Mi a vak licit?
A vak ajánlat egy olyan ajánlat, amelyet általában nagy portfóliókezelők tesznek, és amelyben értékpapír-kosarat vásárolnak, anélkül hogy tudnák az egyes termékek összetételét vagy költségét.
Kulcs elvihető
- A vak ajánlat egy olyan ajánlat, amelyet általában nagy portfóliókezelők tesznek, és amelyben vásárolnak egy értékpapír-kosarat anélkül, hogy tudnák az egyes összetevők összetételét vagy költségét. A vak ajánlat kockázatos, mivel a befektető, mivel nem ismeri a kosár összetételét, esetleg értéktelen értékpapírok birtoklása. Az intézményi befektetők vak liciteket használnak, hogy elkerüljék a teljes piac befolyásolását vagy a célzott vételi és eladási ügyletek keresésének és végrehajtásának költségeinek felmerülését.
A vak ajánlatok megértése
A vak ajánlat egy értékpapírok csomagjának megvásárlására tett ajánlat, anélkül hogy pontos lenne a megvásárolt értékpapírok, és végül megnövekedett alapkockázatot hordoz. A vak licitálás kockázatos, mivel a befektető nem ismeri a licitálni kívánt befektetések összetételét. A kockázat az, hogy a befektetők értéktelen értékpapírokkal rendelkeznek.
Az intézményi befektetők vak liciteket használnak azért, hogy elkerüljék a teljes piac befolyásolását vagy a célzott vételi és eladási ügyletek megtalálásának és végrehajtásának költségeit. A vak ajánlatok lehetővé teszik számukra az értékpapírok könyvének kereskedelmét, miközben tudják a portfólióban lévő részvények számát és azok névleges értékét. Minél nagyobb a vak licit tranzakció, annál nagyobb a mögöttes értékpapírokhoz kapcsolódó kockázati prémium.
Az intézményi befektetők az értékpapírok vásárlását különbözik az egyedi befektetõktõl. Az egyéni befektetők olyan tényezőket vizsgálnak meg, mint a likviditás, a volatilitás és a vállalati hírek, hogy meghatározzák a fizetendő árat, míg az intézményi befektetők több száz millió dollárban kereskednek, és teljes értékpapír-könyvet vonnak be. A gyakorlat hasonló egy elhagyott tárolóegység vásárlásához anélkül, hogy tudnánk, mi van benne, de jó ötlettel rendelkezik arra, hogy mit kell elvárni.
Példa egy vak licitre
Vak ajánlatot lehet benyújtani, amely csak az értékpapír-könyv általános jellemzőit, például béta-ját, volatilitását és egyéb tulajdonságokat fed fel, anélkül, hogy azokat konkrétan felsorolnánk. Tegyük fel, hogy ebben az esetben a portfólió nagyon alacsony volatilitással rendelkezik és kötvényekből áll. Előfordulhat, hogy egy intézményi befektető alacsony volatilitású fix kamatozású befektetéseket keres, és vak akcióval találkozik. Mivel egyszerűen csak portfóliójuk kockázatának csökkentésére törekszenek, dönthetnek úgy, hogy megvásárolják az értékpapír-könyvet az egyes alkotóelemek ismerete nélkül. A portfólió jellemzõi azt sugallhatják, hogy magas minõségû vállalati kötvényekbõl és / vagy állampapírokból állnak, és így a vak licit kényszeríthetõ értéket kínálhat.
Alsó vonal
A vak ajánlat egy értékpapírok csomagjának megvásárlására irányuló ajánlat, anélkül hogy pontos lenne a megvásárolt értékpapírok. Míg az egyes befektetők soha nem kötnének ilyen üzletet, ezek a tranzakciók gyakori az intézményi befektetők körében, akik inkább a portfólió tulajdonságaival foglalkoznak, mint az egyes alkotóelemekkel.
A vak ajánlatok jelentős alapkockázatot hordoznak, amely annak kockázata, hogy a befektető olyan mögöttes eszközöket birtokol, amelyek nem összehasonlíthatók azzal a befektetési portfólióval, amelyhez a befektető eredetileg kitettségét kérte. Az a lehetőség, hogy ezek az eszközök nem lesznek negatív korrelációban, növeli a fedezeti stratégia túlzott nyereségének vagy veszteségének a kockázatát, amely végül megnöveli a kockázati küszöböt a befektető kockázati toleranciáján túl. Az alapkockázat bizonyos olyan egyedi származtatott ügyletekkel kapcsolatos ügyletekben található, amelyek különböző valutákat, volatilitási profilt vagy bétát tartalmaznak.
