Mi az a fordított pénzváltási arbitrázs?
A fordított készpénz-átviteli arbitrázs egy piaci szempontból semleges stratégia, amely ötvözi egy eszköz rövid pozícióját és ugyanazon eszköz hosszú határidős pozícióját. Célja, hogy kiaknázza az eszköz pénzbeli vagy azonnali ára és a megfelelő jövőbeni ár közötti árazási hatékonyságot kockázat nélküli nyereség elérése érdekében.
Kulcs elvihető
- A fordított készpénz-átviteli arbitrázs egy piaci szempontból semleges stratégia, amely ötvözi egy eszköz rövid pozícióját és ugyanazon eszköz hosszú határidős pozícióját. A fordított készpénz-átviteli arbitrázs célja az eszköz készpénzára és a megfelelő határidős ügyletek közötti árazási hatékonyság kiaknázása. A kockázatmentes nyereség előállításához szükséges árfolyamot kell elérni. A készpénz-átváltási arbitrázsstratégia csak akkor érdemes, ha a határidős ár alacsony, az eszköz azonnali árához viszonyítva.
A fordított készpénzes választék megértése
Amint a neve is sugallja, a készpénz-átváltási arbitrázs a rendes készpénz-átviteli arbitrázs tükörképe. Az utóbbiban az arbitrázs az eszközt a határidős szerződés lejárati idejéig viseli, amely időpontban a határidős szerződés ellenében továbbadja.
A fordított készpénz-átviteli arbitrázs esetén az arbitrázs rövid pozíciót tart az eszközben, általában részvényt vagy árut, és hosszú pozíciót tart az eszköz határidős szerződésében.
Lejáratkor az arbitrageur elfogadja az eszköz átadását a határidős szerződéssel szemben, amelyet a rövid pozíció fedezésére használnak. Ez a stratégia csak akkor életképes, ha a határidős ár alacsonyabb, mint az eszköz azonnali ára. Vagyis a rövid eladásból származó bevételnek meg kell haladnia a határidős szerződés árát és az eszközben a rövid pozíció tartásával járó költségeket.
A fordított készpénz-átviteli arbitrázsstratégia csak akkor érdemes, ha a határidős ár alacsony, az eszköz azonnali árához viszonyítva. Ez egy visszamenőleges néven ismert állapot, amikor a későbbi lejárati határidős határidős ügyletek, más néven visszahónapú szerződések, az azonnali árhoz viszonyítva kedvezményesen kereskednek. A választottbíró azt fogadja, hogy ez a rendkívüli állapot visszatér a formájába, és ezzel megteremti a környezetet a kockázat nélküli profithoz.
Példa a készpénzes és választható arbitrázsra
Vegyük figyelembe a reverz pénz-és-szállítás-arbitrázs következő példáját. Tegyük fel, hogy egy eszköz jelenleg 104 dollárral kereskedik, míg az egy hónapos határidős szerződés ára 100 dollár. Ezen felül a rövid pozíció havi könyvviteli költsége (például az osztalékot a rövid eladót fizeti) 2 USD. Ebben az esetben az arbitrage egy rövid pozíciót kezdeményez az eszközben 104 USD-ért, és ezzel egyidejűleg megvásárolja az egy hónapos határidős szerződést 100 $ -on. A határidős szerződés lejártakor a kereskedő elfogadja az eszköz szállítását, és arra használja az eszköz rövid pozíciójának fedezésére, ezáltal biztosítva 2 USD (104 USD - 100 USD - 2 USD) arbitrázs vagy kockázat nélküli profitot.
A kockázatlan kifejezés nem teljesen pontos, mivel a kockázat továbbra is fennáll, például a könyvviteli költségek növekedése vagy a brókercég emeli a kamatlábait. Azonban a piaci mozgások kockázatát, amely a szokásos hosszú vagy rövid kereskedelem legfontosabb eleme, enyhíti az a tény, hogy miután a kereskedelem megindult, a következő lépés az eszköz átadása a határidős szerződésekkel szemben. A lejáratkor a nyílt piacon a kereskedelem egyik oldalán sem kell belépni.
