A Standard & Poor's letétkezelő által tőzsdén forgalmazott alapok vagy SPDR ETF-ek 1993-ban kezdték meg a kereskedést az Amerikai Értéktőzsdén (AMEX), amikor azokat először a State Street Global Advisors befektetési menedzsment csoportja bocsátotta ki. Az SPDR-k - amelyeket köznyelven „pókoknak” is neveznek - index alapok, amelyek eredetileg az S&P 500 indexen alapultak. A hagyományos SPDR ETF-ek minden részvénye részesedéssel bír az S&P 500 által képviselt 500 részvényben.
A pók-ETF részvényei abban különböznek a befektetési alapok részvényeitől, hogy a befektetési alapokkal ellentétben a pók-ETF vagyonkezelői részvényeket nem a befektetők számára hozzák létre a befektetésük idején. Az SPDR-knek rögzített számú részvénye van, amelyeket a nyílt piacon vásárolnak és adnak el. Ennek oka az, hogy az SPDR ETF részvények arányos érdekeltséget képviselnek az általuk képviselt alapul szolgáló indexek készleteit megtartó befektetési alapokban.
Mivel ezek a részvények érdekeltséget képviselnek a mögöttes befektetési alapokban, az SPDR részvények tulajdonosai bizonyos szavazati jogokkal rendelkeznek. Ahelyett, hogy az index valamennyi alapul szolgáló részvényére meghatalmazottról szavaznának, a póktulajdonosok az egyedi befektetési bizalmat képviselő speciális meghatalmazásokról szavaznak.
Pók kibővítése az S&P szektorokban és a nagybetű
Ahogy a pókok sikere növekedett, új SPDR ETF-eket indítottak, amelyek más befektetési lehetőségek bevonására is elágaztak. Ezek a változatos SPDR-ek az S&P 500-on belül a kapitalizáción és az iparágakon alapuló specializációkat tartalmaznak. Az SPDR befektetési eszközök ezen alcsoportjai lassan indultak el. Először elkezdték az SPDR-k bevonását az S&P 500 különféle ágazataira, mint például a Fogyasztói diszkrecionális Select Sector S&P Index, a Financial Select Sector S&P Index és az Healthcare Select Sector S&P Index.
Az ágazatokra szakosodás mellett az SPDR-k kifejlesztése megkezdődött, amelyek a vállalatok változó tőkésítési méretén alapultak, például a közepes kapitalizációjú SPDR-ek, amelyek nyomon követik az S&P 500 részét képező középvállalkozások teljesítményét.
Az SPDR-ek annyira sikeresek voltak, hogy a Dow Jones ipari átlag (DJIA) számára hozták létre őket. Az SPDR Dow Jones Large Cap ETF az SPDR kifejezést tartotta fenn, annak ellenére, hogy már nem volt kapcsolatban az S&P 500 indextel. Valójában sikereik miatt vannak az SPDR alapok különböző verziói, amelyek nyomon követik a különféle indexeket az egész világon. Noha vannak más indexalapok is, amelyek versenyeznek velük, az SPDR-ket gyakran befektetési stratégiájuk telivérének tekintik.
Pókok vásárlása és beváltása
Az SPDR ETF-ek ezen a másodlagos piacon kereskednek, hasonlóan a részvényekhez, és még kereskedési szimbólumokkal rendelkeznek. A vételi vagy visszaváltási árat a tranzakció időpontjában érvényes nettó eszközérték (NAV) határozza meg.
Az SPDR ETF bizalomban szereplő egyes egységek értéke adott időben tükrözi az alapul szolgáló index mozgását. Például a hagyományos SPDR-ek az S&P 500 szintjének körülbelül egytizedén kereskednek. Ha az S&P 500 például 1800, az SPDR ETF részvényeinek darabonkénti értéke 180 USD. A közepes kapitalizációjú SPDR-k azonban a Mid-cap 400 index szintjének egyötödén kereskednek. Ha ez az index 300, az SPDR egységenként 60 dollárral fog kereskedni.
SPDR opciók, határidős ügyletek és fedezeti ügyletek
Mivel az SPDR ETF-ek részvényeikként szolgálnak a kereskedelem módja szempontjából, akkor rövidek is eladhatók, opcionálhatók, vásárolhatók vagy eladhatók a határidős piacon. Ezek a tulajdonságok lehetővé teszik a befektetők számára, hogy kisebb tétekre tegyenek helyet, ahol a piac halad, mivel az SPDR-ek a teljes index töredékes szintjén kereskednek. Noha ezek a kereskedési stratégiák kockázatosak lehetnek, mérhető módon is felhasználhatók a portfólió kockázatának csökkentésére.
Ha egy befektető hosszú pozícióba lép az S&P 500 SPDR ETF-be történő befektetéssel, akkor az a befektető pénzt keres, amíg az S&P 500 index felmegy. Ha az index csökken, akkor a befektető pénzt veszít a befektetés miatt. Ha azonban ugyanaz a befektető fedezi a fogadásait az SPDR rövidítésével vagy az S&P 500 határidős szerződések eladásával, akkor ez a veszteség enyhíthető. Ez csak néhány módszer az SPDR-ek felhasználására a piac fedezésére.
SPDR: potenciális előnyei és hátrányai
Az SPDR ETF-ek számos előnye lehetséges. Képesek megegyezni egy index teljesítményével, és míg az aktív vezetők ritkán mutatnak jobb teljesítményt az indexnél, vonzó lehetőség egy olyan eszközbe történő befektetés, amely nyomon követi az index teljesítményét. Az SPDR-k rugalmasságot nyújtanak a piaci kitettség mélységének biztosításán keresztül az egyik olyan ETF-en keresztül, amely szélesebb indexet nyomon követ, vagy diverzifikál portfóliót azáltal, hogy befektet egy SPDR-be, amely egy ágazatra vagy a vállalatok konkrét piaci kapitalizációjára szakosodott. Az SPDR-k rugalmasságot nyújtanak fedezeti instrumentumokként történő felhasználásukhoz is.
