Az amerikai letétkezelő részvények (ADS) akkor lépnek életbe, amikor egy külföldi társaság azt akarja, hogy részvényeit egy nagyobb amerikai tőzsdén forgalmazzák amerikai dollárban denominált részvényként. Az értékpapír-törvények megakadályozzák, hogy a külföldi piacon forgalmazó részvényekkel rendelkező külföldi társaságok közvetlenül jegyezze részvényeiket az amerikai tőzsdén (kivételek vannak, például kanadai társaságok esetében).
Hogyan kapcsolódnak az ADS és az ADR a törzsrészvényhez?
E törvények eredményeként a külföldi társaságok kénytelenek ADS-t létrehozni. Ezek a részvények az alapul szolgáló törzsrészvény teljes jogát képviselik. Az ADS-t ezután biztonságosan birtokolja egy bank vagy pénzügyi intézmény a külföldi társaság országában, ahol létrejönnek amerikai letéti igazolások (ADR), amelyek képviselik az ADS-t a kívánt amerikai tőzsdén történő tőzsdei jegyzésre.
Az ADR-k általában azok az egységek, amelyeket a befektetők vásárolnak és adnak el az amerikai tőzsdén. Az ADR-k az ADS egységeket képviselik, amelyeket a letétkezelő bank tart a külföldi társaság székhelyének országában. Az alternatív vitarendezés az ADS ellen bármilyen arányban kibocsátható, amelyet a vállalat választ.
Például az ABCWXYZ társaság ADR-kereskedelmet folytathat a New York-i Értéktőzsdén (NYSE). Ezeket az alternatív vitarendezéseket öt ADR-vel lehet kibocsátani, amely megegyezik egy amerikai letétkezelő részesedéssel (5: 1), vagy a társaság által választott bármely egyéb hányaddal.
Az alapul szolgáló ADS azonban leggyakrabban közvetlenül megfelel a külföldi társaság törzsrészvényeinek. Más szavakkal: az ADS és a közönséges részvények aránya általában egy, míg az ADR és az ADS aránya bármilyen lehet, amelyet a társaság a kibocsátásukkor dönt. Időnként a cégek ADS-t adhatnak ki, hogy mindegyiknél több közös részvényt képviseljenek, de általában ez az arány egy.
Külföldi társaságok, amelyek részvényeket kínálnak az amerikai tőzsdén ADS-ként, szélesebb befektetői bázist élveznek, ami csökkentheti a jövőbeni tőke költségeit.
(Ha többet szeretne megtudni erről a témáról, fontolja meg az ADR alapok bemutatójának és a letéti igazolások áttekintését.)
