A cserélhető értékpapír meghatározása
A cserélhető értékpapír olyan tőkéhez kötött befektetési eszköz, amely jellemzően magában foglal egy olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátását, amelyet egy későbbi időpontban cserélhető törzsrészvényre, vagy bizonyos esetekben a készpénz-egyenérték. Fontos szempont, hogy felhatalmazza a tulajdonosát arra, hogy a cserélhető értékpapír kibocsátója kivételével meghatározott számú részvénytársasággal forgalmazzon.
Az átváltható értékpapírok ebben az értelemben különböznek az átváltható értékpapíroktól, mivel egy másik társaság részvényeihez cserélhetők, míg az átváltható értékpapírok visszaválthatóak az átváltható értékpapírt kibocsátó társaság részvényeihez. Mindegyik cserélhető értékpapírhoz meg kell adni egy bizonyos dátumot vagy egy adott eseménynek a jövőbeni végrehajtását, amely a közös részvények cseréjét kiváltja. Ezek felépíthetők úgy, hogy azokat a kibocsátó vagy az értékpapír birtokosának választása alapján visszaválthassák. Egy cserélhető értékpapírt, amelyet automatikusan cserélnek az alapul szolgáló törzsrészvényre és / vagy készpénzre, kötelezően cserélhető értékpapírnak nevezzük.
BREAKING DOWN Cserélhető biztonság
A cserélhető értékpapír birtokosa rögzített kuponfizetést kap az adósságinstrumentumtól, amely jellemzően lényegesen magasabb, mint az alapul szolgáló törzsrészvény osztalékfizetése, amelyre visszaváltható. A cserélhető értékpapírok előre meghatározott képleteket használnak annak meghatározására, hogy hány törzsrészvény vagy pénzeszköz-egyenérték kerül a tulajdonosra a csere során. Ezekben a képletekben a cserélhető értékpapírok birtokosa gyakran az összes hátránynak van kitéve, és a tárgyállomány megtartásának legnagyobb, de nem minden hátránya ki van téve.
Tegyük fel például, hogy cserélhető értékpapírt bocsátottak ki egy olyan részvényre, amely jelenleg 100 USD-t keres. A kifizetési képletet úgy lehet megírni, hogy ha a megadott lejárat időpontjában az állomány 50 dollárnál kevesebbel kereskedik, akkor a tulajdonos egy részvényt kap; ha 100 és 125 dollár között kereskedik, akkor a tulajdonos 100 dollár értékű részvényt kap; és ha a kereskedés 125 dollárnál magasabb, akkor a tulajdonos részvényeinek 2/3-át kapja meg. A cserélhető értékpapírok olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroknak tekinthetők, amelyek beágyazott opcióval rendelkeznek az alapul szolgáló törzsrészvény tekintetében.
A cserélhető értékpapírok hasznossága
Az átváltható értékpapírokat néha olyan társaságok bocsátják ki, amelyek részt vesznek az átvételben. Az átvevő társaság megteheti a megcélzott társaság megvásárlását, de a tranzakció végrehajtásához pénzeszközökre lehet szüksége. Ebben az esetben az átvevő társaság eladhat cserélhető értékpapírt. A cserélhető értékpapír a tulajdonos számára jogot biztosít egy meghatározott számú részvénytársaság számára a céltársaságban egy meghatározott időpont után. Ha az akvizíció sikeres, akkor a cserélhető értékpapírra meg lehet cserélni a céltársaság részvényeit.
