Tartalomjegyzék
- Függőleges spreads
- A függőleges spreads típusai
- Hitel- és terhelési felárak
- Melyik függőleges szórást kell használni
- Figyelembe veendő tényezők
- Melyik sztrájk árat kell választani
- Alsó vonal
A vertikális spredák négy alaptípusának - a bikahívás, a medvehívás, a bikahúzás és a medvefedés - jellemzőinek megértése nagyszerű módja annak, hogy továbbtanuljanak a viszonylag fejlett opciós stratégiákról. Ahhoz azonban, hogy ezeket a stratégiákat hatékonyan telepítse, meg kell értenie azt is, hogy melyik opciót lehet alkalmazni egy adott kereskedelmi környezetben vagy egy adott részvényhelyzetben. Először is ismertesse a négy alapvető függőleges szórás fő jellemzőit.
Kulcs elvihető
- Az opciós felárak olyan stratégiák, amelyek a kockázat minimalizálására vagy a különféle piaci kimenetelekre való tét minimalizálására szolgálnak kettő vagy több opció felhasználásával. Függőleges felosztásban az egyén egyszerre vásárol egy opciót, és magasabb eladási áron értékesít egy opciót mindkét felhívás vagy mindkettő felhasználásával. terjessze a nyereséget, amikor a mögöttes ár emelkedik; egy medve függőlegesen terjed, amikor esik.
A függőleges spreads alapvető jellemzői
Minden vertikális eloszlás magában foglalja a különféle sztrájk áras vételi és hívási vételeket és írásokat. Mindegyik szórásnak két lába van, ahol az egyik láb opciót vásárol, a másik láb opciót ír.
Ennek eredményeként az opciós pozíció (két lábat tartalmaz) jóváírást vagy terhelést ad a kereskedőnek. Terhelési felár akkor történik, amikor a kereskedelem pénzbe kerül. Például egy opció 300 dollárba kerül, de a kereskedő 100 dollárt kap a másik pozícióból. A nettó prémium költség 200 USD terhelés.
Ha a helyzet megfordulna, és a kereskedő 300 dollárt kap az opciós kereskedelem elhelyezéséért, és a másik opció 100 dollárba kerül, akkor a két opciós szerződés együttesen 200 USD nettó prémium hitelt eredményez.
A függőleges spreads típusai
Az egyes terjesztések végrehajtása a következő:
- A tőkekövetelmény-felosztás vételi opció megvásárlása, egyidejűleg egy másik vételi opció eladása (ugyanabban az alapul szolgáló eszközben), azonos lejárati idővel, de magasabb lehívási árral. Mivel ez terhelési felár, a maximális veszteség a pozícióért fizetett nettó díjra korlátozódik, míg a maximális nyereség megegyezik a hívások lehívási árainak különbségével, levonva a pozícióra fizetett nettó prémiumot.
Bikahívás terjesztése.
- A medve vételárak eladási vételi opciót árusítanak, és egyidejűleg egy másik vételi opciót vásárolnak azonos lejárati idővel, de magasabb lehívási áron. Mivel ez egy hitelfelár, a maximális nyereség a pozícióért kapott nettó prémiumra korlátozódik, míg a maximális veszteség megegyezik a hívások lebonyolítási árainak különbségével, levonva a kapott nettó prémiumot.
Medvehívás terjedése.
- A bika eladási felár eladási opciót ír, és ezzel egyidejűleg megvásárol egy másik eladási opciót azonos lejárati idővel, de alacsonyabb lehívási árral. Mivel ez egy hitelfelár, a maximális nyereség a pozícióért kapott nettó díjra korlátozódik, míg a maximális veszteség megegyezik az eladási árfolyamok különbségével, amellyel levonják a kapott nettó díjat.
Bull Put Spread.
- A medve eladási felár vételi opciót vásárol, és egyidejűleg elad egy másik eladási opciót, azonos lejárati idővel, de alacsonyabb lehívási árral. Mivel ez terhelési felár, a maximális veszteség a pozícióért fizetett nettó díjra korlátozódik, míg a maximális nyereség megegyezik a vételi megbízások árainak különbségével, levonva a pozícióra fizetett nettó prémiumot.
Bear Put Spread.
Az alábbi táblázat összefoglalja e négy szórás alapvető jellemzőit. A jutalékokat az egyszerűség kedvéért kizárták.
|
spread |
Stratégia |
Sztrájk árak |
Kiadás Bevétel |
Max. Nyereség |
Max. Veszteség |
Megtérülési |
|
Bika hívás |
Buy C1 hívás Írja a C2 hívást |
C2 szokásos ára> C1 |
tartozás |
(C2 - C1) - Fizetett prémium |
Prémium fizetett |
C1 + Premium |
|
Bear Call |
Írja a C1 hívást C2 hívás vásárlása |
C2 szokásos ára> C1 |
Hitel |
Prémium kapott |
(C2 - C1) - Prémium kapott |
C1 + Premium |
|
Bull Put |
Írja Put P1 Buy P2 |
P1 szokásos ára> P2 |
Hitel |
Prémium kapott |
(P1 - P2) - Prémium kapott |
P1 - Prémium |
|
Bear Put |
Buy P1 Írja Put P2 |
P1 szokásos ára> P2 |
tartozás |
(P1 - P2) - Fizetett prémium |
Prémium fizetett |
P1 - Prémium |
Hitel- és terhelési felárak
A függőleges felárakat két fő okból használják:
- Terhelési felárak esetén a fizetendő díj összegének csökkentése érdekében. Hitel felárak esetén az opciós pozíció kockázatának csökkentése.
