Mi a meztelen hívás?
A nyílt vételi opció olyan stratégia, amelyben a befektető a nyitott piacon ír (elad) vételi opciókat az alapul szolgáló értékpapír birtoklása nélkül. Ez ellentétben áll egy fedezett vételi stratégiával, ahol a befektető tulajdonosa az alapul szolgáló értékpapír, amelyen a vételi opciók meg vannak írva. Ezt a stratégiát néha "fedezetlen hívásnak" vagy "rövid hívásnak" hívják.
A meztelen hívás megértése
A befejezetlen felhívás lehetővé teszi a befektető számára a bevétel generálását anélkül, hogy az alapul szolgáló értékpapír ténylegesen meg kellene fizetnie. Lényegében a kapott prémium az egyetlen motívum a fedezetlen hívás opció megírásához. Természetesen kockázatos, mivel korlátozott felfelé mutató profitpotenciál, és elméletileg korlátlan lefelé mutató veszteségpotenciál is.
- A maximális nyereség az a prémium, amelyet az opcióíró előzetesen kap, amelyet általában jóváírnak a számlájukra. Tehát az író célja, hogy az opció értéktelenné váljon. A maximális veszteség elméletileg korlátlan, mivel nincs korlátozás arra, hogy a mögöttes értékpapír árai mennyire emelkedhetnek. Gyakorlati szempontból azonban az opciók eladója valószínűleg jóval visszavásárolja azokat, még mielőtt az alapul szolgáló eszköz ára túl messzire emelkedik a sztrájkképzési ár fölé, kockázati toleranciája és stop-loss beállításai alapján. A töréspontja a az írót úgy számolják, hogy hozzáadják a kapott díjat és a meztelen hívás árat. Az implikált volatilitás növekedése nem kívánatos az író számára, mivel növekszik annak a valószínűsége is, hogy az opció pénzben van, és így gyakorolják.Előtt az opcióíró azt akarja, hogy a meztelen hívás pénznként lejár, az idő múlása vagy az idő hanyatlása pozitív hatással lesz erre a stratégiára. A pótlólagos követelmények érthető módon meglehetősen meredek, tekintettel a korlátlan kockázati potenciálra. ennek a stratégiának.
A bevont kockázat következtében csak tapasztalt befektetők vállalják ezt a fejlett stratégiát, akik szilárdan hisznek abban, hogy a mögöttes értékpapír ára esni fog vagy változatlan marad. A fedezeti követelmények e stratégiához gyakran nagyon magasak a nyitott veszteségekre való hajlandóság miatt, és a befektetõt arra lehet kényszeríteni, hogy a lejárat elõtt részvényeket vásároljon a nyílt piacon, ha a fedezeti küszöbértékeket túllépik. A stratégia hátránya, hogy a befektető prémium formájában jövedelmet szerezhet anélkül, hogy sok induló tőkét fektetett volna be.
Kulcs elvihető
- A szabad telefonhívás olyan opciós stratégia, amelyben a befektető az alapvető értékpapír birtoklása nélkül írja (eladja) vételi opciókat. A nyilvános hívás korlátozott felfelé mutató profitpotenciállal rendelkezik, és elméletileg korlátlan hátrányos veszteségpotenciállal rendelkezik. sztrájk ára plusz a kapott díj.
Meztelen hívások használata
A fedetlen hívások írásával ismét jelentős veszteségveszély áll fenn. Azonban azok a befektetők, akik szilárdan hiszik, hogy az alapul szolgáló értékpapír, általában egy részvény ára csökken, vagy ugyanaz marad, felhívási opciókat írhatnak a díj megszerzéséhez. Ha a részvények az opció megírása és a lejárat közötti idő alatt a sztrájk ár alatt maradnak, akkor az opcióíró megőrzi a teljes prémiumot, levonva a jutalékokat.
Ha a részvény ára az opciók lejáratának napján megemelkedik a sztrájk ár felett, akkor az opciók vásárlója megkövetelheti az eladótól, hogy szállítsa az alapul szolgáló részvények részvényeit. Az opciók eladójának ezután be kell lépnie a nyílt piacra, és meg kell vásárolnia ezeket a részvényeket piaci áron, hogy az opció vevőjének eladhassa azokat az opciós áron. Ha például a törzsár 60 dollár, és az részvény nyitott piaci ára 65 dollár az opciós szerződés gyakorlásakor, az opció eladója részvényenként 5 dollár veszteséget szenved részvényenként, levonva a kapott díjat.
A begyűjtött díj némileg ellensúlyozza az állomány veszteségét, de a potenciális veszteség továbbra is nagyon nagy lehet. Tegyük fel például, hogy egy befektető úgy gondolta, hogy az Amazon.com (AMZN) erős bikaversenye véget ért, amikor 2017 márciusában végül kiegyenlített egy részvényenkénti 852 dollár közelében. Felhívta a vételi opciót 865 dolláros sztrájkárral és 2017 májusában jár lejárattal. Rövid szünet után azonban az állomány folytatta a rally-t, és május közepére a lejáratig a részvény elérte a 966 dollárt. A lehetséges felelősség 966 dollár lehívási árral volt levonva, a lekötési áron pedig 865 dollár, ami 101 dollárra jutott részvényenként. Ezt ellensúlyozza az elején összegyűjtött prémium.
