Mi a kettős fogaskerék?
A kettős adósságmeghatározás azokat a helyzeteket írja le, amikor egynél több társaság osztott tőkét használ fel a kockázat csökkentésére. Azok a vállalkozások, amelyek kölcsönösszeg kettős fedezettel járnak egymás felé. Ez a gyakorlat mesterségesen eltorzíthatja a vállalatok elszámolásait, így jobb pénzügyi helyzetben lehetnek, mint amilyenek vannak. Ez a gyakorlat általános a bonyolult vállalati struktúrákban, ahol egy nagyvállalat különféle leányvállalatokkal rendelkezik, mindegyik különálló mérleggel rendelkezik. Úgy tűnik, hogy ezek az egyedi mérlegek megfelelő tőkét mutatnak, de ha egy egységként elemezzék, akkor túlsúlyos pozíciókat tárhatnak fel.
Áttörés kettős fogaskerék
A kettős fedezeti ügylet olyan gyakorlat, amely elfedheti a kockázatnak való kitettséget, mivel egynél több üzleti vállalkozás igényelheti ugyanazon eszközöket, mint a kockázat elleni tőke. Úgy tűnik, hogy a megosztás hozzájárul a kockázat mérsékléséhez, de nem dokumentálja megfelelően az egyes vállalkozások tényleges kockázati kitettségét.
A kettős vagy a többszörös sebességváltó használata túllicitálhatja a tőkét egy konglomerátumban. A leányvállalatokat gyakran szándékosan alapítja az anyavállalat, hogy szegmentálja üzleti tevékenységét. A leányvállalatok, amelyeket néha leánynak is neveznek, külön üzleti egységként működnek. Ez a struktúra lehetővé teszi az anyavállalatok számára, hogy összevont adóbevallást nyújtsanak be azzal a képességgel, hogy ellensúlyozzák a különféle leányvállalatok közötti nyereségeket és veszteségeket, és alacsonyabb adóköteles bevételeket élvezhessenek.
Ahogy az alapok külön üzleti számlákra költöznek, a csoport valódi pénzügyi helyzetének értékelése megzavarodik. A gyakorlat tőkeáttételhez és túlzott tőkeáttételhez vezet. Lehetőség van középszintű egységek létrehozására is, amelyek egyetlen eszköze a függő szintekbe történő befektetés.
Időnként a bankok, befektetési vállalkozások, biztosítási ügynökségek és más szabályozott iparágak kettős vagy többszörös adósságon alapuló nem szabályozott leányvállalatokon keresztül töltenek be pénzeszközöket. Amikor az anyavállalat kölcsönz tőkét, akkor a mérlegükben számukra tartozásként, a hitelfelvevő mérlegében pedig bevételként jelenik meg. A kettős hitelképesség többszörös hitelképessé válhat, mivel az első hitelfelvevő viszont továbbjuttatja a pénzt a konglomerátum esernyőjén belüli harmadik szintű holdingba. Kettős eladósodás fordulhat elő az upstream irányban is, amikor az alapok alacsonyabb szintű vállalkozásoktól felfelé folynak az anyavállalat felé.
A szabályozott pénz kettős elszámolása szabályozatlan kockázatba
Például a FistODollars, egy pénzügyi holdingtársaság a Corner Banking és a Space4U Leasing tulajdonában van.
- A FistODollars kölcsönz Space4U pénzt. A tőke a FistODollars mérlegében jelenik meg mint kölcsönként esedékes pénzeszközök. A Space4U a Corner Banking részvényeit vásárolja meg a kölcsönökkel. A Space4U eszközként sorolja fel ezeket a részvényeket mérlegükben. A Corner Banking a részvények eladásából származó pénzeszközöket adósságpapírok vagy CD-k vásárlására használja fel a FistODollars finanszírozásához. A Corner Banking ugyanazt a tőkét mutatja, mint egy eszköz a FistODollars CD-k tulajdonában.
A bankok és a lízing leányvállalatok önállóan tekintve megfelelő tőkésítéssel rendelkezhetnek. Mivel azonban a lízingtársasághoz tartozó eszközök egy része a bankban lévő részvényekből áll, mindkét üzletet veszélyezteti.
Ha az egyik leányvállalat birtokolja a másik leányvállalat által kibocsátott tőkét, akkor a teljes holdingtársaság túlsúlyos lehet. A tőkeáttétel finanszírozási forrásként kölcsönzött tőkét használ fel. Mivel ezek a társaságok egyre több adósságot vállalnak, növekszik a nemteljesítési kockázat esélye. Ha azt állítják, hogy egy vállalkozás túlsúlyos, akkor annyi adósságot hordoz, hogy már nem képes kamatfizetéseket, tőke-visszafizetéseket fizetni vagy a vállalkozás működési költségeit fenntartani.
A dupla sebességfokozat megduplázása
Az Ausztrál Értékpapír- és Beruházási Bizottság (ASIC) 2016-ban áttekintette hat margin-hitelező gyakorlatait, amelyek az ausztrál piac 90% -át képviselik. Az ASIC megállapította, hogy öt fedezeti hitelező jóváhagyta a kettős irányú fedezeti kölcsönöket. Az ASIC felülvizsgálatát követően a fedezetnyújtók lépéseket tettek a kettős fedezetű kölcsönök kockázatának jobb kezelése érdekében. Noha Ausztráliában nem volt illegális, az egyik hitelező az ASIC felülvizsgálata után befejezte a gyakorlatot, és a többi hitelező lépéseket tett annak biztosítása érdekében, hogy a fedezeti hitelek megfeleljenek a felelősségteljes hitelezés magasabb színvonalának.
2002-ben a Standard & Poor's Ratings Services öt japán életbiztosító társaság pénzügyi helyzetét és partneri hitelminősítését csökkentette. A biztosítók és a japán bankok közötti kettős fedezet felfedezése miatt a hitelminősítő intézetek cselekedtek. A pontszámok csökkenése azért van, mert „a biztosítóknak a belföldi bankokkal szembeni túlzott kitettséggel vállalt eszközkockázata megnőtt a bankok gyengült hitelprofilja miatt”.