Vizsgáljuk meg az első pontot. Az opciós díjak meglehetősen drágák lehetnek, ha az általános piaci volatilitás megnövekszik, vagy ha egy adott részvény implikált volatilitása magas. Míg egy függőleges eloszlás korlátozza az opcionális pozícióból elérhető maximális nyereséget, összehasonlítva az önálló vételi vagy eladási nyereség potenciáljával, ez lényegesen csökkenti a pozíció költségét is. Az ilyen szórásokat tehát könnyen lehet használni a fokozott illékonyság periódusaiban, mivel a szórás egyik lábánál az ingadozások ellensúlyozzák a másik lábban az illékonyságot.
Ami a hitelfelár-különbségeket illeti, ezek jelentősen csökkenthetik az opciók megírásának kockázatát, mivel az opcióírók jelentős kockázatot vállalnak egy viszonylag kis összegű opciós prémium bevonására. Az egyik katasztrofális kereskedelem számos sikeres opciós kereskedelem pozitív eredményeit törölheti el. Valójában az opcióírókat időnként rosszindulatúnak nevezik olyan személyeknek, akik leálltak, hogy pénzeket gyűjtsenek a vasúton. Boldogan ezt teszik, amíg egy vonat el nem jön, és nem halad át rajtuk!
A meztelen vagy nem lefedett hívások írása a legveszélyesebb opciós stratégiák közé tartozik, mivel a kereskedelem rosszul járó esetleges vesztesége elméletileg korlátlan. Az eladási ajánlatok írása viszonylag kevésbé kockázatos, de egy agresszív kereskedő, aki számos készletet ír fel, sok hirtelen piaci összeomlás esetén megragadná sok drága készletet. A hitelkockázati felárak enyhítik ezt a kockázatot, bár ennek a kockázatcsökkentésnek a költsége alacsonyabb az opciós díj összegénél.
Melyik függőleges szórást kell használni
Fontolja meg a bikahívás szóródásának alkalmazását, ha a hívások drágák a megnövekedett volatilitás miatt, és ha mérsékelt emelkedésre számítanak, nem pedig hatalmas nyereségre. Ezt a forgatókönyvet általában a bikapiac utóbbi szakaszaiban lehet megfigyelni, amikor a készletek csúcspontját megközelítik, és a nyereséget nehezebb elérni. A bikaköltség-felár is hatékony lehet olyan állományok esetében, amelyek hosszú távú potenciállal rendelkeznek, de a közelmúltbeli zuhanás miatt fokozott volatilitást mutatnak.
Fontolja meg a medvehívás szórásának használatát, ha magas volatilitás és mérsékelt hátrányok várhatók. Ezt a forgatókönyvet általában a medvepiac vagy a korrekció végső szakaszaiban látják, amikor a készletek megközelítik a vályút, de a volatilitás továbbra is megnövekedett, mivel a pesszimizmus uralja a legfelsõbbet.
Fontolja meg a felosztott bika felhasználását, hogy prémium jövedelmet szerezzen oldalirányban a kissé magasabb piacokon, vagy csökkentett áron vásároljon készleteket, ha a piacok szűkös. Részvények vásárlása csökkentett áron lehetséges, mivel az írásbeli eladást gyakorolhatják a részvények vételáron történő megvásárlására, de mivel hitelt kapott, ez csökkenti a részvények vásárlásának költségeit (összehasonlítva azzal, ha a részvényeket közvetlenül a sztrájk áron vásárolták).). Ez a stratégia különösen megfelelő, ha magas színvonalú készleteket olcsón halmozunk fel, amikor hirtelen ingadozások tapasztalhatók, de a mögöttes tendencia továbbra is felfelé mutat. A bika eladási szóródása megegyezik a „csepegés megvásárlásával”, azzal a további bónusszal, hogy prémium jövedelmet kapnak az alku során.
Fontolja meg a medve eladási árfolyamának alkalmazását, ha egy részvényen vagy indexnél mérsékelt vagy jelentős visszaesés várható, és a volatilitás növekszik. A medve eladási felárát szintén figyelembe lehet venni alacsony volatilitású időszakokban annak érdekében, hogy csökkentsék a dollárban fizetett díjak összegeit, például a hosszú pozíciók fedezésére az erős bikapiac után.
Figyelembe veendő tényezők
A következő tényezők segíthetnek a megfelelő lehetőségek / elterjedési stratégia kidolgozásában a jelenlegi körülményekhez és kilátásaikhoz.
