Mi az egyenértékű a határidős ügyletekkel?
A határidős ekvivalens az a határidős szerződés, amely szükséges ahhoz, hogy megegyezzen ugyanazon alapul szolgáló eszköz opciós pozíciójának kockázati profiljával.
Kulcs elvihető
- A határidős ekvivalens az a határidős szerződések száma, amelyek ahhoz szükségesek, hogy megegyezzenek ugyanazon alapul szolgáló eszköz opciós pozíciójának kockázati profiljával. A jövőbeli egyenérték csak azokra az opciókra vonatkozik, amelyekben az alapul szolgáló eszköz határidős szerződés, például tőzsdei index (S&P 500) határidős határidős ügyletek., árutőzsdei határidős vagy deviza-határidős ügyletek.A jövőbeni egyenértékű érték nagyon hasznos, ha az opciós pozíció kitettségét akarjuk fedezni.
A jövők egyenértékű megértése
A határidős ekvivalens csak azokra az opciókra vonatkozik, amelyekben az alapul szolgáló eszköz határidős szerződés, például részvényindex (S&P 500) határidős, árutőzsdei határidős vagy deviza határidős ügyletek.
A határidős ekvivalensek nagyon hasznosak, ha az opciópozícióval szembeni kockázatot akar fedezni. Ha egy kereskedő meghatározza a határidős egyenértékét, akkor megfelelő számú határidős szerződést vásárolhatnak vagy adhatnak el a piacon annak érdekében, hogy megvédjék helyzetüket és delta semlegessé váljanak. A határidős egyenérték kiszámítható az opciós pozícióhoz társított összesített delta figyelembe vételével.
Ezt a határidős egyenérték kifejezést általában a határidős ügyletek egyenértékű pozíciójára utalják, amelyre szükség van az opcióval azonos kockázati profilhoz. Ezt a deltat delta-alapú fedezeti, fedezeti és kockázatelemző rendszerekben használják.
A delta alapú margó egy opcionális margórendszer, amelyet egyes tőzsdék használnak. Ez a rendszer egyenértékű az opciós díjak vagy a jövőbeni szerződéses árak változásával. A határidős szerződéses árakat ezután használják azon kockázati tényezők meghatározására, amelyek alapján a fedezeti követelményeket alapozni lehet. A biztosítékkövetelmény az ügyfelek által brókereknél letétbe helyezett biztosítékok vagy pénzeszközök összege.
Példa a határidős egyenértékű eszközökre az opciós fedezeti ügyletekben
Leggyakrabban a határidős egyenértéket használják a delta fedezeti ügyletek gyakorlatában. A delta fedezeti ügylet magában foglalja az opciós pozíció által meghatározott irányú kockázati kitettség csökkentését vagy eltávolítását az alapul szolgáló értékpapír ellentétes helyzetének megteremtésével. Például, ha egy kereskedőnek olyan opciós pozíciója van az aranyopciókban, amely határidős egyenértékben számítva +30 deltának felel meg, akkor 30 határidős határidős szerződést tudna eladni a piacon, és delta semlegessé válhat. A delta semlegessé válása azt jelenti, hogy a piac irányának kis változásai nem eredményeznek profitot vagy veszteséget a kereskedő számára. Ebben az esetben, ha az arany ára 1% -kal növekszik, akkor az opciós pozíció megközelítőleg 1% -ot nyer, míg a rövid határidős ügyletek 1% -ot veszítenek - nullára állítva.
Természetesen az opciók nem lineáris derivatívák, és delták megváltozik a mögöttes mozgáskor - ezt opció gamma néven ismerik. Ennek eredményeként a határidős ekvivalensek változnak a piac mozgásakor, tehát ha az aranypiac 1% -kal növekszik, miközben a pozíció valószínűleg nem tett pénzt vagy elvesztette pénzt, akkor a határidős egyenérték a fedezett pozíció nullájából a 5. A kereskedőnek ezután további öt határidős szerződést kell eladnia, hogy visszatérjen a delta semleges helyzetbe. Ezt a folyamatot dinamikus fedezésnek vagy delta-gamma fedezésnek nevezzük.
