A kamatlábak mozognak, a 10 éves kincstárhozam ismét 3% -kal esik vissza, miután a május óta sikertelen kitörési kísérletet megszüntette. Az egyik kapcsolat, amely szorosan korrelál a 10 éves hozammal, a regionális bankok és az ingatlanbefektetési alapok (REIT). 2016-ban és 2017-ben írtunk erről a kapcsolatról, de ez egy fontos inflexiós ponton van, tehát a mai táblázat újból meglátogatja.
Mielőtt belépnénk a diagramba, érdemes megmagyarázni, miért létezik ez a pozitív korreláció. Amikor a piaci szereplők úgy gondolják, hogy a kamatlábak magasabbak lesznek, úgy fejezik ki, hogy a részvénypiacon keresztül tőkét osztanak el az ágazatok számára, amelyek a kamatlábak emelkedéséből profitálnak, mint például a regionális bankok. Amikor úgy gondolják, hogy a kamatlábak csökkenni fognak, hajlamosabbak tőkét allokálni a magas osztalékfizető részvényekre, például a REIT-ekre, hogy meghozzák a hozamot, amelyet nem kapnak meg a kötvénypiacon. A két ágazat relatív teljesítményének mérésével megismerhetjük, hogy a részvénypiaci résztvevők hogyan gondolkodnak a kötvénypiac jövőbeli tendenciáiról. (További információ: 5 típusú REIT és hogyan lehet beruházni őket .)
Tehát itt van a regionális bankok és a REIT-ek arányának diagramja. Tavaly szeptemberben láttuk, hogy ez az arány átmenetileg lebomlik, miközben a lendület túllicitálták a feltételeket, ám gyorsan visszahozta a támogatást, és a kamatlábak mélypontjába került, mindegyik végül új magasságokba lépve.
Ma hasonló akciókat tapasztalunk, amikor az arány lecsökken a támogatás alatt, 0, 777-nél, és a lendület a túlméretezett feltételekhez vezet. Mivel a kamatlábak több hónapos csúcsra emelkedtek, a piacok közötti perspektíva megerősítését szeretnénk látni, hogy ez az arány gyorsan megfordul, és folytatódik az új magasságok elérése, mint tavaly szeptemberben.
Tudom, hogy ez a "heti diagram", és nem a "heti diagramok", de itt van egy bónusz napi diagram a 10 éves kincstár hozamáról valamilyen további összefüggésben. Az év nagy részében történő konszolidáció után a hozamok megpróbálnak egy újabb kitörést megtenni ezen a 3% -nál magasabb szint felett. Fontos pszichológiai szint? Talán igen, talán nem. Mi törődünk vele, mert ez a 2013-as csúcspont és a 2016. decemberi, 2017. szeptemberi 161, 8% -os kiterjesztés. Ha meghaladjuk ezt a szintet, 3, 6% -uk a következő legfontosabb célunk.
Alsó vonal
Ez a regionális bankok és a REIT-ek közötti kapcsolat egy bonyolult kamatláb-kép darabja, de ez egy nagyon fontos, amelyet a radarunkon akarunk tartani. Ha azon a táborban tartózkodik, ahol a kamatlábak magasabbak, akkor azt akarja látni, hogy ez az eltérés megoldódik, ha az arány gyorsan visszaszerzi a támogatást és új magasságokba lép.
