos termékeknek, vannak kivételek. A közelmúltban történt számos tőkeáttételes ETF növekedése, amely arra törekszik, hogy olyan hozamokat biztosítson, amelyek a mögöttes index többszörösét jelentik. Például a ProShares Ultra S&P 500 ETF célja, hogy a befektetőknek olyan hozamot biztosítson, amely kétszerese az S&P 500 index teljesítményének. Ha az S&P 500 index 1% -kal emelkedik egy kereskedési nap alatt, akkor a ProShares Ultra S&P 500 ETF részvényei várhatóan 2% -kal emelkednek. Az ilyen típusú ETF-et származékos terméknek kell tekinteni, mivel a portfóliójában szereplő eszközök maguk is származékos értékpapírok.
(A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „A származékok okozták a recessziót?”)
