Mi a választási időszak?
A választási időszak az az időtartam, amely alatt a meghosszabbítható vagy visszahúzható kötvényt birtokló befektetőnek vagy az ilyen kötvények kibocsátójának meg kell jelölnie, hogy gyakorolja-e opcióját ezen kötvények meghosszabbítására vagy visszavonására.
A meghosszabbítható kötvény hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely magában foglalja a lejárat meghosszabbításának lehetőségét is. Ezzel szemben a visszahúzható kötvény olyan opció, amely a tulajdonos számára arra kötelezi a kibocsátót, hogy fedezze a kötvényt a lejárat előtt névértéken.
A választási időszak utalhat arra az időtartamra is, amikor egy személy feliratkozhat Medicare-re vagy egyéb kedvezményekre.
ALKALMAZÁS Választási időszak
A választási időszak időtartama mindössze néhány hét vagy hónap lehet, az eredeti kötvénykibocsátás teljes élettartama alatt. Általában a kötvénytulajdonos bizonyos fokú előzetes értesítést igényel, ha egy kötvény kibocsátója meghosszabbítja a hitel futamidejét. A befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, mikor nyílik és zárul a választási időszak a részesedésükhöz. A tájékoztatónak tartalmaznia kell ezen időszak ütemtervét. A tájékoztató egy olyan jogi dokumentum, amely részletezi a befektetést, és amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) előír.
Példa a meghosszabbítható kötvények választási periódusaira
Tegyük fel például, hogy egy csoportos ingatlanbefektetők 10 millió dollárért vásárolnak irodaépületet 1 millió dollár saját készpénzének lekötésével, és a másik 9 millió dollár kölcsönfelvételével tíz évre 3% -os kamattal. A befektetők azonban azt tervezik, hogy jóval azelőtt eladják az épületet, hogy a hitel esedékessé válik, mivel elvárják, hogy ezen a helyen az ingatlanok értéke gyorsan emelkedjen. Ezért úgy döntenek, hogy kizárólag kamatot vevő kötvényt vesznek ki, amelyben a tőke 10 év végén egyösszegű összegben esedékes. A fogadások fedezésére azonban megbizonyosodnak arról, hogy kölcsönük meghosszabbítható-e egy és három évre, csak arra az esetre, ha az ingatlan nem értékel olyan gyorsan, ahogy várják.
A bank vállalja, hogy a kölcsönt meghosszabbítja, de a hozzáadott kockázat kompenzálására a befektetők a 11. évben 4% kamatot, a 12. évben 5% kamatot és a 13. évben 6% kamatot fizetnek. 13 év után a megbízó esedékessé válik, további meghosszabbítások nem engedélyezettek. Ebben a forgatókönyvben három különféle választási időszak van, a 10., a 11. és a 12. év 12. hónapjában. Az ingatlanbefektetőknek egy hónap áll rendelkezésére, hogy elmondják a banknak, hogy szándékoznak-e meghosszabbítani a kötvényt egy évvel.
Behúzható kötvények választási periódusai
A vállalatok néha úgy döntenek, hogy visszahúzható kötvényeket adnak el a befektetőknek. Ezek olyan kötvények, amelyeknél a tulajdonosnak lehetősége van teljes visszafizetést követelni a lejárat előtt, egy vagy több előre meghatározott időpontban. A befektetők szeretik a visszahúzható kötvényeket, mert védelmet nyújtanak a kamatlábak emelkedése idején. Ha a kamatlábak emelkednek, a befektetőknek lehetősége van visszavonni a kötvényt, és magasabb kamatláb mellett újabb kibocsátani.
A vállalatok dönthetnek visszahúzható kötvények kibocsátásáról, mivel kedvezőbb feltételeket kaphatnak a hitelezőktől. A hitelezők kedvező feltételeket adnak a kamatkockázat vállalására cserébe. Ilyen esetben a hitelezési megállapodásban választási időszak lenne, amely során a hitelezőnek értesítenie kell a hitelfelvevőt arról, hogy döntött-e a kötvény visszavonásáról.