- Bullish vagy medve : Pozitív vagy negatív vagy a piacokon? Ha nagyon bullish, akkor jobb, ha figyelembe veszi az önálló hívásokat (nem eloszlást). De ha szerény fejjel számolsz, fontolja meg a bikahívás vagy a bika terjesztését. Hasonlóképpen, ha szerényen medve vagy, vagy csökkenteni akarja a hosszú pozíciók fedezésének költségeit, akkor a medvehívás elterjedése vagy a medve felár eloszlása lehet a válasz. Volatilitási nézet : Arra számít, hogy a volatilitás növekedni vagy csökkenni fog? A növekvő volatilitás előnyben részesítheti az opciós vevőt, amely elősegíti a terheléselosztási stratégiákat. A csökkenő volatilitás javítja az opcióíró esélyeit, ami elősegíti a hitelkezelési stratégiákat. Kockázat versus jutalom : Ha inkább a korlátozott kockázatot részesíti előnyben, ha nagyobb jutalommal rendelkezik, ez inkább az opciós vásárló mentalitása. Ha korlátozott jutalmat keres az esetlegesen nagyobb kockázatért, ez inkább összhangban áll az opcióíró mentalitással.
A fentiek alapján, ha szerény medve vagy, úgy gondolja, hogy a volatilitás növekszik, és inkább korlátozza a kockázatot, akkor a legjobb stratégia a medve eladása. Ezzel szemben, ha mérsékelten bullish vagy, úgy gondolja, hogy a volatilitás csökken, és jól érzi magát az írási lehetőségek kockázat-haszon megtérülése mellett, akkor a bika eladási szétválasztását kell választania.
Melyik sztrájk árat kell választani
A fenti táblázat felvázolta, hogy a vásárolt opció meghaladja-e vagy alá az írott opció alapértékeit. A sztrájk árakat a kereskedő kilátásai határozzák meg.
Például egy bikajánlati felár esetén, ha egy részvény ára valószínűleg 50 dollár körül marad, amíg az opciók le nem járnak, akkor vásárolhat hívást 50 dollár körüli sztrájkkal, és eladhat hívást 55 dollárral. Ha a részvények valószínűleg nem sokat mozognak, akkor a 60 dolláros sztrájk esetében a hívás eladása kevésbé értelmes, mert a kapott díj alacsonyabb lesz. 52 vagy 53 dolláros sztrájkkal történő hívás olcsóbb lenne, mint az 50 dolláros hívás vásárlása, de kevés esély van arra, hogy az ár 52 vagy 53 dollár felett mozog, mint az 50 dollár.
Mindig van kompromisszum. Mielőtt elterjedt a kereskedelem, mérlegelje, mit adnak el vagy nyernek a különféle sztrájkárak kiválasztásával. Vegye figyelembe annak valószínűségét, hogy a maximális nyereséget elérik, vagy hogy a maximális veszteséget felveszik. Noha magas elméleti nyereséggel bíró ügyleteket lehet létrehozni, ha a nyereség elérésének valószínűsége csekély, és a veszteség valószínűsége nagy, akkor mérlegelni kell egy kiegyensúlyozottabb megközelítést.
Alsó vonal
Annak ismerete, hogy melyik opciós szétválasztási stratégiát alkalmazza a különféle piaci körülmények között, jelentősen javíthatja az opciók kereskedelme sikerének esélyeit. Nézze meg a jelenlegi piaci feltételeket, és fontolja meg saját elemzését. Határozza meg, hogy melyik függőleges felárak közül a legjobban megfelel-e a helyzetnek, ha van ilyen, majd mérlegelje, melyik sztrájk árat használja, mielőtt a ravaszt meghúzza a kereskedelembe.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
10 választható stratégia, amelyek megismerhetők
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Stratégiák a volatilitás opcióval történő kereskedelmére
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Mi a különbség a hitelkeret és a betéti felár között?
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Függőleges bika- és medvehitel-felárak
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Mi az a Bull Put Spread?
Finra vizsgák
Tippek a 7. sorozat választási lehetőségeinek kérdéseire
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Terhelési spredis meghatározás A terhelési spreds az a stratégia, amelyben ugyanabba az osztályba tartozó, különbözõ áron eladási és eladási opciókat egyidejûleg adnak és nettó készpénzkiáramlást eredményeznek. több vertikális spreds meghatározás A vertikális spredezés magában foglalja az azonos típusú (eladási vagy felhívási) opciók és lejárat, de eltérő sztrájkárak egyidejű vételét és eladását. tovább Rövid láb meghatározás A rövid lábbal minden olyan opció megoszlik, amelyben az egyén rövid pozícióval rendelkezik. tovább Bull Spread A bull spreader egy bullish opcióstratégia, amely két eladási vagy két hívást alkalmaz, ugyanazzal a mögöttes eszközzel és lejárattal. tovább Karácsonyfa opciók Stratégia meghatározás A karácsonyfa egy komplex opciós kereskedési stratégia, amelyet úgy érnek el, hogy hat vételi opciót vásárolnak és adnak el, különféle sztrájkokkal, hogy semleges vagy bullish előrejelzést kapjanak. tovább Mi az a dobozterjedés? A dobozfelár egy opcionális arbitrázsstratégia, amely ötvözi a bikahívás felvásárlását a megfelelő medve felárral. több